中通快遞在港二次上市募資近百億港元?記者 | 楊霞9月29日，中通快遞（紐交所代碼：ZTO，港交所代碼：2057）在港交所主闆正式挂牌，下面我們就來聊聊關于中通快遞在港二次上市募資近百億港元?接下來我們就一起去了解一下吧!

中通快遞在港二次上市募資近百億港元

記者 | 楊霞

9月29日，中通快遞（紐交所代碼：ZTO，港交所代碼：2057）在港交所主闆正式挂牌。

在港上市後，中通快遞在香港聯交所上市的A類普通股将與在紐交所上市的美國存托股完全可轉換。中通快遞本次計劃發售新發行4500萬股A類普通股，該股IPO定價218港元，獲6.69倍認購，國際發售獲大幅超額認購，公司所得款項總額約98.1億港元。

上市首日中通快遞高開11.93%，報244港元，盤前成交1.68億港元，市值2070億港元，目前是港股物流闆塊市值最大的企業。中通已于2016年10月27日成功登陸紐交所，因此中通快遞也成為第一個同時在紐約、香港兩地上市的快遞企業。

在上海青浦舉行的儀式上，中通快遞疫情期間奔忙的快遞小哥代表、加盟中通多年的網點負責人代表、幫助農民脫貧緻富的電商客戶以及各崗位一線員工代表共同敲響了上市銅鑼。

中通快遞董事長賴梅松現場表示，“我們對中國經濟和中國快遞充滿了絕對的信心。我們堅信，快遞對社會的貢獻和對快遞人的回報才剛剛開始。”

後來居上，規模第一

中通快遞創始人、董事長賴梅松與韻達、圓通、申通等“通達系”快遞企業的創始人一樣，出身于浙江桐廬。得益于過去十多年來電商行業的高速發展帶動，“通達系”成長為中國快遞行業的中堅力量。

成立于2002年的中通快遞是“通達系”中起步較晚的，2002年從上海閘北區普善路290号起步的第一天，業務量隻有57單。自2016年開始，中通相繼超越申通、圓通，跻身中國乃至全球業務量規模最大的快遞公司，如今日均包裹量穩定在5000萬左右。

今年上半年，中通所占市場份額由19.1%再度提升至20.6%。快遞物流行業專家趙小敏分析認為，抛開疫情等極端條件影響，嚴格意義上來講，中通是近十年以來，首個市場份額突破20%的快遞公司，具有标志性意義。對其他競争對手來說，這意味着趕超中通的難度更大了，需要更多的資金投入，更大的網絡變革的步伐。

除了規模最大以外，中通快遞也顯示出不錯的盈利能力。公開數據顯示，從2017年到2019年，中通快遞的總包裹量從62億件增長至121億件，總收入從130.90億增長至221.10億元，淨利潤從32億元增長至57億元，非公認會計準則下的經調整淨利潤從32億元增長至53億元。值得一提的是，憑着規模優勢和持續提高的運營效率，中通的單票淨利潤在“通達系”中最高。

據賴梅松介紹，中通還是快遞行業裡擁有自主産權廠房、自有車輛和自動分揀設備最多的公司，申訴率、菜鳥指數、用戶滿意度在行業内名列前茅。

過去很長一段時間内，“通達系”專注于以高性價比的電商件市場，産品趨于同質化，與順豐所在的商務件、高端電商件市場泾渭分明。為什麼是中通後來居上？

在趕超同行的過程中，中通快遞逐漸确立了“同建共享”理念：最早推行末端有償派費機制，解決攬件、派件網點之間費用負擔不公平和相關的收入分配不公平問題；在2010-2014年，中通在行業率先實施全國網絡股份制改革，将收歸轉運中心轉直營，中通也成為唯一一個将主要合作夥伴吸納為公司股東的快遞公司。

從2012年開始，中通開始重視資本運作能力的提升，積極引進紅杉資本、華平投資，并率先加大對分揀中心、幹線運輸車輛等基礎設施、自動化分揀設備的産能建設投入，提升包裹中轉、幹線運輸環節的處理效率。這讓中通在快遞行業結束共同繁榮期，迎來每年遞增100億包裹的分化競争階段中搶占先機。

一位其他快遞公司内部人士後來對界面記者感慨：“當時其實公司賬面上有很多錢，我們沒動。等到後來開始跟中通一樣規劃買地、建設轉運中心時，地價已經漲了，而且可選擇的地理位置也少了。”

回歸港股，資本加碼

自2016年開始，國内各主要快遞公司順豐、中通、韻達、圓通、百世、申通等紛紛上市，借力資本市場實現進一步發展。其中，中通、百世在美國先後上市。

作為首家在美國上市的中國快遞企業，中通快遞曾創當年美國證券市場最大規模IPO，但是其在資本市場的表現也經過一番波折：上市首日破發跌15%，此後股價曾一度表現低迷。

