1月20日，保險股全線走強。截至收盤，Wind保險指數領漲A股，漲幅高達3.27%，其中新華保險收漲4.51%，中國平安和中國太保漲幅也超3%。

來源：Wind

随着中國太保保費數據的出爐，A股五大險企2021年保費“成績單”均已披露。數據顯示，2021年，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險5家上市險企合計實現保費收入24875.23億元，同比增長0.03%。

業内人士表示，保險市場的“春天”将到來，展望新一年，新冠肺炎疫情的影響漸次弱化，預計消費增速将加快回升，保險需求也将逐步回暖。

壽險負債端數據拐點漸近

具體來看，總保費上，中國平安仍坐“頭把交椅”，去年共實現保費收入7603.33億元，中國人壽（6200億元）和中國人保（5810.47億元）亦突破5000億元大關，排名第二和第三。中國太保和新華保險2021年保費收入分别為3626.73億元和1634.7億元。

同比增幅上，除中國平安外，其餘四家上市險企均保持正增長，其中中國人保以3.67%的增幅領跑上市險企，排名第二的是新華保險，同比增幅為2.48%。

壽險是保險公司的第一大業務。2021年，A股五大上市險企壽險業務中除平安人壽外，其餘四家均有所增長。其中，新華保險、中國人壽、人保壽險、太保人壽2021年壽險保費增速分别為2.5%、1.2%、0.7%、0.6%，呈現基本持平狀态。

來源：海通證券

展望2022年一季度保費，海通證券分析師孫婷表示，2022年“開門紅”普遍延後，高基數下，一季度壽險新單或面臨負增長。目前來看2022年“開門紅”主打産品仍以收益率較高的儲蓄型産品為主。險企也進一步提高投保年齡上限，延長投保年齡。預計在2021年高基數基礎上，各險企2022年“開門紅”增速面臨壓力，3月後由于上年同期基數将有顯著下降，預計保費增速或迎來一定程度改善。

展望全年，國泰君安證券分析師劉欣琦、謝雨晟認為，在資管新規打破剛兌、權益市場波動加劇等影響下，客戶對于穩健收益的财富管理需求提升，疊加保險公司配套具有稀缺性的養老社區服務，預計将推動以終身壽險為代表的儲蓄類産品實現較快增長，其将成為壽險公司下一個增長點。

頭部險企車險保費收入回暖

車險綜改一年多時間後，國内車險保費收入呈現回暖趨勢。

數據顯示，人保财險車險業務保費收入為2552.75億元，同比下降3.9%；平安産險車險業務保費收入為1888.38億元，同比下降3.7%；太保産險車險業務收入為918億元，同比下降4%。

來源：海通證券

雖然全年數據仍是同比下滑，但單看2021年12月以及四季度數據的話，車險保費收入已企穩。人保财險2021年12月車險保費單月同比增長10.3%；平安産險、太保産險2021年四季度車險保費收入分别同比增長8.7%、8.3%。

孫婷表示，車險保費已回到正增長。一方面，車險綜改已經滿一年，車均保費下降趨勢逐步企穩。另一方面，車險綜改後2021年同期基數下降，未來車險保費預計将迎來趨勢性上行。

東方證券研報亦指出，車險增長的确定性趨勢已經夯實，未來有望迎來規模與質态的同步提升。

值得一提的是，健康險業務也發展迅猛。從已披露數據來看，兩家健康險專業公司保費收入增速仍然保持高增長。其中，人保健康2021年實現保費收入358.16億元，同比增長11.03%；平安健康險2021年實現保費收入112.33億元，同比增長22.34%。此外，衆安保險日前公告稱，2021年原保費收入203.6億元，同比增長22%。

北向資金開年掃貨

2021年，A股五大險企股價均表現低迷，累計跌幅均達兩位數。

來源：Wind

進入2022年以來，除中國人壽外，其餘4家險企股價均有所回升。中國平安、中國太保累計漲幅超5%，新華保險為4.24%、中國人保為1.91%。

同時，外資開年也在“掃貨”保險股。截至1月19日，外資對中國平安、中國太保、中國人保、中國人壽、新華保險的持股量較2021年12月31日收盤時的持股量分别增加2.72%、4.03%、21.17%、5.46%、7.41%。

來源：Wind

此外，北向資金1月20日大幅淨買入125.76億元，刷新2021年12月9日以來新高。其中，中國平安獲淨買入13.53億元。

機構人士認為，當前保險闆塊估值和預期均在曆史低位，具有防禦屬性。當前估值已充分反映負債端悲觀預期，短期資産端利好疊加估值切換，有望驅動估值修複。

編輯：于紅波

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