2020-2021年總體可謂顯示行業的順風局，然好景不長。去年底，我們撰文提到了LCD面闆價格進入快速下行通道。這是顯示行業當前的一個縮影。2021上半年LCD面闆價格上漲程度之甚，也已經在某些層面創下了記錄...

去年底，我們撰文提到了LCD面闆價格進入快速下行通道。這是顯示行業當前的一個縮影。2021上半年LCD面闆價格上漲程度之甚，也已經在某些層面創下了記錄。這其實可作為行業發展的分水嶺事件來看。

綜合整個顯示行業，2020、2021這兩年都可謂順風順水、形勢大好。大方向的産品出貨在增，價格在漲，以賣方市場為主、技術叠代促成成本降低、毛利率也穩步提升。但同時作為周期性産業，供需關系的周期性波動，也導緻市場有高位就有低位。2022年可能将成為，或已經成為顯示行業這波行情的新低谷；而且現在的情況正變得越來越糟糕。

DSCC（Display Supply Chain）首席執行官Ross Young最近發表主題演講，從總體上概括了這兩年顯示行業的變化并做了未來趨勢的預測。從大方向來看，市場的供過于求在今年已經成為主旋律。

實際從技術角度來看，LCD、OLED兩個大的類别還在快速發展——所以行業周期性的變化、大方向上揚的趨勢一時半會兒還不會變。LCD（液晶顯示器）方面，miniLED的強勁勢頭是人所共知的，包括miniLED背光對于畫面對比度、亮度的提升，以及在厚度、功耗方面的縮減進化。LCD本身在遊戲應用的高刷新率、響應時間、可變刷新、功耗、厚度、邊框寬度等方面都有持續進步。

OLED技術創新點仍然主要圍繞成本縮減。OLED相關的技術進步方向，當前包括串聯式RGB OLED、磷光藍色OLED emitter、COE（color filter on encapsulation）、MLA（multi-lens arrays）、輔助電極、可變刷新——這些技術都能更大幅度降低功耗。另外面闆供應商對G8.5-G8.7代基闆的采用，高遷移率、低掩膜數量的IGZO背闆，以及非傳統硬式 薄膜封裝（rigid TFE）都有縮減面闆厚度與重量，持續降低成本的作用。雖然其中的不少技術到2024年才會大規模上市。

2020-2021年總體可謂顯示行業的順風局。2021年行業總體營收達到1640億美元，同比增長31%。這波漲勢與新冠疫情有很大關系，尤其是在家辦公、上網課之類的需求，在2年時間内推升了筆記本PC産品銷量；需求側短時間内暴漲。2020年加上2021年上半年，顯示行業的産能利用率是在強勢推升的——實際上如果顯示面闆所需組件沒有缺失的話，産能利用率還會更高。

供給側在2020年未能快速跟上市場變化，玻璃漲價、DDIC短缺還在一段時間内出現了持續。這還導緻了面闆制造商一段時間内專注于産出更高利潤率的産品。這就使得整個行業的毛利率推升到了新的高度。

這兩年顯示行業發生強勢增長的子項主要有兩個：IT面闆，其營收2021年占到整體市場營收的29%——2010年的這個值還在20%左右，營收占比增長的關鍵因素包括價格的上調以及miniLED的采用；電視，營收占比達到了28%，除了面闆漲價外，電視面闆的面積這麼多年來也在提升。而長久占據顯示行業最大份額的手機，已經從此前的38%下調到了30%——這對近期唱衰智能手機行業的主旋律來說，大概又是個不怎麼好的信号。

2019-2021年，顯示面積總體也在變大，平均所有門類的産品顯示屏對角線長度這3年增幅7%；其中顯示器（monitor）的該值增長5%，平均來到了25英寸；電視顯示屏對角線變長8%，達到47英寸。從面積的角度來看，電視仍然是整個行業占比最大的類别，2021年占到整個行業顯示面積的69%。

DSCC的數據顯示，此前因為LCD持續了1年的漲價，把京東方（BOE）送上了面闆供應商營收第一的寶座，其營收增幅達到73%，在全行業的營收占比拉高至19.1%。三星（Samsung Display）則滑落到了第2的位置，緊随其後的是LG（LG Display）。LCD領域内，前8的供應商2021年營收都有兩位數增長。可見LCD的一波漲價潮給多少企業造成了市場機遇。京東方、LG、友達、群創、華星都是其中的典型。

實際上如我們此前報道的，由于LCD的長時間漲價，某些原本已經在逐漸關閉LCD制造廠的企業（如LG）也短期内擴張了一波産能，延遲了關廠動作。

如果單純看OLED面闆類别，2021年三星仍然以59%的份額統治着這個門類的市場。但排位第二的LG拉近了與三星之間的距離，目前LG的OLED市場份額達到了23%。京東方2021年有個顯著增長，iPhone 12/13、華為與榮耀智能手表都是其OLED市場增長的顯著動力。

但2021年下半年，市場就開始發生變化了。其實從供需周期性變化的角度來看，這也是必然。供不應求時，諸多廠商看到市場機會，就開始加大馬力生産，價格還在漲；加上半導體與顯示行業的供應鍊很長，末端需求側已經飽和之時，上遊的感知往往還要慢上幾拍，最終會達成供過于求的局面；行業就會開始進入下行期，生産出現收縮...并在一段時間後進入新一輪的供不應求。

但這兩年的市場變數卻比往常都還要多樣，典型的比如宏觀經濟大環境已經不怎麼理想。宏觀經濟大環境的不利、産能的持續推進、價格的上漲，都在随後造成了電視、平闆、手機需求量的下降。

2021年幾乎每個季度，産能都有2位數增長，銷售價格因此開始滑坡。2020與2021上半年，價格漲幅最高達成172%，于是下半年跌幅最高達到54%，且這一趨勢還在持續。Ross Young此處并未區分LCD和OLED，跌價主體顯然還是LCD。2021 Q4已經成為FPD（平面顯示面闆）曆史上LCD價格跌幅（環比32%）最大的一個季度。到今年Q1，LCD電視各類面闆均價相比于OLED低了大約6倍。接下來的Q2 LCD跌價還會持續，雖然3月份的跌幅已經達到非常平緩的狀态。

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