其中一大原因在于，不同于國外UPS、FedEx、DHL等快遞物流巨頭的純直營模式，包括中通在内的通達系快遞企業采取“中轉直營 網點加盟”模式并不為海外投資者熟悉。

不過，今年上半年以來，中通快遞股價逆勢上漲，在美股的市值也從121億美元增長到現在的265億美元（約合1808億元），國内同行中市值僅次于順豐。今年6月15日，中通市值一度突破2000億元，超過韻達、圓通、申通、百世、德邦等競争對手當時市值之和。

今年中概股回流的速度加快，此前阿裡巴巴、網易、京東、百勝中國、華住集團等先後在港交所完成二次上市，中通快遞也緊随其後。

據德勤統計，截至2020年9月30日，預計香港将會錄得99隻新股上市融資2138億港元，較2019年同期新股數量增加1%，融資額上揚67%。

此次中通完成兩地上市，所募的資金中約50%将用于基礎設施和産能開發，包括購置土地、車輛、分揀設備等；約25%用于賦能網絡合作夥伴及增強網絡穩定性。借助資本加碼，業内人士認為，中通快遞有望助力進一步夯實在行業中的優勢地位，在今後的市場競争中掌握主動權。

過去兩三年以來，随着包括全峰、快捷等中小快遞公司陸續離場，中國快遞行業市場集中度進一步提升，行業逐漸邁入寡頭競争階段，壓力也轉移到頭部快遞企業。受市場競争加劇影響，今年圍繞電商快遞包裹的“價格戰”更加激烈，單票收入下降趨勢明顯。

在此背景下，資本在影響頭部快遞公司制勝的因素中愈發關鍵。

中通的競争對手們也正在積極籌備“糧草”：圓通在9月宣布接受阿裡巴巴集團增持，并且圓通速遞定增募資最多45億元，用于多功能網絡樞紐中心建設項目等；8月，百世集團被曝出尋求打包旗下快遞、快運等業務闆塊在香港二次上市……

“快遞業從全面競争到龍頭競争，未來規模大、時效好、服務品質優，會獲得越來越多的市場份額。中國快遞不可能一直像現在這樣，每一家都是百分之十幾、二十的市場份額，這是不現實的。現在美國、日本前三家企業的市場都是90%以上，我相信中國一定也會誕生市場份額30%乃至超30%的快遞企業，這是必然的。”賴梅松在不久前的客戶開放日上公開表示。

角逐一流綜合物流服務商

“未來中通将成為一家平台公司和生态公司，而不僅是一家快遞公司。”此前賴梅松曾多次在公開場合作出上述表态。在中通客戶開放日活動現場，他也明确提出：5年以後，中通的目标是成為全球一流的綜合物流服務商。

綜合物流服務商，已經成為在快遞行業高頻出現的詞彙，包括順豐、中通、韻達、百世、圓通、京東物流等公司均提出了這個目标。中國快遞行業在經過十幾年的高速發展後，即将迎來物流供應系統全面升級的時代，已成為業内共識。

對标國外快遞物流巨頭，美國UPS近日股價創新高，市值曾一度突破10000億元，創下了快遞物流行業的最高紀錄。在UPS企業逾百年發展曆史中，也是從提供單一的快遞服務轉型到提供綜合物流服務。對比而言，包括中通在内的中國快遞企業，朝着一流的綜合物流服務商還有一段路要走。

上市前夕，賴梅松攜一衆高管出席客戶開放日，介紹了包括中通快遞、中通快運、中通雲倉科技、中通商業、中通國際、星航聯盟、中通科技、中通金融、中快傳媒等在内的集團生态圈各闆塊業務。

在中通生态圈闆塊中：自2016年起步的中通快運現在發展非常良好，網絡較穩定，已經進入了快運行業的第一梯隊；中通國際版塊在積極拓展，已經在東南亞5個國家布網運營，還在非洲成立了聯合公司，在歐美建倉；中通雲倉成立兩年左右，現在的體量大概日均七十多萬單，今年的目标是到日均100萬單。

此次中通所募集的資本，約15%将用于投資中通的物流生态系統，包括倉儲、貨運代理、零擔貨運、冷鍊物流等。

賴梅松表示，從2016年開始建設中通生态圈，正在加快推進生态體系的建設和綜合物流的打造，打造從單純的送包裹到制造包裹、創造包裹的全鍊路服務，力争實現從領先優勢到絕對優勢到生态優勢的跨越。

中通的二次上市，也拉響了其“二次創業”的備戰号角。

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