記者 | 張熹珑

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11月9日晚間，孚能科技披露定增發行結果。此次公司定增發行1.4億股，确定發行價格23.70元/股，募集資金33.18億元。

發行對象最終确定為3家，分别為廣州工業投資控股集團有限公司（以下簡稱“廣州工控”）、廣州産業投資控股集團有限公司（以下簡稱“廣州産控”）和廣州創興新能源投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“創興新能源”）。

三家企業認購資金分别為11.71億元、11.01億元和10.46億元，對應獲配股數分别為0.49億股、0.46億股和0.44億股。

此次發行後，上述三家公司将成為孚能科技第三、第四和第五大股東，持股比例分别為4.08%、3.84%和3.65%。

廣州國資委入主

值得注意的是，三個新晉股東背後指向同一個實控人：廣州市國資委。

天眼查顯示，廣州工控和廣州産控均由廣州市人民政府和廣東省财政廳持股，持股比例都是90%和10%。創興新能源是廣州工業投資控股集團成員，為廣州工控旗下，股東之一還包括廣汽資本有限公司。

這意味着孚能科技真正引入的大股東為廣州國資委，其合計持有孚能科技11.57%的股份，是不折不扣的第三大股東。

入主孚能科技并不在預料之外。2018年，廣州出台“國資國企改革33條”提到，國有資本85%以上投向前瞻性戰略性産業、先進制造業與現代服務業、基礎設施與民生保障等關鍵領域、重點行業和優勢産業。

其中在競争領域方面，該意見提到重點投資新能源及智能網聯汽車、生物與健康、新材料與高端制造、新能源與節能環保等戰略性新興産業。

在“制造業立市”和“快充之都建設”的目标下，今年8月，廣州國資委公開喊話加快推動廣汽埃安等上市步伐，其對新能源的重視不言而喻。

此前，廣州國資委投資或購入的公司以非銀金融、機械制造、醫藥生物行業為多。這也是廣州國企國資改革三年來，廣州國資委在動力電池領域首次大動作。

“這一舉措強化了國資委在新興和重點領域的主導作用，從而使國資與國企的功能作用方式産生新的變革。廣州國資委在保障和推動本地資本運用的同時，能更多促進産業結構調整。”廣東省體制改革研究會執行會長彭澎告訴界面新聞記者。

填補動力電池缺口

入主孚能科技，背後是廣州出于改變當地缺乏電池産能、引入電池廠的考慮。

廣州汽車産業發達，尤其是新能源汽車行列，已經位于全球前列，小鵬汽車、廣汽埃安等品牌已經打響名号。

以“霸主”新勢力廣汽埃安為例，1-10月，埃安累計交付量達到21.24萬輛，提前2個月完成20萬的年度銷量目标。11月3日，廣汽埃安發布全新一代高端純電專屬平台AEP3.0，官方号稱在平台技術方面全面超越特斯拉。

盡管在新能源汽車已經跑出一片天，但廣州在動力電池領域仍相對空白，動力電池缺口也導緻産業鍊匹配仍存在嚴峻問題。廣汽多款車型的核心供應商如中創新航、欣旺達，均不是來自廣州的企業。

此前，廣州尚未具備成型的電池廠。直到今年2月，中創新航宣布在花都投資建設中創新航動力電池及儲能系統廣州基地項目，才将結束廣州大型動力電池基地為空白的曆史。不過8個月後，該項目暫未有最新進展。

對于新能源車而言，電池是動力來源以及關乎生産制造成本的關鍵因素，也是未來新能源汽車行業競争的核心和取勝關鍵之一，其成本占整車達到40%-60%。

随着産業兩端的不平衡加深，廣州也希望能夠填補動力電池廠的空白，滿足當地汽車産業的電池需求。對比隔壁兄弟城市深圳在比亞迪上已經發展出相對完整的動力電池生産模式，廣州卯足了勁想要追趕。

根據廣州能源發展“十四五”規劃，要求引導積極投資建設新型儲能項目：“廣州市以氫能、智能電網、儲能、核能裝備制造、再生資源循環利用産業為重點領域，推動強化優勢産業集聚格局。”

