我不太看電視劇集，但有個角色卻讓我印象深刻：一位穿着明朝官服的中年大漢，蹲在龍椅上正吃着燒餅，樂呵呵地邊傻笑，邊和旁邊夫人說：“咱這江山......”

沒錯，是胡軍先生塑造的經典角色——洪武大帝朱元璋。這部豆瓣評分8.6的國産電視劇不但讓胡軍奠定扮演硬漢角色的影視“咖位”，也讓人們對他所扮演的朱元璋的人物性格記憶猶新。

劇中的明太祖出身卑微，草根創業，兄弟義氣，不拘小節，豪邁萬丈，詭詐狠辣，下手決絕，不講情面......

再多詞彙可能也不足以描繪清楚這部電視劇裡那個飽滿的朱元璋。

我想，胡軍先生自己肯定對這個角色揣摩深刻，對曆史人物的理解很透徹，否則無論如何也很難演得如此到位。

然而，胡軍先生應該不可能猜到，當年劇中被他演繹鮮活的“詭詐狠辣，下手決絕，不講情面”或許正可以被用來形容其所代言過的一款理财産品。

胡軍代言産品疑似爆雷

據中國基金報報道，近日有衆多網友在線聲讨稱，胡軍合作代言的一款産品涉嫌欺詐，疑似34萬人受害，涉及金額高達390億元。還有網友爆料稱，這位熒幕鐵漢因為此事，被取消了百花獎的提名。

胡軍代言的是玖富集團旗下的一款名叫“悟空”的理财産品。據深圳商報消息，2014年9月，玖富旗下悟空理财正式上線，較高的回報率幫助玖富吸引了大量客戶，首日交易額就突破100萬元，三天用戶數過萬。

從2020年開始，就有媒體和投資人發出消息，玖富的兩款産品密集出現回款逾期現象。報道指出，從那時開始，胡軍微博上就時不時有出資人向其求助。

最新消息顯示，7月29日，“悟空理财”的母公司玖富集團被媒體曝出疑似跑路，旗下的多家分支機構均吊注銷，公司還因為勞動争議被北京市朝陽區人民法院列為被執行人。

這件事之所以引發網絡熱議，我覺得有以下幾大原因：

（1）我不是學法律的，無法準确推論明星疑似不負責任的代言活動是否需要付出一定的成本，但從情理上來講，我覺得任何明星面對所代言過的任何涉嫌欺詐的品牌都應該要及時面對公衆的疑問，解釋原由，甚至道歉。

（2）很多人想知道，玖富集團旗下所謂“悟空理财”的産品到底把客戶的錢投到哪裡去了呢？社會上曾經出現過很多P2P（點對點網絡借貸）爆雷的新聞，本次事件是否也涉及相關問題呢？從報道中，我們可以看到那些出資人也是使用APP進行操作，似乎和網絡借貸很有關系。希望後續能有更多消息，能為大衆消除疑問，警示來者。

到這裡，隔壁老邢的各位讀者可能要問了，市面上各種“這理财，那财富管理”的廣告不少，我們怎麼能區分哪裡是坑呢？

這類問題其實很常見，但真要用專業知識來回答，還是需要非常紮實的水平。好在我也不算完全的“局外人”。

以我證券從業資格和基金從業資格證中獲得的最最基本的知識，我建議各位：理财還是去正規機構（銀行、券商、基金公司）咨詢吧。

本文中，我将替讀者梳理一下最新的銀行理财市場行情，以及解釋一下如何才能更好地理解各類理财的“靠譜程度”。

銀行理财規模穩健增長，最低持有期産品成新寵

2021年銀行理财存續規模同比增長約3.1萬億元。截至年底，銀行理财存續規模達到29萬億元，較2020年12月增長約12%。這個增速超過了最近三年的年均增速10.5%，可見我國的銀行理财市場正穩步發展。

從去年下半年開始，市面上的“最低持有期”産品已成為銀行理财市場的“新寵兒”。所謂最低持有期産品，指的就是投資者必須持有到特定期限後才可贖回，這個特定期限一般是7天至1年不等。

