國美電器的營銷模式?港股國美系異動周五最後一個交易日下午3點時，國美電器突然異動，拉升了5個點，成交量也明顯放大：，我來為大家科普一下關于國美電器的營銷模式?以下内容希望對你有幫助!

國美電器的營銷模式

港股國美系異動

周五最後一個交易日下午3點時，國美電器突然異動，拉升了5個點，成交量也明顯放大：

同時，另外一隻拉近網娛（8172.HK）也幾乎同時異動，拉升了4個點，成交量明顯放大：

另外一隻華銀控股（0628.HK）當天也漲了8個點，一度漲了近18個點。

前面一隻股票大家都熟悉，後面兩隻可能陌生，其背後的實際控制人分别是黃光裕和杜鵑。

這就是說，這周五與黃光裕有關的幾隻股票都出現了異動，并且國美電器與拉近網娛的異動時間幾乎是一緻的。

反常總是有些問題的，不過翻了下公司的公告以及市場上的信息，沒找到任何有關這三家公司的利好消息。

倒是媒體最近在散播一些消息，比如搜狐上的：

黃光裕雖然身陷囹圄，卻依舊是資本市場的明星，每每有關他出來或者減刑的消息出來，國美系的股價總是有異動：

2015年5月13日，坊間流出傳言，國美系背後老闆黃光裕可能提前出獄，“黃光裕概念股”中關村、三聯商社、山東金泰3股盤中直線拉升，集體封死漲停，港股市場國美電器大漲9.68%；

2015年12月14日，北京市第二中級人民法院發布《關于審理罪犯黃光裕減刑案件的公示》，公示稱，2015年12月7日，刑罰執行機關以罪犯黃光裕獲得2次監獄改造積極分子為由，建議将其刑期減去1年。受此消息影響，國美電器午後拉升近5%。

2016年5月31日，北京市第二中級人民法院發布刑事裁定書，黃光裕減去有期徒刑11個月。減型後，其應執行刑期至2021年2月16日。至此，2008年入獄的黃光裕已獲兩次共21個月的減刑。

這周五的異動說跟黃光裕要出來有關也并非是完全不可能的，黃光裕的刑期已經過半，按照我國法律，由于執行刑期不能少于原判決刑期的一半，這意味着刑期過半後，黃光裕可能通過假釋提前出獄。

這三隻股票裡，國美電器是黃光裕的主力軍，也是最受關注的。所以，不管黃光裕是不是要出來了，還是先看看國美現在是什麼樣的。

收入及利潤表現穩健

先看财務數據，2016年前三季度國美實現營業569.2億人民币，同比增長15%，淨利潤實現889萬人民币，同比下滑得挺厲害的，不過與零售行業整體環境相關。談國美就不能不談蘇甯，2016年前三季度蘇甯營收為1038.6億人民币，同比增長11%，營業利潤巨虧12.3億，淨利潤虧了近4個億。

黃光裕入獄以來，中國零售業态已經發生了非常巨大的變化，國美和蘇甯在經營理念和發展方向上出現了明顯的差異。蘇甯集中了大量資源發展電商，自2012年起對利潤造成極大負面壓力，淨利潤率被壓榨得非常非常低，直至2016年公司整體出現虧損。國美失去創始人後，又加上公司經曆了内鬥，主要發展精力還是聚集在之前已經深耕的線下，盡管營收上與蘇甯差距越來越大，但利潤多少給保住了，經營要穩健許多。

從毛利率看，國美的毛利率是一個走高的趨勢，而蘇甯是一個走低的趨勢，2015年國美毛利率超過了蘇甯。三費情況來看，銷售費用率差不多，但國美的管理費用率要比蘇甯低，财務費用率更加，國美産生了财務淨收入，蘇甯這幾年手筆比較大，花錢多，财務上由淨收入變為淨費用，并且有擴大之勢。

線上業務發展順利、線下門店改造建設場景體驗式專賣

其實在2004年，國美的年報中就有這樣一段話：“公司管理層正密切留意中國電子商貿發展的趨勢，并希望把握未來的上升趨勢以獲取收益”。可見，國美管理層的眼光是非常厲害的，那個時候已經注意到了線上的機會。可惜後來黃光裕入獄了，蘇甯倒是進行了一系列大手筆動作，鐵了心往線上轉。國美雖然不如蘇甯，但線上的發展也比較順利，2010年投資了庫巴網，同時自建了國美電器網上商城、之後整合庫巴與國美商城為統一入口，改名為國美在線。

