5月18日,讀書郎教育控股有限公司(下稱“讀書郎”) 向港交所遞交招股說明書,拟在主闆挂牌上市。此前,讀書郎分别于2021年4月27日、11月4日先後兩次在港交所遞交IPO申請材料,但均因未能在6個月内通過聆訊而自動失效。
讀書郎是一家智能學習設備服務供應商,專注于為中國的中小學生、家長及學校教師設計、開發、制造和銷售各種嵌入全面數字化教輔資源的智能學習設備。
讀書郎招股書引用調研機構弗若斯特沙利文數據,按總零售市值計,2021年,讀書郎在中國智能學習設備服務供應商中排名第二;按總設備出貨量計,在中國的智能學習設備服務供應商中排名第五。
據悉,讀書郎主要通過讀書郎科技(主要子公司)及珠海讀書郎(中國經營實體)展開業務。其分别負責生産及銷售AI學習設備和制作及銷售數字化教輔資源。
讀書郎科技成立于1995年,當時還在中山小霸王市場部做副總經理的陳智勇決定下海創業,通過前任同事的介紹,結識了薛曾琴和吳建華,建立了自己的教育品牌——讀書郎。
2004年,第一代讀書郎F4點讀機和第一代第一代讀書郎P4學生電腦先後成功上市,時隔7年,2011年第一代讀書郎G3學生平闆成功上市。
K12在線教育風口下,讀書郎于2017年成立第一所讀書郎教育科技研究院,首次提供雙師直播課,推出智慧課堂。但是,其在線教育并未并未激起太大浪花,在“雙減“政策落地後以折戟告終。
招股書顯示,2021年,讀書郎實現營收增加10.8%至8.132億元,同時淨利潤減少10.7%至8214.6萬元,經調整淨利減少16.3%至7700萬元,銷售及經銷開支7306萬元,占同年總收入約9%。截至最後實際可行日期,讀書郎注冊用戶累計超過540萬名。截至2022年4月,于過往12個月的月活躍用戶超過140萬名。
招股書數據顯示,2021年學生個人平闆收入為7.05億元,占2021年總收入的86.7%,上年同期為6.649億元。讀書郎認為,2020年至2021年的收入增加主要是由于産品組合改善,其中零售額較高的高端産品如C30學生個人平闆的比例上升。
招股書披露,讀書郎學生個人平闆售價在2000~5000元之間,近三年來學生個人平闆的總出貨量分别為456900台、484600台及458800台。據招股書解釋,2021年的總出貨量減少主要是由于某些主要材料短缺。2021年其原材料成本已攀升至銷售成本的87.7%,達5.64億元。
值得注意的是,受原材料成本增加影響,2021年讀書郎的毛利率從27.5%下跌至20.8%。其中學生個人平闆的設備毛利率從2019年的21.1%跌至2021年的9.0%,同期學生個人平闆業務毛利率由28.2%下降至20%。
據媒體分析,讀書郎毛利率偏低的原因或許在于對經銷商的依賴。從銷售渠道看,讀書郎一方面緻力于構建覆蓋全國、深度滲透的經銷網絡,尤其是進入中國的三線及以下城市。另一方面,也透過自營線上渠道以及線上經銷商,經銷配備數字化教輔資源的智能學習設備。
招股書披露,2019年至2021年,源自線下經銷商的收入分别占公司總營收的91.7%、85%、85.5%。截至最後實際可行日期,讀書郎已與132名線下經銷商簽約,這些經銷商合計控制4523個銷售點,遍布344個城市。其中,位于三線及以下城市的銷售點數量,分别占2019年至2021年經銷點總數的68.6%、69.7%、70.9%。
讀書郎在招股書中坦言,其線下經銷網絡主要包括獨立第三方經銷商控制的銷售點。因此,該公司的經營業績在很大程度上受制于該等銷售點的表現,或無法有效控制及監控彼等的運營,抑或維持目前與經銷商的關系。
但依據招股書,讀書郎IPO募集所得資金淨額将主要用于深化經銷網絡改革及強化其地域擴張及滲透。此外,所募資金還将用于研發信息技術及基礎設施,投資優化生态系統,提升教材開發能力,進一步多元化數字化教輔資源,以及用作營運資金及一般公司用途。
撰文/張垣
編輯/周周
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