文旅資源開發及運營

1.總投資150億元沈陽環球港項目開工

3月17日，沈陽環球港項目開工儀式舉行。據了解，沈陽環球港位于渾南區沈本大街，距離沈陽市中心14公裡。項目總建築面積約200萬平方米，規劃包括國際購物中心、月星家居MALL、奧特萊斯商業區、國際生态居住區、文化藝術中心、休閑綠化廣場及标志觀光塔等功能業态。該項目将打造融國際化、品牌化、特色化、便利化、智慧化為一體的沈陽地标建築，并成為東北亞經濟圈内新的國際商貿生活中心。

新旅界研究院觀點：近年來，體驗式消費逐漸成為商業地産的發展趨勢。京東、淘寶等電商平台發起的“618”“雙11”活動線上交易記錄屢創新高，這意味着線下購物呈現出日漸低迷的狀态。以紅星美凱龍、月星集團等為代表的商業地産投資運營商開始尋求轉型升級，紛紛降低旗下購物中心内百貨等零售業态面積的占比，提升餐飲、美妝、兒童消費等業态的比重。如北京朝陽大悅城、深圳歡樂海岸、天津愛琴海購物公園等國内知名購物中心都紛紛加大了休閑娛樂業态的占比。

2020年，在新冠肺炎疫情的影響下，長度假尚還被封印中，城市微度假、城市周邊遊正在獲得城鎮居民的追捧。将購物社交化、休閑化和度假化也成為旅遊者的普遍認知。商業地産運營商正是抓住了消費者觀念的轉變，不斷加碼線下娛樂業态，打造線上體驗不到的娛樂化社交場景，把“娛樂”元素作為購物中心的核心驅動力，将旅遊、娛樂作為聚客渠道，延長客戶留店時間，增加消費機會，同時又将商業購物、配套服務、娛樂活動三個闆塊相互融合構成核心競争力，打造商業娛樂消費聚集地。

沈陽環球港項目是這一趨勢的産物。該項目的投資主體月星集團，于1988年起步于家居業，1994年進軍南京新街口繁華商業圈後，一度填補了南京中高檔家具市場空白，直到1996年，月星集團組建成立，開始在全國範圍内布局家居商業。随着家居業務的逐步穩定，月星集團開始涉足商業地産、百貨等行業。2013年打造的上海環球港便是其布局商業地産的開篇之作，至今環球港項目已經在全國布局近百座。月星集團打造的環球港項目，與月星家居構成雙mall發展模式，共同形成“文旅娛體展教購”商業模式。該模式下，通過用戶思維，在環球港内設置大量的體驗場景與社交場景，如文化展覽、演藝秀場、時尚潮玩體驗店等，并定期舉辦特色主題活動，驅使消費者形成“除了家，最想去的地方”的消費認知。就環球港項目而言，其投資偏好一般選擇在一二線城市的“市府C位”地帶，在業态打造上購物、商務辦公、星級酒店、酒店式公寓的占比一般為6：2：1：1，而且近兩年，購物中心的比重有所減少，但購物中心的業态更休閑化和娛樂化，傳統店鋪的場景化改造也越來越凸顯。無獨有偶，由家居轉型邁向商業地産的企業除了月星集團外，還有家居行業巨頭紅星美凱龍，兩個企業具有高度相似性的戰略布局，但商業地産的開發需要的不僅僅是勇氣，更需要的是雄厚的資金、經驗豐富的團隊以及可持續的商業模式。

2.總投資10億元長沙嘉兆童話世界提前開工

3月14日訊，長沙嘉兆童話世界項目開工建設。據了解，長沙嘉兆童話世界項目位于長沙縣果園鎮浔龍河生态藝術小鎮内。該項目由嘉兆童話世界和海洋公園兩個子項目構成，其中嘉兆童話世界占地面積600畝，計劃投資5億元，項目将打造集萌寵動物休閑農場、奇幻大世界、魔法城堡、餐飲酒店配套等在内的中南地區最具特色互動式遊學童話樂園。海洋公園項目總體規劃用地約180畝，主體建築面積約6萬平米，娛樂項目面積3萬平米(可同時容納14000人)，計劃總投資約5億元，将打造集海豚館、海洋世界、洞穴潛水區、溫泉酒店等于一體的中南地區最大的室内海洋樂園。

