昨天小夏給大家分享了有關“投資風險測評”，了解了基金的風險等級，那麼風險等級的不同，是不是也代表着基金的風格的不同呢？其實風格和風險不能一概而論，在往期的早播間小夏也和大家分享過，比如如何确定行業的“強弱周期”、如何劃分A股大中小盤以及投資者如何應對市場風格切換等等，今天小夏準備從最基礎角度入手，帶大家一次了解“投資風格”和“基金風格”。

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投資風格到底是什麼？

魯迅老先生曾說過，“世界上本沒有路，走的人多了也便成了路”，其實投資風格也是如此，随着投資者的喜好和需求的增加，加上大家的不斷學習和填充，投資風格也變得多種多樣。市場那種比較典型的風格有三類：價值風格、成長風格和均衡風格。

格雷厄姆和巴菲特是典型的價值風格投資大師，他們強調低市盈率和低市淨率，重視買入時的安全性，主張以合适的價格買入優秀的具備護城河的公司，并長期持有，靜待價格回歸時賣出，從而獲利，充分反映了價值投資策略。

費雪偏向于成長風格，這種風格以估值為次要，主要考慮盈利成長性，特點是選取高市盈率、高市淨值和高盈利成長的公司，相信公司未來價值能夠快速增長，待未來價格大幅上漲後賣出，從而獲利。

彼得·林奇則是均衡風格的代表人物，這種風格特征會綜合考慮估值和成長性。為此，彼得·林奇獨創了一套PEG估值法去判斷公司估值是否合理，簡單來說就是用PE（市盈率）/G（公司未來3～5年淨利潤複合增長率），如果指标小于1，則代表公司被低估，可以考慮買入。

投資風格是一個成熟的投資者的投資經曆、投資理念、價值觀等多因素共同決定的道路，換句話來說，投資風格更像是一種“節奏感”，巴菲特在介紹自己的投資風格時，這樣形象地形容風格的作用。他說，“投資就像是在棒球比賽中等待最适合投球的時機，然後擊打，風格的作用就是讓自己了解自己最擅長的擊球區域，減少無意義出擊。”

當然啦，随着年齡的改變、投資時長的深入等方面，投資者也會不斷拓寬和豐富自己的投資體系和投資風格。比如巴菲特在後期受到費雪影響，用他自己的話來說就是，85%的格雷厄姆和15%的費雪。

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慧眼識“基”小妙招

對于上面幾種投資風格，到底哪種風格最好，不能一概而論，适合自己的才是最好的。網上一直都有段子在調侃A股的投資者，說咱們是上知天文，下曉地理，上得廳堂，下得廚房。其實咱們普通投資者精力有限，哪能面面俱到呢？還不如在自己的投資風格的基礎上仔細鑽研。那麼，咱們應該如何了解市場上基金的風格呢?下面小夏和大家分享三個行之有效的方法來慧眼識“基”。

第一個方法最方便直接，直接通過基金的名字來觀察。一般來說，基金的名字通常會包括基金公司的名稱、投資方向和基金類型，比如直接在名稱中标注自己是“成長”還是“價值”或者是“均衡配置”。

第二種是采用市場上專門分析基金風格的工具，比如“晨星投資風格箱”，它根據基金持倉股票的規模，将股票劃分成了3類：大盤、中盤和小盤。在此基礎上添加小夏上面提到的三種投資風格，價值、成長和平衡型，兩兩組合形成9種不同的風格，綜合來說，從成長型到價值型，從小盤股到大盤股，基金的風險會依次變小。這裡小夏在往期節目中講過，大家可以複習一下~（《A股大中小盤是如何劃分的？如何把握當前市場風格？》《風格穩定or風格漂移，市場輪動下該如何選擇？》）

（圖片來源：晨星官網，2022.03.03）

但是第二個方法有一個小弊端，就是實效性不太強，根據上圖可以看到在晨星官網最新數據也隻能顯示這隻基金截至到去年6月30日的持倉，這裡就可以考慮第三個方法，把某隻基金連續幾天的漲跌幅和滬深300、創業闆等做比較，一般來說，滬深300是價值風格的代表，創業闆指是成長風格的代表，如果比較基金和對标指數走勢類似，就可以大緻确定當下這隻基金的持倉風格。

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投資風格最好能保持相對穩定

有很多投資新手小夥伴會經常問小夏這樣一個問題，一個能在投資市場實現穩定盈利的投資者究竟有什麼秘訣？其實，市場并沒有“常勝将軍”，但是擁有一套成熟的、合适自己的投資風格和體系，确實會穩步提升自己的勝率。

技術在精不在多，隻要精通一兩種就足以“獨步A股”。查理·芒格曾說，如果你的思維完全依賴他人，一超出自己的領域就求助專家，那麼你就更可能遭受很多磨難，學習最好的方法，就是向那些高手學習，從模仿入手，最後再試圖超越他們。

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