文|市界 實習生彭碩

編|山海關

此前曾因“離婚糾紛”“婆媳矛盾”而中止上市的地素時尚再次發出A股IPO申請。6月4日，地素時尚發布招股意見書，宣布核查結束，公司重啟上市程序。

地素時尚是内地一家高端女裝設計生産公司，公司下轄DAZZLE、DIAMOND、d'zzit等時尚品牌。本次IPO公司計劃發行上市6100萬股，占總股本15%。公司預計将募集約15.82億元人民币。本次募集金額将主要用于營銷網絡及品牌建設項目、信息化系統升級、研發中心建設及補充其它與主營業務相關的營運資金。

相較于此前的發行計劃有所調整，增加了股票發行數量的同時，公司投資項目中的拟募集資金金額也有所下調。2017年地素時尚拟首次公開發行6000萬股，拟投資項目使用的募集資金額是16.08億元。

毛利率維持在74%以上

财務數據顯示，2015年-2017年，地素時尚分别實現營收18.52億元、18.16億元和19.46億元，扣非後歸屬于母公司所有者的淨利潤别為5億元、4.91億元及4.96億元，加權後的平均淨資産收益率分别為63.23%、51.97%及43.98%。

招股書上還顯示，由于公司産品質量較高，且業務模式為高效的輕資産模式，導緻公司資金和産品周轉良好，利潤率較高。2015 到2017 年度，公司淨利潤率分别為27.17%、28.77%及24.74%。綜合毛利率分别為74.54%、75.06%及74.84%，遠高于同行業平均水平67.84%。

值得一提的是，盡管公司主打高端品牌，然而公司針對高端女裝市場的DIAMAIND品牌卻表現不佳，年銷售額分别為1.73億元、1.38億元和1.48億元，在主營業務收入中的占比分别為9.39%、7.65%和7.64%。公司的另兩個主要品牌DIAMOND和d'zzit 品牌去年在主營收入中占比分别為58.21%和33%。其中主打年輕時尚消費品牌的d'zzit 品牌定價最低，去年銷售額同比大漲10.7%至6.4億元。

招股書上還提到，高端女裝品牌行業競争激烈，如何準确地把握消費者追随的潮流是一大挑戰。為此，公司計劃将募集來的10.46億元用于營銷網絡建設和品牌項目中去，9579.32萬元用于信息化系統升級項目。

上市前被婆婆和前夫舉報

這是地素時尚第二次發行招股計劃，此前在2017年5月公司就已發出了招股意向書，并已經成功過會。然而就在上市在即之際，一封舉報信将公司的上市計劃打亂。

招股書顯示，去年5月份，公司實控人、董事長馬瑞敏被前夫錢維，以及前婆婆葉丹雪舉報，稱地素時尚涉嫌虛假披露、欺詐發行、“帶病過會”，兩人将舉報信遞交至證監會。2017年5月26日，地素時尚公告稱，公司暫緩原本當天開始的IPO初步詢價，原因是“尚存在事項需要核查”。

此外，丈夫錢維還對馬瑞敏發出了股權訴訟，葉丹雪則對兒子錢維、孫女馬藝芯、前兒媳馬瑞敏提起了共同提起了股權訴訟。

此事件源于離婚後的兩次股權轉讓事件。

2010年2月，錢維與馬瑞敏協議離婚，并簽署了《離婚協議》，協議中，錢維同意放棄對地素有限股權的所有權利要求，但2017年9月 18日，錢維又拿出一份《承諾書》，對公司27.38%股權提出要求。

第二起事件同樣來源于一起股權轉讓協議。2010年12月22日，葉丹雪、李賽君與馬藝芯簽署了《股權轉讓協議》，約定馬藝芯以151.2萬元的價格受讓葉丹雪持有的12.41%公司股權。5月24日，葉丹雪以受到欺詐為由，對孫女提出起訴，并向法院申請撤銷這份《股權轉讓協議》。

根據法院判決，錢維提供的《承諾書》中“馬瑞敏”字迹不是馬瑞敏本人所寫，證據無效，被判處敗訴。而葉丹雪與孫女馬藝芯此前簽署的《股權轉讓協議》則被認定有效，葉丹雪的申請被法院駁回，同樣敗訴。

招股書上顯示，兩次案件結果對公司實控人馬瑞敏所持的發行人股份不會造成不利影響，也不會對本次上市構成實質性障礙，現今公司不存在未解決的訴訟糾紛。

目前，公司前兩大股東分别為馬瑞敏和馬藝芯，分别占有公司總股本的63.52%和11.77%。公司六大股東中，馬瑞敏的兩姐妹馬麗敏、馬姝敏分别持有公司8%、1.39%的股份。此外，馬雲旗下的雲鋒基金也持有公司10%的股份。

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