不知不覺我們的讀懂上市公司報告投教系列已經開展三期了（往期詳見《如何和招股說明書閱讀恐懼症Say Goodbye~》、《财務報表三兄弟科普文，基民也能輕松get》），在這三期中我們介紹了招股說明書的一些基本知識，本期我們将繼續帶大家深入上市公司招股說明書中财務報表的解讀，尋找打開資産負債表的正确方式。

什麼是資産質量？

資産是指由企業過去的交易或事項形成的、由企業擁有或者控制的、預期會給企業帶來經濟利益的資源。通常資産規模越大，企業可使用的資源越多。

資産分為哪些類别？

通常按資産轉化成現金的快慢分為流動資産和非流動資産。

流動資産是指企業可以在一個正常營業周期内或一個會計年度内變現或者運用的資産，通常包括貨币資金、短期投資、應收票據、應收賬款和存貨等。

非流動性資産是指流動資産以外的資産，具有占用資金多、周轉速度慢、變現能力差等特點，會對企業的多個會計期間産生影響，通常包括固定資産、在建工程、無形資産和遞延所得稅資産等。

流動資産有什麼重要作用？

流動資産越多，企業短期内獲取現金的能力越強。其中，可以迅速轉換成為現金或已屬于現金形式的資産被定義為“速動資産”，通常包括貨币資金、交易性金融資産、應收票據、應收賬款、其他應收款等。流動資産和速動資産越多，體現發行人短期獲得現金的能力越強。

固定資産有什麼重要作用？

固定資産是非流動資産的重要組成部分，包括房屋、建築物、機器、機械、運輸工具以及其他與生産經營活動有關的設備、器具、工具等。固定資産能夠增強發行人生産經營能力，固定資産的規模、種類以及成新率應與企業經營情況相匹配。

分析資産質量時一般關注哪些内容？

主要資産項目質量分析一般重點關注發行人收入周轉形成的資産，如應收賬款、存貨等；或可用以創造收入的資産，例如制造業中的生産設備；同時也應當關注占資産總額比重較大的資産，如廠房、在建工程以及土地等的情況。

以存貨為例，投資者可查閱主要原材料、在産品和産成品的類型、數量、金額、庫齡等信息，并了解存貨減值測試和跌價準備計算過程。此外，投資者也可關注發行人應收賬款構成及壞賬準備計提情況，了解發行人銷售回款的能力。

什麼是負債？

負債是指企業過去的交易或者事項形成的，預期會導緻經濟利益流出企業的現時義務。

負債分為哪些類别？

負債一般按其償還速度或償還時間的長短劃分為流動負債和長期負債兩類。

流動負債是指将在一個正常營業周期内或一個會計年度内償還的債務，主要包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收貨款、應付職工薪酬、應交稅費、應付利潤、其他應付款等。

長期負債是指償還期在一個正常營業周期内或一個會計年度以上的債務，包括長期借款、應付債券、長期應付款等。

如何分析發行人的償債能力？

企業的償債能力是企業償還短期債務和長期債務的能力，是反映企業财務狀況的重要标志。償債能力一般通過分析發行人債務構成以及财務指标（如資産負債率、流動比率、速動比率、利息保障倍數等）進行判斷。

在了解發行人的債務構成時，應判斷債務形成是否與發行人的經營、投資等活動相匹配。如應付賬款較大，則應看是否與對應期間的銷售規模、采購及存貨規模或軟硬件購置相匹配。預收款項或合同負債較大，應看是否符合發行人的銷售模式、對應客戶是否有相應的采購規模等。

聰明的你一定發現了，要進行透徹地資産負債分析，除了資産負債表的信息以外，還要參考很多其他的信息來進行分析和佐證。所以，下一節我們将繼續深入對對招募說明書的财務數據分析——通過利潤表分析經營成果。

内容來源：深圳證券交易所《讀懂上市公司報告-招股說明書手冊》

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