文娛商業觀察原創

文/黔粵

北京文化把自己手上最後一塊、也是最引人注目的肥肉賣掉了。

4月21日晚，北京文化發布《重大合同公告》，稱為了分散投資風險、緩解公司流動資金壓力，分别與西藏慧普華企業管理有限公司簽署了《電影<封神一>、<封神二>、<封神三>投資份額轉讓協議》，轉讓《封神三部曲》三部影片各25%份額，轉讓價格均為2億元，累積合同金額6億元。

截至公告披露日，公司已收到西藏慧普華轉讓款5.5億元。

雖然手握多個爆款，但北京文化自2019年以來就進入了多事之秋，高層内鬥、财務造假、核心人物流失，任何一個問題單拎出來都夠上市公司喝一壺，北京文化所有問題卻像連環雷似的，一個接着一個炸。

《你好李煥英》雖然收獲了不菲的票房，再次創造了影史奇迹，但眼光卓越的宋歌已離任總裁，此次北京文化出售《封神三部曲》投資份額，幾乎可視作公司在最後關頭艱難自救，缺錢程度也令人咋舌。目前《封神三部曲》品質未知，沒有太多牌可打的北京文化，能挺過這個看起來非常艱難的2021嗎？

封神

資料顯示，《封神三部曲》取材于中國家喻戶曉的古典神魔小說名著《封神演義》，講述了一場三千多年前人、仙、妖之間曠日持久的神話戰争的故事。

電影由北京文化、長生天影業出品，騰訊影業與青島西海岸文化聯合出品。《封神三部曲》采用三部連拍的模式進行創作，由烏爾善執導，宋歌任出品人。

北京文化對《封神三部曲》的押注無異一場豪賭。這部影片的總投資高達30億元，按常用的分賬方式計算，三部影片合計需要達到至少90億票房才能回本，無疑是高風險、高投入的一次挑戰。

4年前的一則公告顯示，北京文化對《封神三部曲》三部影片的投資不高于人民币13億元，投資比例為不高于70%且不低于20%。

2018年，北京文化還将本身計劃對全資子公司艾美投資進行增資的募集資金改用于《封神》IP的前期開發費用及第一部的投資。

錢是真金白銀的砸下去了，但是受到疫情的影響，《封神一》并未如期在2020年暑期公映，且目前也沒有确定消息稱這部影片将登陸2021年暑期檔。

沒能等到《封神一》上映的北京文化，卻先等來了财務造假的指控、公司核心人物的流失和全業務線的萎縮。

缺錢

賭都賭了，怎麼又賣了？

答案是，北京文化的資金情況實在不容樂觀。

2月18日下午，《你好李煥英》如火如荼上映之時，北京文化公告稱這一影片早已委托第三方公司進行保底發行，保底票房收入為15億元。截至2021年2月17日，公司來源于電影的營業收入約為6000萬~6500萬元。

最終《李煥英》豪攬超過53億票房，但由于早早保底發行，北京文化也隻賺了1億出頭。

抱着一個下蛋的金雞，下出來的蛋卻不歸自己。倆字，憋屈。

不過早早保底發行，也是因為北京文化實在太過缺錢。保底發行可以使得作為出品方的北京文化迅速回籠資金、穩賺不賠。截至2020年9月30日，北京文化賬面貨币資金僅0.64億元，短期借款卻高達8.96億元。2021年1月26日，公告還曾公告銀行貸款逾期，逾期本金5億元。

此次再次出售封神三部影片各25%的投資份額，如果《封神》和《李煥英》一樣成為小爆款，北京文化又要再次“望片興歎”。但不到萬不得已，北京文化也不至于将這部承載了公司命運、宋歌夢想的押寶之作投資份額出售，可見，之前李煥英的保底發行所回籠的資金，沒能完全解決北京文化的資金問題，缺口仍在、困境仍存。

曆史問題

曾出品《戰狼》《流浪地球》《我不是藥神》多部神片的北京文化，怎麼就淪落到了今天這個地步？爆款片賺的錢都哪兒去了？

這得從2013年說起。

2013年，尚叫北京旅遊的北京文化1.5億收購了宋歌的摩天輪文化。摩天輪文化2011年和2012年連續虧損，且2011年業務收入總額為0，因此，1.5億可以說買來的隻是宋歌這個人。

自此，宋歌和北京文化實現了長達7年之餘的綁定，成為了公司的核心人物。

随後，北京文化再次買買買，出資13.5億、7.5億并購了婁曉曦的世紀夥伴和王京花的浙江星河。由此形成了電影、電視劇、藝人經紀三方面并行的業務結構，那時的北京文化人才濟濟，電影方面擁有宋歌、電視劇方面擁有嚴歌苓和張黎、藝人經紀方面擁有王京花。2015年，曾主控出品《奔跑吧兄弟》《中國好聲音》的浙江衛視總監夏陳安加入北京文化擔任總裁，主要負責綜藝闆塊，至此，北京文化的全産業鍊格局已經形成。。

然而，好景不長，所有激進并購公司都會面臨的問題——業績暴雷、商譽減值——北京文化也都遇到了。

2019年，北京文化營收同比增長15.37%，淨利潤巨虧23.06億元，便是因為巨額商譽減值所緻。

更糟心的是，公司核心開始出走、甚至内讧，花大價錢搭建的全産業鍊格局，在人走之後坍塌的格外快。

2017年，夏陳安因個人原因申請辭去公司職務；2020年，婁曉曦更是在微博實名舉報宋歌“挪用資金、職務侵占、業績造假”，大有魚死網破之勢。至此，公司綜藝、電視劇業務都已經崩塌，而王京花的浙江星河也出現核心藝人流失的局面，現在雖然沒有直接資料顯示王京花已經離開北京文化的信息，但是北京文化的經紀業務在2020年就已經急速萎縮，旗下陳道明、陸毅、關之琳、胡軍、張豐毅、梁家輝、劉嘉玲、周冬雨等藝人大多各自消散。

今年1月3日，北京文化公告稱收到證監會的《調查通知書》，因公司涉嫌信息披露違法違規，根據證券法有關規定，對公司立案調查。同時，公司還收到《警示函》，稱公司2018年部分項目收入不符合《企業會計準則第14号——收入》規定的确認條件，導緻2018年多計營業收入4.6億元，多計淨利潤1.91億元，這幾乎“實錘”了公司财務造假。

業務坍塌、人員流失、資金緊張，2021年的北京文化背腹受敵，《封神三部曲》對于公司來說堪稱救命稻草。

雖然此次僅出售了25%的投資份額，但相當于公司将一部分以小博大的資格拱手讓人，6億元25%的份額，粗略計算下來三部影片估值在24億左右，折合票房72億元，若傳聞30億投資為真，那《封神》無異是賠錢的，但具體北京文化介入多深，成本多少，還得看具體金額披露。

此前，文娛商業觀察曾提到，深陷漩渦的北京文化還有三張牌，一張是宋歌，隻要宋歌還在上市公司實際任職、負責核心的電影業務，北京文化就仍有一絲轉機；另一張牌是北京文化主控的《你好，李煥英》和《封神三部曲》，如果上述兩部重磅電影仍在北京文化手中，2021年北京文化有迎來業績爆發的可能；

最後一張牌是青島國資委，如果青島國資委想要以北京文化為據點進軍影視行業，打造東方好萊塢的産業藍圖，那麼會竭盡全力避免北京文化被退市，這既是産業發展的需要，也是挽救自己投資損失的唯一辦法。

如今《李煥英》這張牌已經打了出去，《封神》也隻能算小半張牌了，看起來，北京文化最大的希望，或許隻來自于青島國資委了。

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