導讀：本文摘編自賈根良教授的新著《國内大循環：經濟發展新戰略與政策選擇》，中國人民大學出版社2020年8月出版。文末的第三點啟示為綜合《國内大循環》一書相關觀點而新加的。

【文/賈根良】

1

法國喪失貨币主權的教訓值得深思。與我國在1995年3月通過的《中國人民銀行法》一樣，早在1973年1月3日，法國通過了一部史稱“蓬皮杜—羅斯柴爾德法”的法律。這部法律禁止法國中央銀行通過給其财政部提供透支和直接購買其國債發行基礎貨币。

在這部法律通過之後，與此前法國政府通過向其中央銀行無息或低息（利息主要是為維持中央銀行本身運行的必要支出）出售國債并将之用于建設國家急需的大型基礎設施項目不同，法國中央銀行以1%的利率将錢借給私人銀行，而私人銀行再以4%的利率借錢給國家。

據經濟與金融學者彼埃爾伊夫·魯傑容在其著作《對1973年1月3日法律的調查》中的研究，這部分多出來的額外利息，就是法國今天巨額債務的根源。

法國200法郎

到2017年底，法國政府負債已經高達22998億歐元，平均每個法國人負債為34265歐元（相當于268127元人民币）。2017年法國的GDP為2.58萬億美元（22737億歐元），而2017年底法國政府累計負債（22998億歐元）已超過法國2017年這一年的GDP。

正如美國和日本一樣，如果法國是主權貨币國家，這麼高的負債也不會成為問題，但由于法國加入歐元區，其中央政府已經從貨币發行者轉變為貨币的使用者，因此，法國在制度上存在着國家破産的可能。

法國的“蓬皮杜—羅斯柴爾德法”之所以禁止法國中央銀行通過購買其财政部國債發行基礎貨币，其理由是“為了限制國家無節制地借款”，因為“無節制地借款必然會造成惡性通貨膨脹”。

問題是，這部以“反通貨膨脹”為理由的法律出台之前的1952—1973年的20多年間，法國的通貨膨脹率僅為3.5%，實在看不出制定這部法律的需要。而正是在“防止出現惡性通貨膨脹”的借口下，新出台的銀行法規定，“禁止國家直接向中央銀行借款”，國家“必須向私人銀行進行有息貸款”。

這部法律的出台，徹底改變了法國政府與金融機構之間的關系結構，架空了國家對金融特别是對貨币發行的壟斷權，将其移交給了金融利益集團，金融機構在金融問題上淩駕于政府之上。

2

逸塵認為，“蓬皮杜—羅斯柴爾德法”使法國在不知不覺之中失去了國家金融主權，引發了一系列影響至今的重大金融與經濟後果，迄今已積重難返。這種看法是不對的，“蓬皮杜—羅斯柴爾德法”隻不過是使私人金融機構在與法國政府的鬥争中獲勝，國家金融主權雖然受到很大損害，但并未喪失，導緻今天法國喪失金融主權和财政問題積重難返的根源是加入歐元區。

在1999年1月1日歐元誕生後，法國與其他歐元區各國一樣都将貨币發行權上交給歐洲央行，法國像一國的地方政府一樣變成了貨币使用者。“歐豬五國”的主權債務危機就是因為它們擁有赤字開支的财政政策卻上交貨币發行權而爆發的，這是法國以及其他歐元區諸國為了歐元而讓渡貨币主權付出的沉重代價。

“一個國家，一種貨币”是現代貨币理論的基礎性原理之一，貨币的本質是人與人之間的經濟關系；在現代法币制度下，國家财政問題的本質在于能否壟斷基礎貨币的發行權。

歐元

正是因為這個原因，對歐元區各國來說，歐元實質上是外國貨币，歐元區各國沒有發行貨币的權力，擴大政府開支隻能增加稅收或借債，存在着債務違約和國家破産的制度性根源；而歐洲中央銀行發行的隻是交換媒介，沒有财政功能。

要解決歐元内在的危機，歐元區就必須統一各國的财政，變成一個國家。但這是不可能的，因為歐元區各國經濟發展水平的巨大差異和各自不同的利益訴求使其不可能實現财政統一。

如果歐元區不能統一其财政并成為一個國家，間歇性的動亂将不可避免，直到歐元最後消失。

所謂國家，就是在一個區域提供公共福利的制度。在法币時代，體現貨币發行壟斷權的國家财政能力起着決定性作用，缺乏這種能力就無法為所有國民提供公共福利。

前幾年，意大利、法國和英國曾經掀起風起雲湧的“脫歐運動”，但隻有英國邁出了這一步。在未來，“脫歐運動”還會興起，也許10年左右，但一般不會超過20年，歐元将消失。歐元消失後，歐盟作為一個松散的聯盟興許還将存在，但消失仍是大概率事件。

英國脫歐

歐元或歐盟的最終瓦解很可能将由法國的财政稅收問題引發的動亂所導緻，但也存在着意大利的動亂作為導火索的可能。

在曆史上，法國大革命就是因為财政危機而對第三等級(包括資産者、農民、無産者在内的市民、下層人民)征稅而爆發的。

法國政府目前背負着巨額債務，較大規模的開支就必須通過征稅和借債來融資，無法通過“無中生有”的貨币創造機制解決其财政危機，因此，矛盾的積累最終将因其财稅問題而爆發大動亂。“黃背心運動”隻不過是預演而已，法國的動亂将再次引發其“脫歐運動”，法國“脫歐”将導緻歐元最終消失。

3

這一預言的啟示是：

第一，國家（市場）規模是大國值得珍惜的優勢。

第二，歐元消失将會導緻重大地緣政治的重組。歐元消失對中國将會産生哪些重大影響？我國必須早做研究。

第三，法國的教訓說明貨币主權對國民經濟的興衰具有舉足輕重的作用。為了保證主權國家貨币發行的壟斷權，主權貨币國家應不發行以外币計價的債務，避免大規模貿易順差，禁止美元霸權通過金融開放向本國傾瀉美元，避免由此所導緻的外彙占款發行本國貨币或所謂的“藏彙于民”損害本國财政金融主權。

貨币寬松

但是，我國卻一直鼓勵發行以外币計價的債務，此類債務在2015—2018年增長迅速，截止2020年9月末餘額已達1.4萬億美元。2020年在新冠疫情大流行之下，我國貿易順差卻創出五年來新高，利用外資規模創曆史新高，媒體和某些專家對此卻沾沾自喜，卻不知危害何在。

在新冠疫情大流行和美國民主黨上台的今天，美國政府通過大規模赤字開支從中國進口物資，不僅緩解了“大封鎖”所導緻的嚴重物資短缺，穩定了其物價，而且，在新冠疫情過後，此舉将為其“綠色新政”的赤字開支提供物資保障，并與中國目前“藏彙于民”的政策相配合，向中國傾瀉美元，使中國經濟開始步入“美元化”的階段，不僅掠奪我國實際經濟資源，而且嚴重破壞我國貨币發行主權，對我國長期發展造成嚴重的不利影響。

本文系觀察者網獨家稿件，文章内容純屬作者個人觀點，不代表平台觀點，未經授權，不得轉載，否則将追究法律責任。關注觀察者網微信guanchacn，每日閱讀趣味文章。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!