在文檔管理服務行業面臨日益嚴峻的挑戰之際，施樂公司(Xerox Co., XRX)宣布了一宗複雜交易，希望以此為公司未來的發展鋪路。不過，目前施樂必須說服兩大投資者，使其相信公司的合并計劃以及新公司的負責人能夠取得成功。

本周三（1月31日）早間，身為打印機和複印機行業先鋒的施樂表示，該公司将出售50.1%的控股權。此前《華爾街日報》(The Wall Street Journal)報道稱，施樂提議将自身并入其與日本富士膠片控股株式會社(FUJIFILM Holdings Co., FUJIY)的合資公司。

施樂公司表示，在全球數字化程度越來越高之際，該公司可借助這樁合并交易加強與一個具有創新思想合作夥伴的關系，并打入高科技标簽和工業打印等新領域。此外，該交易還可使兩家公司節省17億美元成本，包括富士膠片将通過裁員1萬人和關閉合資公司廠房所節省的4.5億美元。

施樂公司首席執行長Jeff Jacobson周三在接受采訪時表示，人們認為這樁交易隻是打印業務的整合，但實際上是關乎打印技術的改進，這就是該交易的魅力所在。

然而，激進投資者伊坎(Carl Icahn)和億萬富豪迪森(Darwin Deason)質疑Jacobson是否有能力實現這樣的未來，這兩人合計持有施樂公司約15%股權。該交易必須獲得施樂公司股東的批準。

據知情人士稱，這兩名投資者周三對富士膠片支付的收購價感到擔憂。他們還就Jacobson出任新實體首席執行長的提議表示擔憂，此前他們已要求解雇Jacobson。上述知情人士稱，這兩位投資者正在考慮下一步舉措。

據其中一些知情人士透露，伊坎認為，按照提議的收購價格，富士膠片無異于是在“竊取”施樂。但這些知情人士稱，伊坎對施樂的投資過去兩年已經獲利2.5億美元，且這位激進投資者認為，如果沒有他的影響力，施樂的情況和這樁交易的價格還不如現在。

一年多前施樂公司一分為二之後，Jacobson接管了專注于文件打印和複印等硬件業務的新施樂公司，他為自己上任以來的業績進行了辯護。Jacobson表示，分拆以來，施樂實現了所有業績目标，完美地推出了新産品，而且采取了比預期更快的成本削減措施。

Jacobson稱，自己出任施樂CEO并非他個人的選擇，大家都緻力于為所有股東實現絕對的最好價值。他表示，施樂提出了一項交易，然後董事會聚到一起讨論誰是打理這家合并後公司的最佳CEO人選。

該交易涉及将合資企業富士施樂(Fuji Xerox)與施樂合并。富士膠片将作價61億美元出售所持該合資企業75%的股份，然後将所得資金用于買入新公司50.1%的股份。

施樂的股東将持有新公司49.9%的股份，并獲得25億美元股息。一些分析人士認為，若計入成本削減措施可能帶來的積極影響，該交易對施樂股票的估值為每股50美元以上。

施樂股價周三收盤漲4.8%，報34.25美元。在本月早些時候《華爾街日報》報道兩家公司正讨論合并事宜之前，施樂股價還在30美元上下波動。

富士膠片已在其核心産品膠片之外實現了業務多元化，并且成功進行了創新。富士膠片首席執行長古森重隆(Shigetaka Komori)将出任合并後新公司富士施樂的董事長，他表示該合并交易将為投資者創造價值。

古森重隆表示，他認為這項合并交易會平息激進投資者的不滿。

據Jacobson和其他知情人士表示，在Jacobson接管分拆後的施樂後不久，相關合并讨論就浮出了水面。施樂高管曾認為合資企業的價值高達100億美元，而投資者未正确認識到其價值。

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此外，該合資協議也引發了迪森和伊坎的不滿，他們抱怨稱協議未被披露。據上述知情人士表示，雖然施樂周三披露了該協議，但這兩位投資者仍然擔心這份協議在合并過程中的影響，以及是否會妨礙施樂獲得其他競購方的更高報價。

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