楊國福麻辣燙值得投資嗎?繼“火鍋第一股”、“新式茶飲第一股”後，“麻辣燙第一股”也要來了，我來為大家科普一下關于楊國福麻辣燙值得投資嗎?以下内容希望對你有幫助!

楊國福麻辣燙值得投資嗎

繼“火鍋第一股”、“新式茶飲第一股”後，“麻辣燙第一股”也要來了。

2月22日，上海楊國福企業管理（集團）股份有限公司（簡稱：楊國福麻辣燙或公司）向港交所遞交了主闆上市申請，向“麻辣燙第一股”發起沖擊。

楊國福麻辣燙創立于2003年，截至2021年9月30日，其品牌旗下共有5783家門店，營收突破11億元，毛利突破3億元。相關數據顯示，截至2020年12月31日，按當年度或商品交易總額以及門店數量分别計算，楊國福麻辣燙在中國的中式快餐市場和麻辣燙市場中均排名第一。

盡管已做到行業龍頭，但金融投資報記者注意到，近幾年來，楊國福麻辣燙接連曝出食品安全方面的負面新聞，對其品牌形象造成了不小的打擊。

“加盟店 供應鍊”模式

2003年，楊國福夫婦在哈爾濱開設了第一家以“楊記麻辣燙”品牌命名的自營麻辣燙餐廳。2007年，“楊記麻辣燙”正式更名“楊國福麻辣燙”，并成功注冊商标。2008年底，楊國福麻辣燙門店已擴展到黑龍江全省，店鋪數量突破300家，開始省外加盟。2014年，公司的加盟網絡已覆蓋中國北部及中部，加盟餐廳的數量超過2300家。2015年，楊國福麻辣燙将集團總部從哈爾濱遷至上海。

2019年來，楊國福麻辣燙的加盟網絡發展迅速，即使是在2020年以來的新冠疫情中，也沒有擋住公司線下加盟店擴張的腳步。

截至2019年底，公司擁有4721家門店，2020年底增至5253家。截至2021年9月30日，公司旗下門店數量達到5783家。與此同時，公司盈利能力保持穩健。2019年、2020年、2021年前三季度，營收分别為11.82億元、11.14億元和11.63億元，淨利潤分别為1.81億元、1.69億元和2.02億元。

雖然楊國福麻辣燙擴張速度很快，但其最大的競争對手張亮麻辣燙也不甘示弱。

數據顯示，截至2021年底，成立于2008年的張亮麻辣燙擁有連鎖門店數量超過5800家，與楊國福麻辣燙不相上下。不過，金融投資報記者注意到，二者在經營模式上有着本質的區别。

張亮麻辣燙采用的是外采經營模式，沒有建立自己的供應鍊，收入主要來自加盟費。而楊國福麻辣燙自2010年起，通過與供貨商開展戰略合作，逐步建立起了自己的供應鍊體系，向加盟商配送調味料與主要常溫食材。2015年，公司建立了自有研發及制造中心四川楊國福，統一供應自營及加盟門店的調味料等若幹産品。

招股書顯示，向加盟商銷售貨品是楊國福麻辣燙主要的收入來源。2019年、2020年、2021年前三季度，公司的加盟費及系統維護費收入分别為5841.6萬元、5543.6萬元和3873.8萬元，分别隻占各期總收入的4.9％、5％和3.3％；向加盟商銷售食材、調味品等貨品的收入則分别達到9.77億元、10億元和10.58億元，分别占到各期總收入的82.7％、89.8％和90.9％。

食品安全問題頻頻發生

對于以加盟為主的大型連鎖餐飲企業來說，食品安全問題是個繞不過的坎兒。金融投資報記者注意到，在加盟店數量快速增長同時，楊國福麻辣燙最近幾年接連曝出多起有關食品安全和門店管理的負面新聞，為其品牌形象蒙上了一層陰影。

2017年3月，有媒體曝光，楊國福麻辣燙在某外賣平台上的門店中，有20餘家門店出現了證照不符的情況，北京市食品藥品監督管理局就此進行了調查。

2018年6月，廣州一家楊國福麻辣燙門店被曝“一名店員在廚房切肉時，将雙腳放在了案台上”。事後，該門店負責人稱，這名員工隻是臨時工，已被辭退。當地食藥監局随後也介入了調查。

2021年7月24日，某視頻博主曝光楊國福麻辣燙門店存在衛生問題。該博主稱，楊國福麻辣燙門店的倉庫中遍地老鼠屎，袋裝芝麻醬被老鼠咬破，煮熟後的豬肺直接放在地上，店員拿豬肺當“抹布”擦拭肮髒的盆壁，門店的洗碗布被用來洗鞋，且洗鞋的水池正是洗菜池。

視頻曝光後輿論嘩然，廣東省市場監管部門立即對該門店進行現場檢查，針對其違法違規行為進行立案查處，并查封了涉事門店、沒收違法所得，罰款5萬元。

2021年7月25日，楊國福麻辣燙在其官方微博發布緻歉信。7月26日，在市場監管總局的統籌指導下，廣東、上海、河北、内蒙古、黑龍江、遼甯、江蘇等11個省（自治區、直轄市）市場監管部門全面排查了轄區内楊國福麻辣燙門店3323家，責令整改841家，警告5家，立案查處24件。

2022年1月，北京市消協在其官網發布了一組數據，自2021年10月開展食品安全大檢查以來，在北京食品安全問題門店數量排名中，楊國福麻辣燙以17家門店排名第三。

楊國福麻辣燙創始人楊國福曾公開表示，公司對标的是星巴克，希望未來能像星巴克一樣線上線下多元發展，讓消費者吃到麻辣燙也能有榮耀的感覺。但目前來看，若想提升自身品牌價值，楊國福麻辣燙還需先加強門店管理和對食品安全的質量把控。

内地餐飲企業紛紛赴港上市

2021年以來，已有多家内地餐飲企業先後宣布赴港上市計劃。2021年，江浙菜系知名品牌綠茶集團、粵式火鍋連鎖品牌撈王向港交所遞交招股書。

進入2022年，在楊國福麻辣燙之前，江浙滬地區知名的海鮮餐廳品牌七欣天、中式快餐龍頭鄉村基于1月下旬相繼向港交所遞交了招股書。

越來越多内地餐飲企業有意登陸港股市場，但已在港股上市的餐飲股市場表現卻并不理想。

2014年底在港上市的“連鎖火鍋第一股”呷哺呷哺在2021年2月沖高至27.08港元的上市以來最高點後，股價便一路走低，目前已跌至5港元附近，跌幅達80％。

2021年6月登陸港股的“新式茶飲第一股”奈雪的茶上市首日即破發，之後股價便跌跌不休，最新股價在7港元附近，相比其19.8港元的發行價已腰斬。

曾經備受資本青睐的海底撈也風光不再，其最新股價相比2021年2月中旬85.78港元的最高點，跌去超七成。

股價大跌的背後，是虧損的業績。

奈雪的茶此前公告，預計2021年經調整淨虧損1.35億至1.65億元。海底撈此前公告，預計2021年淨虧損38億至45億元。在2021年，海底撈關閉了300多家門店。

與之相反，楊國福麻辣燙則在招股書中表達了對未來發展的信心。公司稱，計劃于2022年至2024年間，每年在中國開設不少于1000家加盟餐廳。公司能否成功上市，能否繼續快速擴張，有待進一步觀察。

本文源自金融投資報

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