新旅界研究院觀點：近二十年來，湖南衛視成功打造了諸多爆款綜藝節目，如《超級女生》《快樂大本營》《我是歌手》等，受到80、90、00等多代觀衆的大力追捧，湖南衛視成為國内最具娛樂價值的電視品牌，長沙也成為一座名副其實的娛樂之城。長沙市政府順勢而行，提出将長沙打造成為中國的“娛樂之都”以及世界級旅遊目的地和複合型國際化旅遊城市。為此，長沙市成立了文旅産業基金助力全域旅遊發展，并發布了衆多優惠力度極大的招商引資政策，成功吸引了國内頭部文旅企業的注意，落地了湘江歡樂城、新華聯銅官窯古鎮、長沙方特東方神畫、長沙恒大童世界等項目。

本項目的投資運營主體是榮嘉文化旅遊控股有限公司，其實控人是嘉兆國際集團。據其官網顯示，嘉兆國際是我國領先的文旅産業運營商，集團主營業務是新文旅商業綜合體的投資與運營，該綜合體共有“城郊型”“郊區型”“社區型”三個模式，通過将文旅與商業、生活、産業的嫁接，最大程度的發揮文旅産業對于商業地産、住宅地産和産業地産的帶動作用，形成“文旅 新商業”“文旅 新生活”和“文旅 新産業”三個“文旅 ”新物種，打造自然生态、體育文化、教育文化和演藝文化等文旅産業全産業鍊。

具體到産品上，嘉兆國際打造的新文旅綜合體項目和前文中分析的環球港項目有異曲同工之妙，都具有“泛文旅 新商業 文旅城市綜合體”的模式基因。如嘉兆國際打造的長沙童話世界項目中，童話世界和海洋公園屬于“泛文旅”體系，在整個項目大盤中業态占比為30%，而二期三期中規劃建設的購物中心、公寓和城市綜合體等商業業态占比為70%。其操盤邏輯為童話世界和海洋公園等泛文旅産品進入吸引力疲軟和叠代更新時，通過購物中心等商業業态吸引和鞏固人流，彌補泛文旅産品的營收。到三期項目建設時，泛文旅業态和新商業業态通過會員制和通票制實現聯營，為三期商業地産項目做鋪墊，最終打造文旅商住等一體化的綜合體。

文旅分銷及服務

3、酒旅會員互聯網運營商“OTM中數旅科技”獲4000萬融資

3月15日訊，OTM中數旅科技宣布完成近4000萬人民币天使輪融資，本輪融資由創世夥伴CCV領投，高榕資本跟投，回音資本擔任獨家财務顧問。本輪融資将持續用于技術研發、市場拓展和人才引進。

OTM（中數旅科技）是國内領先的酒旅會員互聯網運營商，專注于為酒店、民宿、旅行社等酒旅企業提供以會員為中心的一站式全渠道數字營銷解決方案和運營服務，包括酒旅交易SaaS，全渠道分銷體系，首家酒旅企業微SCRM，會員權益平台四大闆塊，分布于全國八大區域的屬地化服務團隊，可高效響應客戶需求。當前主要市場在華南及華東地區，已吸引超500家酒店加入。

新旅界研究院觀點：近年來，酒店行業數字化進程不斷加快，數字營銷、數字運營、智慧服務等成為标配。華住、洲際、萬豪等酒店集團，垂直領域的科技創新型企業等多元主體紛紛進場，搶占酒店數字服務市場。

在數字營銷方面，随着流量紅利的逐步消失，企業需要從粗放式獲客增長向精細化運營轉變，直銷系統、會員系統、私域流量成為挖掘重點。具體來看，近年來OTA等分銷渠道占據線上分銷主體，但其分銷成本在急劇上升，同時酒店逐漸喪失了定價權和營銷模式把控力，因此直銷系統構建成為趨勢。目前部分酒店已經開始借助微信生态、阿裡生态等建立成本相對較低的直銷體系。此外，私域流量的挖掘和會員體系構建也成為酒店營銷新方向。私域流量相對公域流量有即時觸達、反複利用、無需付費等特點。而會員體系構建在加深酒店和顧客聯動的同時，能夠在一定程度上提升用戶服務體驗、複購率以及周邊産品服務的銷售。當前階段，華住、錦江等頭部酒店都在加大會員系統建設。而目前大部分中小單體酒店幾乎沒有自研系統的能力，亟需專業的酒店預訂及會員服務産品。

