2022年以來，國内茂金屬聚乙烯市場價格在成本支撐和進口量偏少的助推下震蕩上行，截至3月31日，上海市場埃克森1018MA價格在12400元/噸，較1月初上漲了1900元/噸，漲幅在18%，與線性7042的價差在逐漸拉大。

另據報道，埃克森新加坡60萬噸/年茂金屬聚乙烯裝置已于3月15日如期檢修，陶氏化學65萬噸/年聚乙烯裝置其中主産茂金屬的一條生産線已于3月底停車，計劃4月初開始檢修。受此影響，預計進口現貨持續偏緊，國内4月份茂金屬聚乙烯市場有望堅挺運行。

圖1 上海市場茂金屬與線性産品價格走勢圖

過去一個月，原油市場風起雲湧，市場消息多空轉換頻繁，緻使國際油價劇烈波動，WTI最高時觸及123.7美元/桶，最低時跌至95.04美元/桶，波動跨度高達28.66美元/桶。後市來看，美國計劃釋放高達1.8億桶的原油儲備，但不能從根本上解決原油供應問題；渣打銀行認為目前原油供應缺口巨大，隻有歐佩克額外增産才能彌補。由此看來，在供應端出現實質性改善之前，國際油價依舊在高位徘徊，茂金屬聚乙烯成本支撐依舊較強。

國内多數聚乙烯裝置采用1-丁烯作為共聚單體，所生産的聚乙烯産品質量較低，難以開發出高附加值産品，而使用1-己烯和1-辛烯作為共聚單體則能開發出單體含量更高、性能更優異的聚乙烯産品。

目前全球α-烯烴的生産技術與産能主要掌握在國外幾家大型化工企業手中，例如CPChem、Shell、INEOS和Sasol，這4家公司合計産能大約占到全球的80%以上。中國α-烯烴産能則嚴重不足，僅涉及燕山石化、大慶石化、獨山子石化、榆林石化及茂名石化等幾家裝置，産能占比不到全球的2%，長期依賴高價進口原料，限制了國内聚乙烯牌号的開發以及茂金屬聚乙烯産量的提升。

茂金屬聚乙烯是以茂金屬為聚合催化劑生産出來的聚乙烯，是近十年來聚烯烴工業最重要的技術革新，相較于傳統的聚乙烯，具有分子量分布較窄、分子鍊結構規整、力學強度高、光學性能好等優點，憑借獨特的物理性能和加工性能，深受下遊企業的青睐，被稱為“塑料中的軟黃金”。因其優異的産品性能，未來有逐步代替普通聚乙烯産品的發展潛力，需求量有望逐年增長，預計到2024年需求量将超300萬噸。

表1 2022-2024年國内茂金屬聚乙烯預測供需平衡表（萬噸）

(數據采自隆衆資訊)

因國内茂金屬起步較晚，同時受制于生産技術壁壘，生産成本較高，國内年産量有限，近兩年維持在18萬~19萬噸/年。而國外廠商的産線已較成熟，催化劑性能控制能力強，進口料依托其性能和成本優勢，牢牢占據了中國茂金屬市場的絕大部分份額，2021年進口量高達198萬噸，進口依存度超90%。

表2 2019-2021年國内茂金屬聚乙烯供需平衡表（萬噸）

(數據采自隆衆資訊)

圖2 2021年國外茂金屬聚乙烯企業在中國市場份額占比 (數據采自隆衆資訊)

2021年中國茂金屬聚乙烯進口來源的前三名企業分别是埃克森美孚、陶氏和三井化學，其中埃克森美孚和陶氏化學分别位列一、二位，由此可見兩者在茂金屬出口領域舉足輕重的地位。

埃克森美孚位于新加坡的聚乙烯裝置，産能在190萬噸/年，共有三條生産線，其中兩條為茂金屬聚乙烯生産線，一條為線性聚乙烯生産線，此次檢修的是一條60萬噸/年的茂金屬聚乙烯裝置，主要供應東南亞及中國市場，檢修時長在45天。

陶氏位于泰國的聚乙烯裝置，産能在65萬噸，共有兩條生産線，都主産茂金屬聚乙烯，此次計劃檢修的是其中一條生産線，檢修時長預計在30天。

埃克森美孚和陶氏化學是我國茂金屬市場的主要供應商，且兩套裝置分别位于新加坡和泰國，屬于中國-東盟自由貿易區成員，具有貿易零關稅的優勢條件，上述兩套裝置的檢修勢必影響未來一段時間對中國的出口量。

在目前成本支撐較強，且多依賴進口的前提下，進口的減量将進一步加劇國内茂金屬供應緊張的局面，市場有望堅挺運行。

作者：齊魯石化财務部 陳倩

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