2015年，國美錄得線上GMV約153億，同比增長114.5%，完成公司制定的翻番目标。移動端GMV增速高達511.8%，移動端GMV占比為55.5%。線上GMV增速快于2014年，2014年線上GMV增速為84.41%，且移動端表現尤其出色。2016年上半年線上GMV增長101.24%，全年預計可以達到300億左右。電商業務整體虧損6.7億，相對于2014年并無明顯擴大，主要是差異化産品目前達到公司整體産品收入的35%，以及物流成本節省，預計未來集團門店協調效應帶來物流費用還有進一步節省空間。

與蘇甯聲勢浩大的線上轉型不同，國美繼續深耕線下，門店優勢較蘇甯明顯。2016年3月，國美電器收購了黃光裕手中的藝偉發展公司，國美集團旗下非上市門店順利并入上市公司，交易完成整體上市後，國美電器旗下門店數達到1727家（2016年三季度末蘇甯為1501家），覆蓋城市達到428個（蘇甯2016年三季度末覆蓋297個），完成了除西藏地區以外的内地所有省份覆蓋，三四線城市（也即國美二級市場門店）門店個數由283個上升到390個，渠道進一步下沉。

除了店面布局上面的擴張外，國美電器還引入了新場景概念。國美的新場景概念主要是通過引入“吃喝玩樂逛”等場景體驗，将原來的商品交易場景轉換為商品應用場景，以線下實體門店獨有的體驗優勢吸引更多的消費者到店消費。場景的概念類似于宜家家居，如果設計得當，将會是增強線下門店附加值和競争力的重要手段。店面改造短期會産生費用并影響營收，從長期看，轉型完成後全新的場景式體驗将帶來人流量提升，從而提升業績。

從當前阿裡巴巴入股一系列線下零售商來看，未來的趨勢是O2O，也即如今比較火的概念新零售，國美電器的發展模式與新零售契合。

售後和物流服務收入成為增長點

售後和物流增值業務是國美目前除了零售業務之外的重點，也是重要的盈利方式。

售後方面，根據2015年底的數據，國美上市與非上市部分在全國400多個城市建有2000多個售後服務網點，目前以安裝維修業務為主，逐步擴大保養、收舊、配件等業務。售後業務是高附加值業務，需求較為剛性，利潤率較高。

物流方面，國美的“一日三達”業務覆蓋178個城市，“半日達”覆蓋400個城市，“次日達”覆蓋了915個城市。國美物流目前開展第三方開放業務，即全面開放、為除供應商和平台商以外的需求方提供物流服務，包括代儲、幹線配送、最後一公裡業務等等。

國美的售後和物流業務的淨利潤率可達20%和8%，盈利能力遠高于零售業務，且增速非常快，預計2016年盈利同比增長可接近翻番。雖然目前這一塊業務的收入僅占總營收的1%，但高速增長之下也可以帶動總營收和總利潤的增速。

結語

失去了靈魂人物黃光裕的坐鎮，國美電器已經把家電零售寶座讓給了蘇甯，不過，盡管如此，國美這些年的表現不乏亮點，近幾年來相比蘇甯，業績上更穩健，線上發展也非常順利，而線下也在積極打造新的體驗場景，未顯半點頹勢，各種資本運作與布局也是可圈可點。

在黃光裕未出來時國美就能布局得風生水起，未來國美也必然黃光裕這個商業天才的真正複出而更有看點。

從目前的估值情況來看，國美電器目前市值213億，PE29.5倍，PB0.81倍，A股中的蘇甯雲商（002024.SH）總市值1032億，PE200倍，PB1.61倍。相比而言，國美電器是便宜的，在港股與A股越來越融合的背景下，這一估值具有一定的優勢。

附：

其他與黃光裕有關的股票有：

拉近網娛（8172.HK）

華銀控股（0628.HK）

三聯商社（600898.SH）

中關村（000931.SZ）

山東金泰（600385.SH）

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