中數旅科技作為一家初創企業能夠收獲大額融資，可見其切入賽道的寬度和自身商業模式的獨特性。中數旅科技通過“SaaS 會員 客房區塊鍊”的模式，打造數字直銷平台，打通酒店庫存與會員，有效助力酒店低成本運營，沉澱私域流量。其中在會員營銷服務方面，中數旅科技提供了包括尾房甩賣、連住優惠、提前訂房、積分換房共六大營銷功能，同時其與相關供應鍊管理企業達成了戰略合作，打造雲商城，實現線上雲倉、線下商城，延伸會員消費場景。從營銷定位來看，中數旅科技瞄準中小連鎖酒店及腰部品牌，這部分企業擁有較高的會員系統打造意願和支付能力。同時在連鎖化和品牌化浪潮中，該類型企業規模也在不斷擴張。從營收模式看，OTM現主要按訂單收取服務費，并有部分會員權益卡分成。

從創業團隊來看，中數旅科技多名核心團隊員工曾在騰訊、鉑濤、錦江WeHotel、攜程等行業頭部企業任職。創始人孟令航曾任錦江國際集團WeHotel總裁、鉑濤集團副總裁，創辦鉑濤旅行，後掌管錦江集團超過1.6億會員在線預訂平台，酒店整合營銷與傳播經驗豐富。

從投資主體來看，創世夥伴資本（CCV）成立于2017年，專注于中國TMT領域早期及成長期投資。團隊早期挖掘投資的公司包括京東、宜信、融360、京東數科等。高榕資本由張震、高翔、嶽斌三位創始合夥人于2014年1月創立，專注于早期和成長期投資，重點投資新消費、新技術等創新創業領域。投資的明星企業包括拼多多、虎牙等。在酒店數字化浪潮中，中數旅科技能否進一步做大做強，成為賽道領跑企業，新旅界研究院将持續關注。

4、高端民宿“泊心雲舍”獲億元Pre-A輪融資

3月15日訊，高端民宿企業深圳泊心雲舍集團有限公司（以下簡稱“泊心雲舍”）表示，江蘇文峰集團、江蘇文峰股份（601010.SH）将聯手對其進行Pre-A輪戰略投資，總計金額上億元，這也是近年來民宿界的最大融資項目之一。獲得資本助力後，泊心雲舍将在産業整合、市場拓展、品牌建設等方面加大投入。

泊心雲舍是一家專注于文化旅遊項目開發的公司，成立于2015年，公司以“泊心家園”為核心文化理念，緻力于在古城、古鎮、古村落打造“一城、一院、一家、一卧”，目前主要打造高端精品民宿的泊心雲舍和主營民族風土特産的泊心風物兩個品牌。

新旅界研究院觀點：随着文旅消費升級的深入，承載“詩和遠方情懷”“個性元素”的民宿成為更多遊客出行選擇。在過去數年間，各路資本紛紛湧入民宿領域，民宿項目遍地開花。但民宿業在快速發展的同時，也逐漸暴露出諸多問題，監管層面的漏洞和行業規則的缺位，經營層面的同質化競争、盲目複制、盈利困難，都在一定程度上制約着行業的發展。近三年來，民宿行業經營困境進一步加劇，不少民宿項目經營效益不佳、甚至退場，民宿領域投融資事件開始銳減。此外，2020年初新冠肺炎疫情爆發對民宿行業再度産生強烈沖擊，一批“抗風險能力較低”民宿項目紛紛退場。

但從中長期來看，民宿行業長期投資價值仍然存在。首先，民宿消費市場仍處于不斷上揚的發展态勢。其次，當前民宿項目面臨的發展困境主要由供需錯配導緻，未來随着民宿項目産品服務提檔升級、精細化運營、資源整合等，發展困境或有所改善。從民宿行業發展方向看，并購整合将進一步提速，品牌化、連鎖化将成為趨勢。同時高端、精品民宿項目将成為投資重點。本次高端民宿品牌“泊心雲舍”收獲億元大額融資，便是資本市場給出的一個信号。

泊心雲舍以更高的品質和情懷，打破了傳統的酒店和民宿模式，更加注重精神層次需求，塑造了高端精品民宿品牌。其主要面向高淨值人群，盈利能力可觀。從其擴張步伐來看，泊心雲舍發展路徑清晰、擴張步伐穩健。從2016年到現在共有四家民宿開業，同時将有十餘家新店陸續上線。泊心雲舍擴張速度雖不及一些連鎖酒店，但民宿品質得到保障。在目的地選取方面，泊心雲舍主要圍繞國内富有自然人文資源的熱門旅行目的地布局。

