外彙期權交易的主要特點?财聯社6月13日訊（記者 徐川） 彙豐中國今日宣布，通過中國外彙交易中心平台與交易對手機構浦發銀行和中信證券，分别完成了外币對市場歐式障礙期權和歐式數字期權交易，成為首批參與此類新增期權業務的銀行，我來為大家科普一下關于外彙期權交易的主要特點?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

外彙期權交易的主要特點

财聯社6月13日訊（記者 徐川） 彙豐中國今日宣布，通過中國外彙交易中心平台與交易對手機構浦發銀行和中信證券，分别完成了外币對市場歐式障礙期權和歐式數字期權交易，成為首批參與此類新增期權業務的銀行。

随着監管機構持續推進彙率市場化改革，引導市場主體樹立“風險中性”理念，企業的外彙避險意識也在不斷提升，而期權正成為企業使用較多的一種外彙套保工具。外彙管理局發布數據顯示，2021年銀行對客戶外彙市場期權交易量3446億美元，占銀行對客戶外彙衍生品交易總量的26%。

近期，外彙領域的多項新型衍生産品迎來市場首秀。其中，中信銀行、招商銀行已為多家企業辦理了人民币對外彙美式及亞式期權業務；渣打銀行（中國）也于上周表示，完成在華外資行首筆人民币亞式期權及組合産品業務。

彙豐中國副行長兼資本市場及證券服務部聯席總監張勁秋表示，随着國内外彙市場穩步推進産品創新，外彙風險管理工具逐步精細化和多樣化，滿足了市場主體多元化的交易需求，尤其是在近期外彙市場波動加劇的背景下，豐富的交易工具有助于市場參與者更靈活地管理外彙風險敞口，從而更好地服務實體經濟。

外彙保值再添多項新選擇

為進一步增強市場主體的外彙風險管理，外彙管理局于5月提出，新增多項外彙期權品種。随後，中國外彙交易中心宣布自6月13日起在銀行間外彙市場新增人民币普通美式期權及其組合交易、亞式期權，以及外币對市場新增普通美式期權及其組合交易、亞式期權、歐式障礙期權和歐式數字期權。

對于今日新晉推出的兩款外彙期權，中國外彙交易中心介紹稱，歐式障礙期權是指期權初始有效或無效，當到期日觀察值高于或低于約定的障礙價格時，期權自動作廢或生效，若期權生效則等同普通歐式期權，分為敲入期權和敲出期權；歐式數字期權是指雙方約定固定金額，當到期日觀察值高于或低于約定的行權價時，若為價内期權，期權買方即可行權并收到該筆固定金額。

業内人士表示，相較于傳統類型的歐式期權，此次推出的新種類産品能為企業提供更為靈活有效的套期保值方案。在設計套保策略時，企業既可保持風險中性的立足點，也能結合自身的業務模式、敞口特點、現金流計劃等，選擇更為适配的産品結構。

至此，監管發文提及的四類新增外彙期權品種均已亮相。基于不同的彙率走勢與自身的業務需求，企業可靈活運用外彙保值産品。

興業研究高級彙率分析師張夢表示，在震蕩行情中，進口企業可通過買入美式看漲期權，在美元兌人民币接近震蕩區間上沿時選擇行權，美元兌人民币遠期升水的背景下，期權鎖定的購彙價格優于遠期購彙價格，且期權費與歐式期權相當。

“對于亞式期權，以看漲期權為例，進口企業買入亞式看漲期權在付出更小期權費的前提下，能夠達到歐式期權既鎖定人民币貶值時成本，又享受人民币升值時福利的預期效果。”張夢進一步稱，此外，亞式期權采用平均價格作為結算價或是行權價，對于需要對一段時間内多筆現金流進行彙率對沖的企業而言，尤為适配。

業内建議：近期企業可把握美元購彙機會

今年以來，我國外彙市場總體保持穩定，在岸美元兌人民币彙率在前期面臨一定貶值壓力後，進入本月後，拉升至6.65-6.75區間内。業内人士表示，近年來，面對人民币彙率的雙向波動，市場主體對于外彙衍生工具的風險管理需求有所增加，且不同類型企業的避險需求呈現多元化特征。

“2021年企業的套保比例大幅提高，使用‘遠期與期權成交量占即期、遠期和期權成交量比重’來衡量的彙率套保比例從2020年的不到16%增長7個百分點至22%。”張夢分析稱，且與此前“彙率大幅波動時才追加彙率套保”有所不同的是，本輪套保比例的擡升發生在人民币彙率波動彈性下降時期，反映了企業的彙率風險中性意識實質擡升，也避免了對即期市場行情“追漲殺跌”的風險。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，從曆史經驗看，衍生工具在幫助市場管理、分散風險的同時，如果過度被用來投機可能産生金融風險，未來市場的參與主體需要回歸彙率中性、聚焦主業，避免外彙衍生品工具投機造成潛在損失。

對于近期的企業結售彙策略，張夢認為，美元購彙窗口期“稍縱即逝”，建議把握購彙機會，而美元結彙敞口則可繼續保持觀望。産品方面，她建議，普通遠期搭配期權組合能夠改善價格，剛面世的美式期權和亞式期權也有助于豐富套保方案。

本文源自财聯社記者 徐川

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