6家動力電池企業前三季度業績比拼?7月17日，浙江野馬電池股份有限公司（下稱“野馬股份”）在證監會官網更新了招股書，拟申請上交所上市，拟募資5.58億元投入年産6.1億隻堿性鋅錳電池擴建及技改項目、研發檢測中心及智能制造中心項目、智慧工廠信息化建設項目等，我來為大家科普一下關于6家動力電池企業前三季度業績比拼?以下内容希望對你有幫助!

6家動力電池企業前三季度業績比拼

7月17日，浙江野馬電池股份有限公司（下稱“野馬股份”）在證監會官網更新了招股書，拟申請上交所上市，拟募資5.58億元投入年産6.1億隻堿性鋅錳電池擴建及技改項目、研發檢測中心及智能制造中心項目、智慧工廠信息化建設項目等。

早在2019年6月20日，野馬電池首次披露招股書，開始了A股沖刺之路。

1996年11月成立的老牌電池企業野馬電池，專注于高性能、環保鋅錳電池的研發、生産和銷售。擁有各種規格型号鋅錳電池、堿錳電池生産線20多條，年生産能力20億隻，是我國最大規模的堿性電池生産企業之一。

值得一提的是，主打海外市場的野馬電池，七至八成的收入均來自海外。根據中國電池工業協會的統計，2018年，其鋅錳電池出口量排名國内第三。

不過，野馬電池面臨營收下滑，對出口退稅額“依賴”較大的風險，其能否在資本市場策馬馳騁？

業績“依賴”出口退稅額？

招股書披露，國内鋅錳電池生産企業以虎頭電池、南孚電池、甯波中銀和野馬電池為代表，南孚電池主要以自有品牌在國内市場中占據重要地位，目前市場占有率已經超過80%。

2016年2月，南孚電池通過重大資産重組成為新三闆挂牌公司甯波亞錦電子科技股份有限公司（830806）的控股子公司，登陸資本市場。中國電池工業協會數據顯示，2018年，南孚電池營業收入為27億元，資産總額12.8億元。

在國内市場被南孚電池牢牢把握的背景下，野馬電池遠走海外，其産品主要銷往歐洲、北美、亞洲等國家和地區，在49個國家或地區均有銷售。其中，歐洲是其最大的出口目的地，北美也是其重要的海外市場。

最新招股書顯示，2017年-2019年，野馬電池的出口銷售額分别為9.36億元、8.97億元和8.49億元，占當期主營業務收入的比重分别達到86.98%、85.41%和85.86%。也就是說，其八成以上的收入均來自海外。

具體來看，2017年-2019年，野馬電池對歐洲市場的銷售收入分别為4.59億元、4.08億元和4.69億元，占當年境外收入的比例分别為49%、45.54%和55.19%。

此外，同一時期，野馬電池最終出口到美國的銷售收入分别為2.78億元、3.02億元和1.97億元，占當年營業收入的比例為25.8%、28.79%和19.86%。

對于2019年出口至美國的銷售收入下滑，野馬電池稱，“受中美貿易摩擦影響，美國部分主要客戶與公司因對新增的關稅成本承擔未能達成一緻意見，曾短暫暫停業務合作，由于在産品質量、交貨期、客戶服務等方面未尋求到與公司相當的供應商，該等美國客戶自2019年6月起又與公司陸續恢複業務合作”。

從業績表現來看，2017年-2019年，野馬電池營收呈現逐年下滑趨勢，分别為10.78億元、10.51億元、9.9億元，而淨利潤分别為0.54億元、1.05億元、1.23億元，逐年增長。

對于最近三年營收下滑而淨利潤增長的鮮明反差，7月20日，記者就此緻電野馬股份證券事務部，但是無人接聽。

而今年一季度，由于受到新型冠狀病毒肺炎疫情以及交通管制、限制人員流動等防控政策的影響，野馬電池複工延期，2020 年一季度營收1.64億元，同比下降8.71%；歸屬于母公司淨利潤為2020.25萬元，同比增長33.88%（未經審閱或審計）。

根據目前的在手訂單和生産經營情況，其預計2020年上半年營收為4-5億元，同比增長3.32%至29.15%；預計淨利潤為5000萬元至6000萬元，同比增長52.42%至82.9%（上述預計數據不構成盈利預測）。

特别需要指出的是，由于主打出口業務，野馬電池享受了較多的稅收優惠政策，但硬币另一面，其業績對出口退稅額的“依賴”較大。

野馬電池稱，報告期内，其生産的鋅錳電池出口銷售享受15%、16%、13%的增值稅出口退稅率。2017-2019年，收到出口退稅額分别為10034.97萬元、9506.76萬元和7448.94萬元，占利潤總額比例分别為166.54%、76.19%和51.23%。

這意味着，如撇開退稅額，2017年，野馬電池實際差不多虧了5000萬；2018年，野馬電池将近八成的淨利潤全部來源于退稅，2019年退稅額占比也達到其利潤總額的一半。

“過度依賴海外市場以及退稅額度，可能是其發展過程中的宏觀風險”，7月20日，一位公司财務人士分析指出。

自有品牌待突圍

野馬電池的主要産品為LR03、LR6、LR14、LR20、6LR61系列堿性電池及R03、R6、R14、R20、6F22系列碳性電池，廣泛應用于家用電器、電動玩具、智能家居用品、家用醫療健康電子儀器、新型消費電子、無線安防設備、戶外電子設備、無線通訊設備、應急照明等多個領域。

從業務類型來看，野馬電池主要向客戶進行貼牌銷售，客戶包括國際知名商業連鎖企業、國際知名電子設備生産廠商和大型貿易商等，如樂購、家樂福、麥德龍、迪卡侬、L'Image、松下、飛利浦、三星等。

除了占大頭的貼牌生産業務，野馬電池還有少量的自有品牌業務。

2017年-2019年，其貼牌收入占比分别為88.65%、88.86%和88.94%，均達到88%以上，而自有品牌收入三年占比僅僅在11%左右。

那麼，野馬電池如何克服貼牌為主導緻的品牌議價能力缺陷？

對此，野馬電池在招股書中承認，“由于行業内在國際市場上知名的品牌較少，出口電池大多以貼牌銷售為主，必須依托國外品牌，企業盈利水平較低。從長遠看，沒有自己的品牌，将對行業的持續穩定發展帶來隐患”，因此，“将積極發展自有品牌”。

而從股權結構來看，野馬電池目前由創始人餘元康、陳恩樂各持股20%，餘元康的兩個兒子餘谷峰、餘谷湧及陳恩樂的兩個兒子陳一軍、陳科軍各持股15%。

餘元康、陳恩樂、陳一軍、餘谷峰、陳科軍、餘谷湧等6人，為野馬電池共同控制人，發行前合計持股100%。若成功發行後，上述六人合計可支配股份表決權的比例也達到75%。

對此，今年4月17日，證監會首發反饋意見要求野馬電池說明，“公司決策機制是否能夠保證公司治理的有效性，是否可能出現‘公司僵局’風險以及發行人的應對措施。”

此外，野馬電池董事長陳一軍與财務總監龐亞莉系夫妻關系；獨董王金良就職于中國電池工業協會，任副理事長、技術委員會主任；兼任雙登集團股份有限公司獨董、福建省閩華電源股份有限公司獨董、浙江恒威電池股份有限公司獨董。

“财務總監龐亞莉任職是否符合規定，是否符合财務人員獨立性要求，王金良擔任競争對手獨立董事是否與發行人存在利益沖突”也成為證監會首發反饋意見的關注點之一。

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