#安居客IPO招股書到期失效#在中國的互聯網市場上，有一類公司很有名，這就是起源于58同城的58系公司，作為58同城之前的各大業務闆塊，在58同城發展到一定階段之後紛紛選擇了上市的道路，在這樣的情況下，這些公司就以58系為名。然而，就是最近在天鵝到家暫停上市之後，又一家58系公司也暫停了IPO，這就是安居客，為啥安居客也暫停了IPO呢？58系公司的上市路到底該怎麼看？

一、58同城旗下安居客IPO暫停了？

在中國的互聯網江湖之中有一家神奇的公司一直都被大家所關注，這就是大名鼎鼎的58同城，目前，58同城已經拆分出多家獨立業務：安居客、天鵝到家、快狗打車、轉轉、鬥米兼職、58同鎮、58同城大學、車好多等等，這些以58同城為共同出身的公司一直都在市場上非常引人關注。

不過，最近一段時間安居客也出現了問題，根據新京報的報道，近日，港交所信息顯示安居客此前遞交的 IPO 招股書已呈 " 失效 " 狀态。目前，相關申請資料已不支持閱覽或下載。58集團對此回複稱，安居客上市進程仍在有序推進中，詳情以港交所網站公示為準。不過，這并不意味安居客在港交所上市終止。從58集團的回複來看，安居客很可能會選擇再度遞表。

根據信息時報的消息，2021年4月8日，安居客向港交所遞交了上市申請。據港交所上市規則，拟發行人遞交IPO資料，6個月内未通過港交所聆訊或被駁回，該資料将會顯示為失效，拟發行人需要在三個月内更新招股書的數據，其中就包括了挂牌前6個月内财報的相關數據，之後才能延續審核狀态。

安居客遞交的招股書顯示，其募資金額将計劃用于投資技術能力和産品開發；拓展新房交易業務、選擇性戰略合作、投資及收購、償還貸款以及營銷及推廣等用途。從股權架構上看，58同城CEO姚勁波為公司實際控制人，上市前，58同城持有安居客45.3%股份，騰訊持有安居客14.1%股份。

數據顯示，2018年至2020年，安居客分别實現營業收入62.16億元、75.79億元、80.52億元；分别實現利潤19.07億元、23.06億元及19.55億元，淨利潤率則分别為30.7%、30.4%及24.3%。可以看出，安居客的營收增速在下滑，淨利潤和淨利率更是在負增長。

那麼，這次的安居客招股書“失效”我們到底該怎麼看了？58系上市公司的上市路我們又該如何看待？

二、58系上市公司的上市路該咋看？

說實在，看到安居客招股書”失效“的消息，讓人最大的感覺是有些意料之外，但是仔細想想似乎也是有其可能與根源，我們到底該怎麼看安居客這次的失效事件呢？

首先，“失效”在港股并不是一個罕見事件。說實在，在我們跟蹤港股上市公司的這些年來看，招股書”失效“這件事其實并不算是一個罕見的事件，據聯交所網站顯示，2021年1月~3月港股交表81家企業中，截至9月底共有28家企業完成IPO，占比約合34.56%，剩餘未完成挂牌的公司的招股書進入了“失效”狀态。由這個數據我們就能看到，對于港股的上市公司來說，失效其實不是一個罕見現象，港股IPO流程一般分為遞表、聆訊、路演、招股、公開發售結果、暗盤交易及挂牌上市等步驟，由于香港上市的政策和宏觀環境一直都處于波動的狀态之中，所以交表之後到通過聆訊這段時間往往是上市公司最關鍵的時期，如果這段時間出現一定程度的市場波動，或者出現一些特殊情況的話，沒能及時通過聆訊或者準上市公司自己的一些把握導緻上市進度受到影響其實是很常見的現象。最近這段時間，整個港股的科技股其實都有不同程度的大規模波動，在這樣的情況下，為了避免上市出現不好的表現，進行一定程度的上市進度控制其實是很正常的現象。所以，安居客這個時候出現失效并不意味着安居客上市就是失敗了，隻是說當前正處于階段之中，但是的确拖得時間有點長了。

其次，當前房地産市場的确處于轉型階段。除了安居客所在的港股科技股出現一定程度的波動之外，還有一個和業務密切相關的信息值得我們關注，這就是當前房地産市場的确正在進入轉型期，今年以來中國的房地産交易呈現出明顯的市場轉型特征，在“房子是用來住的，不是用來炒的”的理念之下，房地産市場正在明顯地從傳統的部分投資為目的的屬性向全方位的使用居住屬性轉變，在這樣的過程之中，對于大多數的房地産企業來說都會面臨着轉型的壓力，對于服務房地産的科技類企業來說，當前所面臨的壓力其實也同樣不低。最近，有媒體報道，貝殼找房上海研發團隊全員被優化，裁員補償為“N 3”。貝殼找房對此回應道：“今年以來，行業環境發生較大變化，公司據此對上海地區金融等部分業務進行調整。”其實，擁有類似業務的安居客面臨的問題也是類似的，在這樣的情況下，面對業務基本面可能變化的趨勢，安居客暫緩了上市的步伐，甚至等到環境一定明朗了之後再上市無疑也是非常正常的現象，也是可以理解的事情。

第三，58系公司的上市路我們到底該怎麼看？自從58同城私有化退市之後，58系能否再推出一家上市公司來重新引領起58同城旗下公司的陣營就成為了大家最關注的一個話題。如今，天鵝到家暫緩上市，安居客招股書失效的确讓市場有了很多不确定的地方，不過我們還是可以分析一下當前58系公司的上市之路，從優勢的角度來說，58系的公司借助原先58同城的市場優勢和流量優勢，在互聯網服務賽道上的确有着屬于自己的優勢，而且無論是天鵝到家的家居服務業務，安居客的房地産中介業務，快狗打車的貨運業務，轉轉的二手業務等等都有相互互補的優勢，如果用好的話的确有1 1>2的可能性，這是58系公司的優勢。但是，我們如果從劣勢的角度來說，這些公司都不錯，卻沒有特别出彩的企業，58同城退市之後，其實58系公司中幾乎沒辦法找到一個可以重新引領起衆多企業的公司出來，這就導緻58系公司現在沖刺上市都或多或少存在一定的問題，安居客無疑身上的擔子着實不輕。

所以，對于當前的安居客來說，失效是問題但是不是關鍵問題，如何能把自身的基礎業務發展好，乃至于扛起58系公司的大旗，這才是安居客最需要解決的問題。

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