華夏時報（www.chinatimes.net.cn）記者 于玉金 北京報道

　　近期，冰川網絡（300533.SZ）股價波動較大。在10月11日至10月27日之間震蕩上行，13個交易日股價上漲33.91%。不過在10月27日晚間發布三季報後第二天，冰川網絡股價大跌15.46%，此後一路震蕩下行。11月4日，在股市大漲的情況下，冰川網絡仍微跌0.19%，10月28日以來，股價已經跌21.58%。

　　冰川網絡三季報顯示，雖然前三季度歸屬上市公司股東的淨利潤增長超過13倍，但第三季度單季卻虧損1.99億元。之所以如此則在于冰川網絡今年第三季度廣告費用環比第二季度增幅為497.67%，其中，《超能世界》《X-hero》兩款産品2022年第三季度累計廣告宣傳費用超過4.5億元。而“大肆買量”是否能帶來好的結果還需要進一步看。

　　Q3虧損近2億元

　　今年前三季度，冰川網絡實現營收12.52億元，同比增長293.93%；歸母淨利潤1.01億元，同比增長1390.94%。對于營收增長，冰川網絡解釋，“主要為報告期卡牌遊戲收入增加。”

　　前三季度的良好業績表現也讓冰川網絡股價大漲，10月27日當天股價上漲6.27%。

　　不過，冰川網絡Q3的業績則由盈轉虧。其今年第三季度營收4.32億元，同比增長334.88%；利潤由盈轉虧，單季虧損1.99億元，去年同期為盈利4.34萬元。次日，冰川網絡股價大跌15.46%。

　　冰川網絡在财報中解釋。“公司卡牌類産品《超能世界》《X-hero》開啟大規模廣告投放，公司銷售費用大幅增長，運營成本增加，充值流水、收入增加。”冰川網絡今年前三季度單季營業收入分别為 4.79 億元、3.41 億元、4.32 億元，廣告宣傳費用分别為 1.34 億元、0.86 億元、5.14 億元。

　　值得關注的是，冰川網絡第三季度廣告費用環比第二季度增幅為497.67%，其中，《超能世界》《X-hero》兩款産品2022年第三季度累計廣告宣傳費用超過4.5億元。

　　遊戲産業分析師張書樂在接受《華夏時報》記者采訪時表示，遊戲廠商買量是一種“傳統藝能”，中腰部遊戲公司的産品認可度不高情況下，隻有通過買量來廣種薄收拉用戶，尤其是一些質量相對一般的遊戲，在通過買量完成上線用戶數量熱啟動後，往往為了保證用戶流失速度和增長速度的平衡，隻能繼續買量來維系。

　　買量背後

　　之所以加大了買量，則在于《超能世界》《X-hero》在原本玩法的基礎上加入了新玩法。

　　《華夏時報》記者了解，《X-hero》（遊戲《位面戰争》 的境外名字）為中重度放置卡牌移動遊戲産品，于2020年在海外iOS上線早期的産品成績并不那麼盡如人意。冰川網絡在2021年的财報中也曾透露，“公司加大對《位面戰争》（境外遊戲名稱：X-Hero）在海外的廣告投放，銷售費用大幅增加，但該産品收益均未達預期。”

　　不過，在2021年10月，冰川網絡開始改變策略，《X-hero》中加入了超休閑副玩法，并進行買量。《X-hero》于更是于今年8月26日的新版本中加入了“蜜蜂狗”小遊戲，并将其圖标和宣傳素材都往超休閑遊戲的品相上包裝。今年8月30日《X-hero》登上了美國遊戲榜第1的位置，并且還在全球25個國家地區登頂。

　　《超能世界》的情況與相似《X-hero》添加了休閑副玩法，該遊戲《超能世界》于8月在大陸上線，10月以來排名不斷攀升，連續15天占據iOS免費榜前三位置，甚至沖進iOS暢銷榜TOP25。

　　張書樂分析認為，在遊戲中内置遊戲，是從1980年代紅白機遊戲開始就已經興盛的産物，目的是達成一種差異化體驗，避免審美疲勞，增加遊戲可玩性，冰川網絡此舉也是如此。

　　冰川網絡解釋，根據公司遊戲收入及廣告宣傳費确認政策，《超能世界》《X-hero》部分收入将在後續确認，廣告宣傳費用按權責發生制，作為本期費用在當期确認。根據公司遊戲收入及廣告宣傳費确認政策的一慣性原則，報告期内新産品上線大推時，将對當期損益産生較大影響。

　　如何擺脫IP依賴症

　　冰川網絡是國内專業從事網絡遊戲研發、發行與運營為一體的網絡遊戲企業之一，《遠征》《龍武》為其系列經典IP。不過，冰川網絡也長期依賴《遠征》《龍武》兩款IP。

　　據記者了解，諸多遊戲行業公司存在依賴一、兩款IP貢獻業績的情況，以吉比特為例，也長期依賴《問道》IP。盡管系列IP貢獻諸多收入，但随着遊戲遊戲運營時間過長，産品耐玩性下降、用戶流失。

　　冰川網絡在财報中直言，“受産品生命周期影響運營中的産品收入環比有所下降，《遠征手遊》《龍武手遊》《代号M》充值流水及收入有所下滑。”

　　易觀分析文化消費行業資深顧問廖旭華也曾向本報記者分析，依賴IP在遊戲行業是非常正常的，絕大部分遊戲公司都很難同時擁有多個同等重要的IP，風險不來自于這個特征本身，風險來自于團隊，很多團隊依靠爆款收獲了很好的收益之後，卻開始陷入惰性，很難去做新的嘗試或者對IP做長線運營。“這個惰性是最大的風險，但是根源其實取決于管理層的能力和遠見。”

　　值得關注的是，冰川網絡加大研發費用投入，2022年Q3研發費用為2.3億元，同比增長84.18%，主要為研發人員增加，研發人力成本增加。

　　冰川網絡副總裁董彬近期在接受媒體采訪時表示，“我們認為，始終要依靠人才戰略和開放合作等多元化的舉措，才能在激烈的競争中站穩跟腳。冰川曆來對人才引進和高質量團隊的搭建極為重視，我們期望把冰川打造成創新驅動型公司，渴求真正對遊戲設計有想法、對玩家體驗有深刻認知的遊戲設計人才加盟。”

　　“人才、人才、人才，永遠是人才。我們苦苦尋找有強烈創新欲望和有遊戲設計創作積累的人才，一直收獲不大，但我們會持續加碼，在人才團隊的搭建上努力。”董彬還強調。

　　就第三季度虧損、如何保障買量産生正面效益等問題，記者發采訪提綱至冰川網絡，截至發稿時并未回複。

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