貴人鳥折扣店運動鞋?事項:貴人鳥8月29日晚上發布公告:公司拟以3.825億元收購許松茂、黃進步、唐昕野、韓步勇、林少亭持有的名鞋庫網絡科技有限公司51%的股權,本次對外投資不構成關聯交易,也不構成重大資産重組事項，我來為大家科普一下關于貴人鳥折扣店運動鞋?以下内容希望對你有幫助!

貴人鳥折扣店運動鞋

事項:

貴人鳥8月29日晚上發布公告:公司拟以3.825億元收購許松茂、黃進步、唐昕野、韓步勇、林少亭持有的名鞋庫網絡科技有限公司51%的股權,本次對外投資不構成關聯交易,也不構成重大資産重組事項。

評論:

國内領先的運動用品垂直電商平台,經營優勢突出

作為最早起步的運動用品網絡零售商之一,名鞋庫從08年成立至今,經過行業的充分競争和洗牌,目前銷售規模已位居行業前列,主要依托于自有垂直平台以及天貓、京東等,在線銷售包括NIKE、Adidas、NewBalance、Puma、Asics等20多個國際知名運動品牌,同時也為李甯、茵寶、AKP等5家品牌提供代運營服務,2013~2014年度被評為商務部“電子商務示範企業”。名鞋庫2015年實現銷售收入及淨利潤分别為3.45億元、2474萬元,16年1~7月實現銷售收入及淨利潤分别為1.88億元、1169萬元。

國内運動用品電商市場容量可觀。據統計,目前國内運動用品市場電商銷售規模200多億,占整體市場比例15%,且随着越來越多國内外運動品牌發力電商,近年來仍保持高速增長态勢。參考服裝市場電商銷售占比,我們認為未來運動用品電商占比的穩定水平在20%~30%。

名鞋庫平台經營優勢較為突出。過去幾年國内也出現了諸如好樂買、西街網、酷運動(已關停)等垂直電商平台,主要依靠廣告換取銷售的模式,但總體經營狀況并不突出,相比之下,名鞋庫在規模成長及盈利方面均處于領先,其經營優勢主要體現在以下三個方面,

1)“正品”保障優勢:通過與品牌方的深入合作,直接銷售正品貨源,客戶口碑佳;

2)高性價比優勢:名鞋庫在産品選擇上與線下有所區分,并且同一款産品上架時間較專賣店渠道晚,充分平衡線上線下利益,因此在定價上也更具吸引力;

3)成熟的代運營服務能力:依托于較強的倉儲、物流、店鋪資源整合實力,将代運營服務作為近年來新的業績增長點,從14年開始運營天貓“李甯官方網店”,15年單日單店銷售額達1.25億元,位居本土品牌第一。

優質渠道布局新增重要一環,線上線下資源整合值得期待

公司以貴人鳥品牌為基礎,始終踐行多品牌多渠道的布局思路,品牌即通過品牌收購、品牌授權、品牌代理等方式引進知名運動品牌,多渠道即通過收購、自建搶占優質渠道資源。公司繼6月份收購體育用品零售商傑之行後,此次收購名鞋庫完成對運動用品線上線下優質渠道布局,未來名鞋庫将對公司現有渠道起到重要補充作用,提升貴人鳥品牌線上拓展空間,同時通過名鞋庫與傑之行之間在産品端、客戶端的有效協同及區域互補,打通線上線下兩端,雙方資源整合同樣值得期待。

名鞋庫16~18年業績承諾為3000/4000/5000萬元。此次交易對方包括名鞋庫創始人許松茂等5人,收購完成後,許松茂持股比例将從35.12%降至17.21%,同時交易對方承諾16~18年三年淨利潤合計不低于1.2億元,有望為上市公司帶來實質性的業績增厚。

風險提示

運動用品行業增速放緩;體育産業布局推進及整合不及預期。

戰略布局思路愈加清晰,維持買入評級

公司主業經營保持平穩,依托前期投資項目的龐大用戶基礎,積極尋求變現渠道布局,戰略布局思路愈加清晰。收購線下及線上的優質零售商有望成為新增長點,并為全面戰略轉型提供有力支撐,未來線上線下優質資源整合值得期待。同時,除動域資本産業基金完成重點領域的卡位布局外,攜手大體協等成立的校園賽事平台康湃思也将成為未來戰略規劃重要組成,各項校園賽事有望相繼落地。基于名鞋庫業績承諾,我們上調公司16~18年EPS為0.57/0.71/0.78元(原盈利預測為0.57/0.68/0.73元,假設名鞋庫17年全部并表),維持買入評級。

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