【導語】從财報中識别風險是成功投資者的必修課。本文以上市公司财報數據為依據,以常用分析指标為抓手,通過抛磚引玉的方式,剖析該公司可能存在的經營風險,提供一般的分析方法論,降低股民朋友“觸雷”的幾率,避免不必要的損失。
背景信息:2014年前後,該公司經曆過一次比較大的資産重組,2017年被出具了保留意見的審計報告,2018年被出具了無法表達意見的審計報告。因此,分析的重點是2014-2016年這段時間的财務情況。
2014-2016年,該公司的營業總成本呈上漲态勢,期間費用始終是最主要的部分。
2014-2016年,該公司的營業成本變化很大,尤其是直接材料的增長速度讓人瞠目結舌,而制造費用則低得可憐。
2014-2016年,直接材料、制造費用分别出現過暴漲、暴跌,對于一家通訊設備商而言,并不是經營正常的信号。
2014-2016年,該公司的期間費用整體上處于上漲态勢,其中管理費用貢獻最大份額。有趣的是在2015年,财務費用居然是負值,居然有大量的閑錢能獲得利息收入。
綜述:2014-2016年間,該公司的成本結構很奇怪:期間費用比營業成本還要高,而期間費用中比重最大的是管理費用。該公司成本的大頭很難與營業收入直接匹配,不太可能帶來營業收入的增加,卻會讓利潤減少。一句話,該公司的經營模式看不懂。
【結語】
上文中的數據選自某上市公司财報,分析結論僅供參考,不構成任何投資建議。投資有風險,決策須謹慎。如需了解更多分析内容,歡迎溝通交流。
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