1、每股經營活動現金流量每股經營活動現金流量是每股現金流量的主要組成部分，根據現金流量表中現金來源的不同，每股現金流量又可分為經營活動中、投資活動中和融資活動中的每股現金流量。考慮到投資活動和融資活動并非我國絕大部分上市公司的主營業務，這裡我們選取每股經營活動現金流量作為評價指标。

每股經營活動現金流量=經營活動産生的現金流量淨額÷發行在外普通股加權平均數。該指标從現金流量角度反映了每股普通股的産出效率與分配水平的綜合指标。需要指出的是，單期财務比率是無法充分反映處于動态之中的企業狀況的。因此，一方面，要将公司每股經營活動現金流量與同行業的平均每股經營活動現金流量或相似公司的每股經營活動現金流量進行比較；另一方面，還應當将公司各年的每股經營活動現金流量按時間先後進行比較，在一定程度上了解每股經營活動現金流量的變動趨勢，掌握每股經營活動現金流量變動的主要原因。

同時還應當考慮公司所處的發展階段，并充分利用報表以外的各種相關資料進行分析，才能更恰當地評價公司的每股經營活動現金流量水平。

2、營業收入收現率營業收入收現率=銷售商品、提供勞務收到的現金/營業收入，如果一段時間以來該指标穩定在1左右，說明在這一時間段企業經營活動産生的現金流量與企業的營業收入保持着一個合理的動态關系。

如果該指标長期保持在1左右，在銷售量沒有較大變化的情況下說明企業的應收賬款管理較為成功，不存在大量的應收賬款，表明企業能夠及時收回現金從而保證生産經營的順利進行，因而收益質量較高。此外，分析該指标時，還應結合資産負債表和損益表中應收賬款及營業收入的變化趨勢，鑒别該指标大于1時，是否是由于企業近年來銷售萎縮、以前年度的應收賬款得到收回而形成的。

在該公式總因營業收入不在上市公司披露的報表中公布，故該指标無法直接獲得，在研究中，我們可以借鑒關聯方交易中關聯方利潤的确認标準，假定企業在其他業務經營活動中的獲利率均為20%，從而以其他業務利潤的5倍作為其他業務收入額來計算企業的營業收入。

3、現金流量充足率現金流量充足率=當期經營活動現金淨流量/當期負債償還額 當期投資活動現金流量 當期經營活動現金流量 股利支付額。

現金流量充足率計算公式中的各項目以收付實現制為基礎，其數值均取之于現金流量表中的相關項目。該指标綜合反映企業在持續經營的基礎上收益質量的高低。及時償還到期的債務是企業維持良好信譽的基本條件，這同時也是企業保持後續融資能力以及避免被債權人起訴、要求破産清算的必然措施。

企業競争力的增強有賴于生産規模的擴大和先進技術的引進，因此企業必須保證有适量的資金注入到生産資本和人力資本上。此外，股利分配的穩定增長則有利于增強權益資本的穩定性。所有這些都有賴于穩定而持續的現金流入，因此在保證這些支出的基礎上，現金流量充足率如果能保持在1左右，則表明企業的收益質量較好；反之，如果顯著低于1，表明企業缺乏充足的現金維持其必要的日常支出，說明收益質量較差。

但是，該指标并非越高越好，當該指标顯著大于1時，說明企業有大量的閑置現金找不到合适的投資方向。

4、自由現金流量指标自由現金流量是公司在充分考慮了持續經營和必要的投資增長對現金的要求後，可用于對債權人還本付息和向股東分配現金股利後的剩餘現金流量。

對于自由現金流量的稱謂很多，有超額現金流量、多餘現金流量、可分配現金流量等。雖然目前理論界對自由現金流量的内涵存在多種觀點，但有一個共同之處，即都認為自由現金流量産生于正常的經營活動，并考慮了維持持續經營所需現金流量的要求。自由現金流量可以在維持現有增長的前提下提高公司的競争力，對于公司的财務管理工作具有相當重要的意義。

由于對自由現金流量具體内涵有不同的認識，自由現金流量的計算形式也各有不同。肯尼斯。漢克爾認為 自由現金流量概念的不同決定了自由現金流量計算方式的差異，沒有一個分析師可以運用現金流量表的數據計算出精确的自由現金流量，隻能大緻預測自由現金流量。

确實因數據采集的影響，一些看似精确的公式并沒有太大的實用價值，這裡，選取英國倫敦城市大學商學院的P。S薩德沙納姆教授在其所著的兼并與收購一書中提出的自由現金流量的定義是 投資現金流出的稅後的運營現金流量淨值稱之為自由現金流量。根據薩德沙納姆教授的定義 自由現金流量=經營現金淨流量-資本性支出-營運資本增加額。

用自由現金流量指标評價上市公司的收益質量克服了會計利潤的不足。首先，針對企業可利用增加投資收益等非營業活動操縱會計利潤的缺陷，自由現金流量認為，隻有在其持續的、主要的或核心的業務中産生的營業利潤才是保證企業可持續發展的源泉，而所有因非正常經營活動所産生的非經常性收益不計入自由現金流量的。

其次，會計利潤是按照權責發生制确定的，而自由現金流量是根據收付實現制确定的。正因為在會計上不以款項是否收付作為确認收入和費用的依據，利潤才會有較大的操縱空間，而自由現金流量是以是否收到或支付現金為依據，對它來說大部分粉飾利潤的手法不起作用。利用該指标較強的盈利識别能力可以較好地反映出上市公司的收益質量。

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