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昨天師姐讨論了固定資産，與固定資産相對的就是無形資産，也是非流動資産中的重要科目，今天師姐就詳細介紹一下。

無形資産是指企業擁有或者控制的沒有實物形态的可辨認非貨币性資産。無形資産包括社會無形資産和自然無形資産，其中社會無形資産通常包括專利權，非專利技術，商标權，著作權，特許權，土地使用權等；自然無形資産包括不具實體物質形态的天然氣等自然資源等。

判定無形資産結構說白了就是分辨公司的無形資産到底是什麼？是專利權、著作權還是特許經營權等。可能有夥伴會問師姐，弄明白無形資産的類别有什麼用呢？

其實是為了判定無形資産的價值和攤銷成本。

比如：很多公司的無形資産包括土地使用權，而且占比還比較大，土地使用權的價格是什麼趨勢我想大家都知道，特别是在一二線城市，而土地使用權一般是按成本法核算攤銷的，所以賬面價值遠低于土地的公允價值，那麼公司的資産大可能存在被低估的情況；

再比如一家公司擁有很多專利權、商标權、特許經營權等，這些無形資産給公司帶來巨額利潤，但是無形資産價值很大，那我們就需要關注無形資産攤銷對利潤的影響。

國内無形資産價值較大的企業一般是擁有土地資源和自然資源的企業，比如中國電建、中國石化、永泰能源、中煤能源，中國鐵建等。

另外有一類企業無形資産價值較高，那就是汽車制造商，像上汽集團、比亞迪、淮柴動力、廣汽集團等，汽車公司新車型的投産，将意味着開發支出會轉入無形資産進行攤銷，從而會減少利潤。

企業的無形資産可以有兩個來源，一種是外購，另一種是自己研發。外購的這部分我們就先不提，今天師姐主要講講自己研發的情況。

當一項無形資産處于開發階段，也就是項目和成果有明顯的關系，在這一階段的費用要資本化；當項目成果達到可使用狀态後，需要從開發支出轉入無形資産，然後按照一定期限進行攤銷。

所以在關注無形資産時，一定要關注企業利潤表的研發費用科目，利用資本化率(開發支出/研發費用)來分析。

一般來說：

高資本化率意味着企業可能将有新技術面世，可能對業績産生很大影響；但同時也可能意味着财務風險較大，就像樂視網，業務擴張的過快、種類過于複雜，可能會導緻現金流出現問題：

低資本化率意味着财務比較穩健，需及時關注研發費用的變化情況。

此處我們需要關注一類企業：高研發費用化率（費用化/研發費用）和高研發費用率（研發費用/營業收入）雙高，雖然雙高對本期利潤影響很大，但未來發展潛力可能會更大，畢竟我們投資的是企業的未來。

與固定資産一樣，無形自查也要攤銷，也存在減值的風險，具體分析一般與上節我們提到的“固定資産折舊”部分别無二樣。

一看無形資産累計攤銷額，一般來說累計攤銷數額越大，意味着無形資産所能帶來的收益可能會下滑；

二看無形資産減值，可以通過追溯減值的原因，發現行業風險；特别關注連續計提的情況，往往預示行業惡化或公司技術落後。

無形資産的分析思路基本與固定資産相一緻，隻不過具體細節不同，以上三步也基本涵蓋了無形資産所有的分析要點。

這裡師姐想要強調的一點是：與固定資産受重視的程度不同，無形資産一般不太被看重，但是從上面的第二點内容大家會了解到無形資産與研發費用之間的關系，特别現在高科技企業是市場的熱點，像半導體、物聯網、新能源汽車、還有創新藥企等，這些企業研發費用和無形資産一般很高，而且行業技術更新換代還很快，通過無形資産我們能夠看出公司實力以及未來戰略部署，重要性也就不言而喻了。

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