從投資方角度來看，江蘇文峰集團是一家以商貿、酒店、汽車服務、房地産開發和産業投資為主要業務的綜合型企業集團，年營業收入近220億元，總資産逾200億元，已連續十多年名列中國民營企業500強。其中在酒店業務方面，旗下文峰文旅集團擁有南通新有斐大酒店（五星）、南通大飯店（四星）、文峰飯店（四星）等多家酒店，客房總數超過3000間。本次文峰集團投資泊心雲舍，是其首次試水民宿行業，将在一定程度上産生業務協同效應。

文旅資本市場

5、金馬遊樂拟共投設立不超過3億元新興産業基金

3月15日訊，金馬遊樂(300756.SZ)發布公告稱，為實現新興産業的戰略布局，充分借助專業戰略合作夥伴的投資經驗、優質資源和專業能力，促進公司産業延展升級和資産優化擴大，為公司在戰略層面持續良性布局發展提供優質項目儲備，進一步提升公司綜合競争力和整體價值，公司拟與深圳市時代伯樂創業投資管理有限公司(簡稱“時代伯樂公司”)以及其他合格投資者共同出資設立金馬伯樂新興産業投資基金合夥企業(有限合夥)。其中，時代伯樂公司作為基金普通合夥人及基金管理人，公司及其他各方合格投資者為有限合夥人。

據悉，該基金規模不超過人民币3億元，主要投資與公司主營業務形成資源互補、與公司産業鍊形成相關、有利于協同公司戰略發展的投資項目；重點甄選智能制造、AI、AR/VR、光學、物聯網等新興産業領域項目。

新旅界研究院觀點：目前我國大型遊樂設施研發和制造技術日臻成熟，高端遊樂産品的國産替代不斷推進，同時部分國産品牌已逐步打響國際知名度、走向海外市場，如金馬遊樂、南方文旅等。但近年來，國内大型遊樂設備需求放緩，海外市場訂單差強人意；同時以AR、VR、物聯網等新一代科技為支撐的中小型新潮場景互動項目開始起勢，占據一定的市場份額。因此，對于國内大型遊樂設備制造商而言，日子并不好過，金馬遊樂也不例外。

從近些年經營業績來看，金馬遊樂面臨“增收不增利”的發展問題，2017-2019年的财報顯示，公司營業收入分别為4.98億元、5.20億元、6.25億元，扣非後歸母淨利潤為1億元、0.93億元、0.89億元。同時受疫情影響，金馬遊樂的業績急轉直下。金馬遊樂最新發布的業績預告顯示，2020年度，公司實現營業收入預測為3.4億元-4.2億元，同比下降32.83%-45.62%。

面對發展危機，金馬遊樂一方面在核心技術、産品品牌、研發制造等方面加大投入，夯實壁壘。2021年，金馬遊樂通過競拍參與方式，取得位于中山市港口鎮的工業用地地塊，該地塊一部分将用于科技設備項目建設。同時，共投設力新興産業基金，重點甄選智能制造、AI、AR/VR、光學、物聯網等項目企業，與主營制造業務形成資源互補、産業鍊協同。值得關注的是，以設立産業基金進行新項目培育和挖掘，能夠有效降低公司直接投資帶來的風險，已成為文旅上市公司或文旅集團産業布局的重要路徑。如在2020年，華僑城A宣布将出資1.35億聯合設立華僑城旅文科技基金。此外，金馬遊樂也在推動“動漫IP 文旅設備”戰略。

另一方面則是貫徹“制造＋文旅”戰略，拓展文旅終端運營，創造新的營收和利潤增長點。在2019年，金馬遊樂宣布出資1000萬元設立全資子公司中山市金馬文旅發展有限公司，負責投資經營遊樂園項目等。2020年11月，為提升公司文旅遊樂項目的前端規劃、設計和策劃能力，中山金馬宣布以自有資金總計2500萬元向深圳市華創旅遊咨詢管理有限公司增資，取得華創旅遊51%的股權。而今年年初，中山金馬更是直接更名為“金馬遊樂”，更是向市場宣告拓展文旅運營項目的決心。但目前來看，金馬遊樂雖然在技術、設備等方面占據優勢，但缺乏文旅項目運營經驗，人才儲備不足、文旅項目市場競争的加劇等都将是金馬遊樂布局文旅終端項目不得不面對的現實問題。未來，“制造＋文旅”戰略能否驅動金馬遊樂業績增長，新旅界研究院将會持續關注。

（撰文：楊佳旭，陳倩；統籌統稿：黃志遠）

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