锂電池是全球範圍的競賽。國内市場中，甯德時代、比亞迪主導地位穩固，二線電池廠商逐步釋放産能。孚能科技為國内軟包電池領先企業，2021年市占率為21.9%，連續五年排名中國軟包動力電池裝機量第一名。

動力電池主要分為圓柱、方形和軟包三種。而孚能科技主營的軟包電池具備高能量密度和高安全性能，也是被廣州國資委看好的因素之一。

雙向選擇

孚能科技表示，與廣州政府之間目前已有意向性協議，未來會有更全面的合作框架，可能在廣州落戶電池産能，“廣州方面也急需落戶一家動力電池企業，相關事宜後續會有相應公告。”

目前，雙方并未有進一步合作透露。根據披露公告，此次定增資金所用的項目也并非用于建設廣州的電池廠，主要用于安徽蕪湖的高性能動力锂電池項目。

“近幾年，廣州新能源汽車發展很快，但是電池大都依賴甯德時代等外部供應鍊。這次定增有助于改變這種格局。廣州産業結構調整轉型方向包括新能源，符合廣州産業需求，甚至還可以為汽車等産業配套，形成完整的産業鍊供應鍊。”彭澎表示。

事實上，此前孚能科技與廣州并非零接觸。2018年，孚能科技就進入廣汽供應鍊，雙方簽署戰略采購協議，并在2021年拿下廣汽三菱LE車型項目定點。

目前，廣汽集團已成為孚能科技的金主之一，貢獻超過四成營收。2020-2021年，廣汽集團均為孚能科技第一大客戶，對其銷售收入占主營業務收入比重分别為38%、43%。

雙方已經在多個平台和車型項目上展開合作，包括Aion V、Aion S plus等多款重點車型。随着廣州國資委成為孚能科技的大股東，雙方有望将合作範圍拓展至更多同系車企以及關聯車企。

而對于廣汽集團來說，新能源汽車和動力電池亦是發展的重點。廣汽集團此前曾宣布，計劃于2025年實現新能源車銷量占比超25%， 2030年新能源汽車占自主品牌達到50%。

廣汽埃安對動力電池的需求也顯著增加。10月27日，廣汽埃安控股的因湃電池科技有限公司正式注冊成立，業務範圍涵蓋新能源汽車動力電池生産制造、電池材料研發及相關産品的技術服務等。

但是，動力電池對資金、技術有很高的要求。目前廣汽埃安仍未扭虧為盈。彭澎認為，引導孚能科技落地廣州也有助于扭轉目前埃安生産虧損局面。

彭澎提到，這也是一次雙向選擇：“孚能科技質量較好，能夠滿足國資委拓展新能源的要求；對于孚能科技來說，國資委旗下三企業有資金面較好的優勢。”

目前孚能科技尚未實現盈利。上半年，公司實現營收52.23億元，同增496%；實現歸母淨利潤-1.59億元。

截至三季度末，公司資産負債率為65.88%，基本每股收益為-0.26元。在資金緊缺、尚未盈利的情況下，孚能科技急需一個實力雄厚的股東。

公司坦言，“本次發行使得公司整體資金實力和償債能力得到提升，資本結構得到優化，資産負債率将有所下降。”廣州國資委的入局也為孚能科技打開了一扇窗。

11月11日，東方财富證券發布研報給予孚能科技增持評級，稱定增有望加深公司與廣州客戶聯系，儲能将成為第二成長曲線。

而行業内部随着定增消息的公布也馬上有新動作。11月10日，廣汽集團與廣州産投集團進行戰略簽約，雙方就組建百億級汽車産業基金、布局和引入産業鍊優質項目等達成全面戰略合作。

根據戰略合作備忘錄，雙方将在三方面重點合作：探讨合作組建300億規模汽車産業基金；共同搭建“鍊主企業 産業基金 龍頭項目”聯動模式，投資布局産業鍊上下遊具備産業協同效應的優質項目；推動新興産業項目落地粵港澳大灣區。

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