我們知道，買國債是一種比較安全的投資方式之一，因為國債幾乎沒有違約的風險，還有固定的利息。不過，今天要給大家聊的不是國債，而是一種與國債相關性較大的投資方式，那就是國債逆回購。

從字面意思其實就可以看出，這東西必然跟國債有關，到底跟國債有什麼關系呢？

國債逆回購雖然與國債有關，但與國債屬于完全不同的産品。它算是一種借貸産品，即需要借錢的那一方用手中持有的國債作為質押，從市場上向資金借出方借錢，等借錢期限一到，借錢方向借出方還本付息，并将質押的國債收回去。

這裡的借錢方，一般都是一些機構，而自己借出方可以是個人也可以是機構。除此之外，還有一個中間方，負責撮合兩方達成借貸關系，這個中間方就是證券交易所，同時也起到監管作用，确保資金借出及還回都能順利進行。因此，國債逆回購的買賣都是在證券市場進行的，投資者想要買也得先開通證券賬戶。

所以，投資者購買國債逆回購，其實就相當于把錢借給它人，從中收取一些利息。不過，對于投資者來說，其實并不知道把錢借給了誰，也不知道這些錢被拿去幹嘛了，這是不是意味着有風險呢？假如借錢方不還錢，是不是都不知道該找誰去要了？

雖然通過買國債逆回購把錢借出去，投資者并不知道把錢借給了誰，但人家是拿出了價值相同的國債質押在那的，這些國債保管在證券交易所那裡，肯定不會有假，畢竟證券交易所作為監管方，肯定不會允許借錢方用假國債作為質押。所以，有監管方把關，投資者自然可以放心。

有了這些國債做擔保，就算是借錢方在借錢期限到了後無力還錢，也可以将這些國債變現還給投資者。所以隻要質押在那的國債是安全的，買國債逆回購就基本上是安全的。

唯一的風險可能就是，當借錢方還不起錢時，國債的價格又出現大跌。因為此時雖然可以拿國債去還投資者的錢，可價格的大跌會讓國債的價值減少，如果質押國債的價值比投資者借出去的錢還少，那投出去的錢就會有一定損失。

不過，這種情況發生的概率極低，首先借錢方還不起錢的概率就很小，而在還不起錢時國債價格還要大跌，概率就更小了。

正因如此，國債逆回購雖然從理論上仍然有風險，可實際上發生的概率極低。

當然，國債逆回購雖然風險很低，但隻能當成短期投資的一種。因為國債逆回購誕生的目的就是為解決短期融資的問題，所以在産品設計上就均是期限較短的，期限最長的也才182天。

另外就是國債逆回購的收益率一般比較低，隻有在某些特别時候才會稍微高一些，正常情況下就跟一隻貨币基金差不多。因此作為暫時的投資方式之一沒問題，作為中長期的投資方式就不劃算了。

作者：龍小林/ 審核：趙溪

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