近期已經很多半導體企業紛紛發布了他們的半年報，有些低于預期，有些高于預期，A股市場确實有時候比較奇怪，明明企業業績高于預期，但是股價就是不漲，因此對于高于預期的企業，我們更應該看到市場錯殺的機會，因此今天就來分析一下半年報不錯的半導體企業吧。

揚傑科技的半年報可謂是非常的靓麗了，在7月1日當時的業績預告上：

預期淨利潤的成長區間在50%-80%區間，而半年報的時候實際的情況是70.61%，扣非後的淨利潤增長率為72.35%，全部映射到了預期的上限附近，因此是一個非常優秀的半年報業績了，這也導緻多家券商紛紛看好，包括民生證券、安信證券、華安證券、國盛證券、中航證券等等。

功率半導體器件作為電力電子核心功能元器件，應用十分廣泛，主要涵蓋汽車電子、新能源、5G通訊、電力電子、安防、工業、消費類電子等配套領域。已成為國内少數集單晶矽片制造、芯片設計制造、器件設計封裝測試、終端銷售與服務等縱向産業鍊為一體的規模企業，同時在 MOSFET、IGBT、第三代半導體等高端領域着力開展Fabless 模式。公司産品已在多個新興細分市場具有領先的市場地位及較高的市場占有率。據芯媒研究統計，2019 年揚傑科技在功率半導體領域全球市場份額 6.3%，其中二極管整流橋份額全球第一，市占率達 20.5%，TVS 保護器件市占率 5.7%。

公司主營産品為單晶矽棒、矽片、外延片、5 寸、6 寸、8 寸等各類電力電子器件芯片、MOSFET、IGBT、SiC 系列産品、大功率模塊、小信号二三極管、功率二極管、整流橋等，産品廣泛應用于汽車電子、新能源、5G 通訊、電力電子、安防、工業、消費類電子等諸多領域，為客戶提供一攬子産品、技術、服務解決方案。并且公司是雙品牌運作模式，“YJ”品牌主攻國内和亞太市場，“MCC”品牌主打歐美市場，已經是一家全球化的企業了，報告期内，公司海外銷售收入同比增長超100%，海外銷售占比超 30%。

2022 年上半年，公司成功開發出 650V 2A-40A、1200V 2A-40ASiC SBD 産品，目前已經得到國内 TOP10 光伏逆變器客戶的認可，并完成了批量出貨。SiC MOSFET産品中，SiC 1200V 80mohm 系列産品得到了客戶認可，且已經實現量産。1200V 40 mohm 的産品也将在今年第四季度推出。

第三代半導體因為其高禁帶寬的優勢，在汽車功率半導體和光伏半導體上的用途是非常廣的，也是未來的趨勢，這個方向我個人認為未來的潛力是非常的巨大，揚傑科技突破這個方向未來将會帶來很大的競争力，而且揚傑科技入股的瑞能半導體在第三代半導體上的市場規模也是非常的大。

最近熱炒的cliplet封裝技術，實際上目的就是為了解決先進工藝無法解決的問題，揚傑科技，成功開發了Clip-PDFN等低内阻封裝，大幅度提升了産品的市場競争力。

IGBT、FRD 晶圓産能實現 3 倍以上增長，MOSFET、TMBS 晶圓産能實現 50%以上增長，車規級封裝産能實現 5 倍以上增長，有效支撐了公司在汽車電子和清潔能源等核心闆塊的業績快速成長。當然揚傑科技在IGBT、MOSFET、SiC等新産品領域采用Fabless模式，原因也是因為規模還沒有做的很大，未來做大後必然也會采用IDM模式的。

可以發現揚傑科技主要的業務在半導體器件、半導體芯片和半導體矽片，其實毛利最高的是半導體芯片，收入占比最高的是半導體器件，占總營收的比例達到80.76%。這些器件就是熟悉的IGBT、SIC器件等等。

瑞能半導體曾經是恩智浦半導體旗下的優質品牌，當年恩智浦為了在美國上市賣了旗下三大優質品牌，包括安世半導體、瑞能半導體和全球第二大的射頻芯片安譜隆。瑞能半導體兩次上次都是失敗了，一次是科創闆上市撤單，一次是借殼失敗，兩次都失敗後，實際上就剩下被并購重組的機會了，而揚傑科技經過股權穿透後，公司直接持有國宇電子13.00565%的股權，間接持有瑞能半導體21.4488%的股權。

而瑞能半導體實際上是目前國内最先進的第三代半導體的引跑者。假如未來揚傑科技通過資本運作合并了瑞能半導體，那麼揚傑科技将成為全國最大的完整功率半導體産品鍊的企業，市值超過1000億都是正常狀态了。

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