來源：壹财信

作者：白 羽

智能電視激活用戶達到1.28億戶的港股家電巨頭創維集團（HK00751）繼創維數字（000810）後又一旗下子公司正準備進軍A股。在集團中負責冰箱、洗衣機業務闆塊的創維電器股份有限公司（下稱“創維電器”）目前正在闖關創業闆。

近年來，創維電器自主品牌逐漸式微，依附于小米等大牌後自身存在感愈發稀薄，代工模式帶來業績增長的同時也令其陷入增收不增利的窘境。此次IPO或為尋求破局，募集資金除了用于增産外還有超過1.14億元投入到研發中心的建設當中。

合并資産持續減值

為上市做準備，創維電器合并了同為創維集團子公司的深圳市創維電器科技有限公司（下稱“深圳電器”）。

2020年9月，創維電器增資3,227.3056萬元，由創維集團有限公司（下稱“創維集團（深圳）”）及吳啟楠、鄭世武、曾昭建、田仕民、文堅、周國賢、劉紅明以共同持有的深圳電器100%股權認購。

新增股東中除創維集團（深圳）為集團關聯法人外，其餘也均系在創維電器中任董事、監事或其他重要職位的關聯自然人。

在此次增資中，深圳市鵬信資産評估土地房地産估價有限公司對深圳電器進行了評估并出具《評估報告》。以2020年6月30日為評估基準日，深圳電器經評估的淨資産價值達到13,072.15萬元。對應增加的注冊資本計算，增資價格約為4.0505元/注冊資本。

其中，深圳電器的淨資産評估值或有溢價情況。

招股書披露，2019、2020年及2021年1-6月，深圳電器的淨資産賬面價值分别為9,666.51萬元、8,804.33萬元、6,670.71萬元。與評估基準日最為接近的兩個财報年份賬面淨資産均未過億，最近一期的淨資産賬面價值僅為評估值的一半，呈現持續減值的态勢。

以高于賬面淨資産的估值收購深圳電器後，創維電器并未對此計提商譽。此外，深圳電器還給創維電器帶來了其他損失。

盡管是2020年後才正式合并，但創維電器報告期内都将深圳電器納入了合并範圍。2018年，深圳電器因使用“強制性認證标志”，被處以罰款人民币118.80萬元；2020年，深圳電器因買賣合同糾紛而産生未決仲裁，為此計提150.00萬元的預計負債。上述産生的支出金額均計入了創維電器的營業外支出。

除了子公司被處以大量罰金外，企信網顯示，2022年2月23日創維電器母公司在南京市工業和信息化局的随機抽查中，被發現“固定資産投資項目節能情況”存在問題，後續處理結果暫未公示。

（截圖來自企信網）

信息披露矛盾頻現

2018-2020年，創維電器及其下屬子公司的在冊員工總人數分别為1,589人、1,769人、1,938人，其中各期分别有20.58%、30.19%、18.01%的員工未繳納社會保險，公積金未繳納比例則更高。

企信網年報數據顯示的繳納社保比例則更低，2020年母公司從業人數1672人，730人未繳納社保，占比43.66%。

（截圖來自企信網2020年報）

另外，對比企信網年報數據發現，2018-2020年合并報表範圍内創維電器母公司及境内子公司社保繳納人數分别為1,197人、982人、1,026人，與招股書同期分别相差65人、53人、563人。

（數據來自招股書與企信網年報，單位：人）

社保繳納數據差距變大的同時，勞務外包費用也激增。

招股書顯示，創維電器及其子公司存在将部分非核心工序外包的勞務外包情形，2018-2019年勞務外包費用均為0萬元，2020年增至573.11萬元，2021年僅半年度就達到4,003.88萬元。

但招股書随後在披露關聯交易時顯示，創維電器報告期内接受了數家關聯方提供的勞務服務。2018、2019年關聯交易形式為“接受勞務”的合計金額分别為1,805.86萬元、694.49萬元。同時根據其中一家的關聯方年報，創維電器2019年接受該關聯方提供的勞務具體交易内容為“加工服務”，或與前述披露2018-2019年“勞務外包費用為0萬元”的說法或存在矛盾。

另外，招股書中披露的産能數據也有疑問。

招股書顯示，報告期内創維電器的冰箱、洗衣機最高産能合計為387.90萬台/年。

而在募投項目環評文件對創維電器已有生産能力的介紹中提到，2018年創維電器開始投資建設一技改項目，“項目建成後公司總産能仍然為年産300萬台超級節能冰箱、200萬台全自動波輪滾筒洗衣機”。即至少在2018年，創維電器就有冰箱、洗衣機合計500萬台/年的生産能力。

（數據來自募投項目環評文件）

創維電器的官網也顯示，其具備600萬台智能家電生産能力，而招股書中即使加上次要産品平闆電腦的最高産能，創維電器的産品生産能力也僅為465.78萬台/年。

（截圖來自創維電器官網）

關聯交易數據打架

除本身多項數據存疑外，創維電器與關聯方的購銷數據還出現了“打架”的情況。

報告期内，創維電器主要與集團公司——創維集團控制下的其他企業存在較多關聯交易。其中，同為創維電器供應商與客戶的創維數字已在A股上市。

2018年至2021年1-6月，創維電器招股書披露的向創維數字銷售商品金額與創維數字年報披露的對應采購額完全相同。但其他數據上卻出現部分年份相等，部分年份無法對應的矛盾。

2018年，創維電器招股書披露的向創維數字采購商品金額與創維數字年報披露的對應銷售額相等，但2019年至2021年1-6月三期均存在差異。

2019-2020年，創維電器招股書披露的向創維數字采購勞務金額與創維數字年報披露的對應提供勞務金額相等，但2021年1-6月的數據則存在差異。

2021年1-6月，創維電器向創維數字子公司購買固定資産，與創維數字半年報披露的向深圳電器轉讓固定資産金額存差異。

（數據分别來自創維電器招股書與創維數字年報，單位：萬元）

創維電器上述存在的問題，或需要其與保薦機構給出解釋說明。

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