上市兩年連虧兩年，慕尚集團想賺錢不容易。3月30日，慕尚集團發布2021年财報，淨虧損為9130萬元。這是自2019年5月上市以來的第二次虧損。财報數據顯示，2020年慕尚集團虧損3.013億元。慕尚集團也想過轉型，布局電商業務。但在業界看來，慕尚集團存在品牌認知不清晰的問題，而這不是布局電商業務就能解決的。

#快消八談##慕尚集團#根據财報信息，慕尚集團2021年實現收入約為26.95億元，同比下滑5.8%，虧損約為9130萬元。

具體來看，過去一年，慕尚集團主品牌GXG銷售額為4490萬元，同比增加2.1%。除主品牌實現增長外，其他品牌均出現下滑。其中，gxgjeans銷售收入為1.64億元，較上年同期減少36.9%；gxg.kids銷售收入為3200萬元，較上年同期減少15.1%；YATLAS銷售收入為850萬元，較去年同期減少28%。

對于上述品牌銷售額的下降，慕尚集團在财報中表示，主要由于集團調整品牌定位，削減店鋪數目以提高店鋪效率所緻。對于此次業績虧損的具體原因，北京商報記者對慕尚集團進行采訪，截至發稿未收到回複。

資料顯示，慕尚集團主要經營男裝業務，目前旗下有男裝品牌GXG、gxgjeans、童裝品牌gxg.kids以及運動服系列，定位中高端市場。

自2019年5月在港交所上市後，慕尚集團業績一度陷入下滑、虧損的困境。财報數據顯示，2016-2018年，慕尚集團淨利潤分别增長96.49%、38.74%、-0.34%。上市之後的2019年淨利潤下滑44.87%,2020年虧損3.013億元。

鞋服行業獨立分析師程偉雄表示，上市前後業績差别大，主要是公司在上市之際需要提供漂亮的業績，所以會傾斜較好的資源發展業績。上市後，慕尚集團面臨整體休閑服飾大環境的低迷，再加上疫情的影響，難免出現下滑甚至虧損。不過，對于慕尚集團而言，外部環境并不是其業績不理想的全部因素。作為傳統以線下渠道為主的服裝企業，慕尚集團對于線上渠道布局的缺失使其很難在線下渠道大受影響之際形成互補彌補業績，而這對業績有着較大影響。

或許是意識到業績壓力，慕尚集團近兩年一直在轉型，尋求新增長點。

為拓寬業務範圍，慕尚集團有意與以女裝業務為主的思捷環球達成合作。據了解，在2019年12月，慕尚集團宣布與思捷環球附屬公司萬成資源訂立一項合資協議，成立合營公司，主要為思捷品牌從事經營服裝、服飾配件及訂約方可能協定的其他業務。根據協議内容，慕尚集投入6000萬元，持有60%權益；萬成資源投入4000萬元，持有40%權益。

然而，慕尚集團拓展女裝業務的戰略并不順利。8個月後的2020年7月底，思捷環球單方面宣布與慕尚集團終止合作，原因為慕尚集團有責任在簽署協議後兩個月内後完成合資公司的正式成立并取得營業執照，但于2020年7月30日公告日期，慕尚集團仍未能成立公司，并向其索賠5000萬元。雖然慕尚集團方面并不接受思捷環球的指控，但最後合作不得不終止，慕尚集團對于女裝業務的拓展也告一段落。

此後，随着疫情對線下渠道影響，慕尚集團逐漸加大布局線上電商領域。2020年5月，慕尚集團與微盟達成合作，希望通過數字化來獲取新的增長空間。

2021年初，慕尚集團開啟全新的品牌代運營業務。與法國品牌CACHE CACHE達成合作，運營CACHECACHE線上業務。據了解，CACHE CACHE是法國“博馬努瓦集團”旗下定位于18-30歲女性的時尚品牌，2005年進入中國市場。這也在一定程度上補充了慕尚集團沒有女裝業務的空白。此外，有消息稱，日本滑雪品牌Phenix（菲尼克斯）也在與慕尚集團洽談代運營業務。雖然官方沒有發聲，但在業界看來，代運營越來越多的服裝品牌将會是慕尚集團的下一步。

線上的布局似乎也沒有那麼順利。數據顯示，2021年，慕尚集團在線銷售占集團收入的43%，銷售11.59億元，較2020年減少22.6%。慕尚集團将其歸結為集團加大線上線下渠道整融合力度，降低為線上渠道提供的折扣率，以推動本期間線上線下渠道同步消費。

程偉雄表示，想要通過線上實現銷量甚至利潤的收割，就意味着需要大力度的打折優惠營銷，如果做不到則很難通過線上實現業績增長。

其實，不論是重點布局電商代運營業務，還是在原本的男裝市場，慕尚集團都面臨着不小的挑戰。

在服裝領域，慕尚集團競争對手包括太平鳥男裝和卡賓等，太平鳥和卡賓都已先後在A股和港股上市。

從業績來看，太平鳥2021年營收首次突破百億元規模，營收為109.21億元，同比增長16.34%。其中太平鳥男裝銷售額為33.7億元。卡賓2012年營收13.73億元，同比增長6.54%；淨利潤1.64億元。

程偉雄表示，慕尚集團目前面臨的最大問題是沒有找到自己的定位，一邊做自己品牌的男裝，一邊代運營其他服裝公司的品牌，很難讓消費者對自身品牌形成較強的認知。當下，年輕消費群體成為主體，慕尚集團需要在夯實業務基本盤的同時，不斷強化自身品牌定位，實現品牌自信，迎合新一代新消費群體用戶追求的價值、場景等。

在電商代運營領域，成立于2011年的若羽臣及成立于2010年的麗人麗妝都已在2020年先後登陸A股市場。同時，早在2015年，國内電商代運營龍頭寶尊在美國納斯達克上市，在2020年9月，又回歸港股完成二次上市。

“與這些深耕電商代運營業務的企業相比，慕尚集團代運營業務的規模稍顯不足。在此背景下，慕尚集團開辟代運營業務，面臨着較大的競争。”業内人士表示。

程偉雄表示，受疫情影響，越來越多的企業布局電商業務，這一領域已經成了紅海，很難真正幫助企業實現脫困。對于慕尚集團而言，布局電商業務僅是彌補線下渠道的不足，并不能真正做到脫困。

北京商報記者 張君花

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