光伏行業顆粒矽?新疆大全新能源股份有限公司（股票代碼688303，股票簡稱“大全能源”）首次公開發行股票并在科創闆上市發行安排及初步詢價工作已展開，今天小編就來說說關于光伏行業顆粒矽?下面更多詳細答案一起來看看吧!

光伏行業顆粒矽

新疆大全新能源股份有限公司（股票代碼688303，股票簡稱“大全能源”）首次公開發行股票并在科創闆上市發行安排及初步詢價工作已展開。

光伏産業的持續火爆，使得市場各方給予這家科創闆新疆第一股極大的關注熱情。

大全能源是一家怎樣的公司

新疆石河子經濟開發區化工新材料産業園緯六路16号，是大全能源生産基地石河子工業園，這座占地1000多畝的現代化生産基地，多晶矽精餾裝置、立體倉庫等網管林立，運行有序。

紮根新疆石河子，是因為地方政府有強烈意願支持公司發展光伏材料産業，且當地具備能源優勢，上遊産業配套齊全，能夠為企業提供堅實的産業基礎，有利于降低成本，提升效率，實現公司大規模可持續發展。

十多年來，大全能源已發展成為全球領先的新能源企業，公司專注于高純多晶矽的研發、生産和銷售。公司已有70000噸的多晶矽生産能力，産品質量達到電子級多晶矽産品質量要求，公司2020年度産量排名居全球第二。

大全能源财務數據顯示，公司2020年營業收入達46.64億元，在過去七年累計增長超760%。2021年以來，公司延續了良好發展勢頭，今年一季度公司實現歸母淨利潤為5.82億元，同比增長130.42%。

結合行業發展趨勢及公司實際經營情況，公司預計2021年上半年可實現營業收入為41.3億元至41.7億元，同比增幅95.42％至97.31％；歸屬于母公司股東淨利潤為18.8億元至19.2億元，同比增幅 530.72％至544.14％。

十多年來，大全能源亦持續回報新疆當地，截至2020年底，公司已向新疆當地貢獻稅收合計達12億元。

再看大全能源的産品競争優勢

大全能源為多晶矽行業龍頭，2020年在國内高純多晶矽市場占有率19.52%，在國内單晶矽片用料市場占有率為22.68%。公司産品中純度更高的單晶矽片用料占比逐年提高，目前占比已達到 99%以上，處于國内先進水平。

高純多晶矽處于光伏産業鍊的上遊環節，多晶矽經過融化鑄錠或者拉晶切片後，可分别做成多晶矽片和單晶矽片，進而用于制造光伏電池。近年來全球多晶矽産業進一步向國内集中，一方面由于下遊矽片環節的生産制造産能主要集中在中國（2020年中國矽片産能、産量占全球的96.33%、98.76%），另一方面國内多晶矽企業的成本優勢愈加明顯，産品質量不斷提升。

目前，在國内多晶矽巨頭中，保利協鑫、新特能源、東方希望與大全能源均在新疆布局産能，其中僅有大全能源将全部産能集中在新疆一地。大全能源是國内最早從事高純多晶矽研發和制造的企業之一，并形成了全球唯一一家單地7萬噸的多晶矽工廠，因此公司具備全行業突出的規模效益和管理效益。

大全能源長期專注于高純多晶矽産品的研發，2014年、2017年和2020年連續取得高新技術企業資格（有效期3年），擁有光伏材料開發技術國家地方聯合工程實驗室。經過十餘年的自主研發、引進消化和共同研發，公司已掌握了一系列具有競争力的核心技術，對公司持續提升産品品質、降低成本、減少能耗起到了關鍵性的作用。招股書顯示目前公司擁有147項專利，其中境内專利為 145項，境内發明專利為27項。

多晶矽的單位産品矽耗、電力單耗和蒸汽單耗等成本指标體現企業技術水平。大全能源的核心技術大幅提高了生産過程中的物料使用率、大幅降低能耗和生産成本。公司2019年新建成投産的3期A階段項目的各項生産技術指标均大幅優于中國光伏行業協會發布的行業平均指标，并且除矽耗外，其它指标均已提前達到了預計2025年的行業平均水平。

今年3月，大全能源3.5萬噸多晶矽3B階段項目（即公司年産35000噸多晶矽募投項目）開始建設。預計今年底3B項目完成建設，2022年3月底前達産。達産後，公司總産能将達10.5萬噸/年，公司全部産能中99%以上将能滿足下遊單晶矽片需求。大全能源已成為國内領先的單晶矽料供應商，産品品質可完全替代進口單晶矽料。

公司産品銷售長單已鎖定2025年

今年以來，矽料環節的緊缺狀況日益凸顯，為搶占矽片、組件市場份額，下遊龍頭廠商急迫鎖定矽料長單，矽料廠商成為下遊追捧的對象。同時，在光伏行業單晶路線快速替代多晶路線的趨勢下，大全能源單晶矽片用料市場占有率快速提高。