市場人士普遍預期，這種産品既能滿足投資者的流動性需求，又同時具備久期和投資範圍的靈活度，在投資者和資産管理者中都頗具吸引力。

據國海證券研報，2021年7月1日至2022年4月15日銀行理财共發行149隻最低持有期産品，占其發行總數量的約80%。

同時，從去年開始，現金管理類的銀行理财産品相對一些封閉式的産品更加受到市場的歡迎。

這裡先科普一下現金管理類的銀行理财産品。其僅僅可以投資于：現金；期限在1年以内（含）的銀行存款、債券回購、中央銀行票據、同業存單；剩餘期限在397天以内（含）的債券、在銀行間市場和證券交易所市場發行的資産支持證券（信用等級要在AA 以上）。這些産品的杠杆水平不超過120%。

不難看出，在這類産品受到追捧的同一時期内，公募基金市場上貨币基金規模也在持續增長，是遙相呼應的。本質上說都是投資者在權益類和其他更高風險端産品市場的波動加大時期所表現出的一種“風險厭惡”的行為，和整個市場的行情息息相關。

從六月最新數據上說，據華寶證券研報，6月非保本理财産品發行2999隻，同比減少44.8%，環比增加 15.8%，非保本理财産品中，淨值型理财産品發行 占據絕對多數，占比約為96.8%。其中，固定收益類、混合類和權益類産品分别發行2791隻、83隻和19隻。

從6月份發行期限數據顯示，6個月内期限淨值型産品發行數量占比有所提升，而3年以上長期限産品發行數量占比繼續小幅下降。

具體明細為：3個月以内的淨值型産品發行數量占比10%，3至6個月淨值型産品發行數量占比29%，6至12個月淨值型産品發行數量占比30%，1至3年淨值型産品發行數量占比28%，3年以上淨值型産品發行數量占比3%。

收益率方面，按照華寶證券統計的數據，6月份，淨值型産品的業績比較基準均值如下：1-3個月産品均值為3.75%、3-6個月産品均值為3.85%、6-12個月産品均值為4.07%、1-3年産品均值為4.50%、3年以上産品均值為4.99%。

按産品類型劃分收益率，6月份淨值型理财産品發行的業績比較基準如下：固定收益類為4.06%；混合類為4.99%；權益類為4.94%。整體上看，6月份，固定收益類産品業績比較基準同比下降0.09%，而混合類産品業績比較基準同比上升0.26%。

各位請注意，這些收益率的比較基準數值其實就是解答本文上半部分問題的關鍵所在。

尾聲：收益和風險的關系

聯接到本文開頭所描述的事件，這個收益率就非常明确告訴我們，在市面上有任何産品，特别是那些非持牌機構（銀行、券商和基金公司）所管理的産品，如果其6月份相同期限産品的收益率要遠高于上述這些數字，則讀者們千萬要小心分析原因了。

一般來說，收益越大，風險就越大。這句話可以從無數定量模型的結果中得到驗證。簡單地說，收益包括了一部分風險溢價。所以，像這樣的券商研報中的收益率數據就能較好地成為我們評判理财産品是否靠譜的基準。

還是那句話，任何投資都有風險，我們一定要匹配好适合自身承受範圍内的投資組合，不然後患無窮。

銀行、券商、基金公司等專業機構的作用其實很大程度上就在于幫助我們匹配合适自己風險承受度的投資産品，并且避免我們掉入那些有心人士精心布置的“局”裡。

就在本文快要寫完前，胡軍工作室正式發布了聲明回應：近期，胡軍由于曾經代言過的玖富悟空理财一事又被提起并持續發酵，造成了一定程度的社會影響，工作室在此正式做出聲明：2018年接到玖富悟空理财的代言邀約後，胡軍曾委托律師和專業團隊對其資質進行過核實。胡軍本人也注冊成為該産品的用戶，并在體驗後僅是簽署了代言協議，履行了代言人的相關義務。雙方的代言合約已于2020年6月正式結束。

希望那些受到損失的投資者能盡快得到妥善補救方案，也希望明星們能更多承擔起代言收益背後的社會責任，去為正規的好産品代言。

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