公司已與國内矽片領域的衆多知名企業建立了長期合作關系，例如隆基股份、晶科能源、上機數控、晶澳科技、天合光能、中環股份、陽光能源、環太集團、高景太陽能、京運通等，充分顯示了行業下遊對公司産品質量、專業技術及服務響應方面的認可。

大全能源今年新簽的長單客戶種類多樣，既有老牌矽片供應商中環股份，又有矽片新秀上機數控和高景太陽能，還有一體化光伏廠商晶澳科技，這表明，公司産品獲得廣泛認可。

今年2月，大全能源與中環股份簽訂了三年光伏高純矽料供應合同；3月，公司又與上機數控、高景太陽能簽訂長單；大全能源與高景太陽能的長單有效期則是從2021年6月至2024年5月；大全能源還手握兩份與晶澳科技的供貨長單，長單簽訂于今年5月，有效期為2021年7月至2025年12月，2024年和2025年每年的供貨量高達3萬噸。此外，大全能源手握的其它長單還來自隆基股份、晶科能源、天合光能等。

據測算，大全能源2021-2023年的長單共計31.92萬噸矽料，已達未來三年産能101%。可以肯定的是，公司産品長單銷售已鎖定至2025年，這對公司銷量構成了較高的保障水平。明年一季度新産能投産後，大全能源将進入新的發展階段，能夠為客戶提供更多更好的高純矽料。

發力N型及半導體級多晶矽

關于公司的産業布局和市場發展規劃，大全能源在招股書中表示，随着産品品質的提升，後續公司銷售重點将轉向行業領先的重點矽片客戶和半導體矽片産品客戶。

面向光伏市場，大全能源将聚焦N型單晶矽片客戶和大尺寸單晶矽片客戶。公司表示，N型單晶矽片效率更高，随着技術的不斷成熟，N型單晶矽片将成為市場主流，公司現已開始推進N型單晶矽片用料的試料工作，未來将持續推進N型單晶矽片用料客戶的開發。

根據中國光伏行業協會今年2月發布的路線圖，N型單晶矽片的市場規模将持續提升。大全能源也表示，公司将繼續圍繞N型單晶矽片用料和半導體級多晶矽進行研發投入，提升公司技術水平，以滿足N型單晶電池以及半導體産業對原材料的需求。

面向半導體市場，大全能源表示，近年來國家持續加大半導體的投入力度，推動半導體行業的國産替代，為公司帶來了發展機遇，公司将重點聚焦半導體級多晶矽客戶。實際上，公司IPO募投方向之一就是年産1000噸高純半導體材料項目，預計總投資4.2億元。

據了解，半導體級多晶矽作為半導體矽片生産所需的主要原材料，是半導體産業的基礎原材料之一。然而，目前我國半導體級多晶矽進口依賴依然嚴重，從産能來看，2020年半導體級多晶矽主要産能仍集中于美國、德國和日本等國家的少數幾家企業。

大全能源認為，該項目既是對公司現有主營業務的延伸，也是對公司儲備的半導體級多晶矽技術的産業化應用，有利于優化公司主營業務結構；同時，也有助于推動我國半導體級多晶矽的研發與産業化，加快實現半導體級多晶矽進口替代、保障半導體材料供應安全。

大全能源的盈利預測及估值如何研判

截至2021年6月30日，據安泰科數據，一周内國内單晶複投料成交價格區間在20.8-22.1萬元/噸，成交均價21.72萬元/噸。行業數據顯示，2021年全球多晶矽總産能約57萬噸，而下遊矽片整體産能躍升至300GW，對應多晶矽需求78萬噸，市場繼續緊俏。

目前從市場行情看，由于市場上矽料産能釋放需要一定的時間周期，多晶矽供需不平衡的狀态仍将維系一段時間。随着公司首發募集資金建設産能的投入，公司産能将進一步提升，公司未來營業收入有望保持增長。随着産品品質的提升，後續公司銷售重點将轉向行業領先的重點矽片客戶和半導體矽片産品客戶。

對于大全能源的盈利預測及估值，如何研判分析？

中泰證券在今年5月7日發布的《矽料專題研究之三：矽料新标的新疆大全、亞洲矽業對比》研報中表示，矽料龍頭業績對于矽料價格具有彈性，當矽料含稅價格達到20萬元/噸的時候，大全能源2021年業績有望達到84.5億元，遠高于Wind業績一緻預期，因此矽料高景氣利好國内低成本矽料龍頭通威股份，并建議關注科創闆拟上市标的大全能源。中泰證券在研報中還表示，矽料行業國産化基本完成，綜合電耗持續下降；大全能源成本較低，産量産能更高。

從今年3月底開始，單晶複投料從13.18萬元/噸上漲到目前的21.72萬元/噸，漲幅64.80%。即大全能源産品價格3個多月來上漲近65%。公司預計2021年上半年可實現歸屬于母公司股東淨利潤為18.8億元至19.2億元。業内人士預測認為，大全能源2021年淨利潤預計将超過65億元。

（CIS）

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