大河财立方《極刻》第767期

大河财立方《極刻》團隊記者 唐朝金

7月20日，緻歐家居科技股份有限公司（以下簡稱緻歐科技）迎來重要一刻。

當天，創業闆上市委審核通過緻歐科技創業闆IPO事項。這也意味着，河南有望迎來首家互聯網家居上市公司。

緻歐科技創業闆過會

7月20日，河南資本市場再傳喜訊。

在當天舉行的創業闆上市委2022年第41次審議上，緻歐科技順利過會。

資料顯示，緻歐科技成立于2010年，主要從事自有品牌家居産品的研發、設計和銷售，産品主要包括家具系列、家居系列、庭院系列、寵物系列等品類，是全球知名的互聯網家居品牌商。

招股書顯示，在經營模式方面，緻歐科技重點布局産品的研發設計、運營銷售等高附加值業務環節，背靠中國完善的供應鍊制造體系和優質的家具家居産業集群，主要采取自主研發或合作開發、外協生産的産品供應模式，通過“國内外自營倉 平台倉 第三方合作倉”的跨境倉儲物流體系，以亞馬遜、ManoMano、Cdiscount、eBay等海外知名電商平台為主要銷售渠道，為客戶提供外觀時尚、功能實用、品質優良的家居産品，銷售範圍覆蓋歐洲、北美、日本等國家或地區。其中，線上B2C平台是公司的主要銷售渠道。

作為一家跨境電商公司，緻歐科技主要通過德國、美國、日本等境外子公司在歐洲、北美、日本等國家或地區開展銷售業務，銷售收入主要來源于境外。

受益于跨境出口電商行業的蓬勃發展,緻歐科技報告期内業績進入高增長期。公司2019年至2021年間的營業收入分别實現了23.26億元、39.71億元和59.67億元,2019年至2021年的年複合增長率為60.19%。同期,公司淨利潤分别為1.08億元、3.80億元和2.40億元。

招股書顯示，2022年一季度，緻歐科技營業收入為14.27億元，同比下降4.07%；歸屬于母公司所有者的淨利潤為5143.91萬元，同比下降29.43%；扣除非經常性損益後歸屬于母公司所有者的淨利潤為4633.46萬元，同比下降25.70%。此外，緻歐科技預估了今年上半年的業績，預計營收為27.3億元～28.3億元，約同比下降11.55%～14.68%，淨利潤為1.06億元～1.2億元，同比下降14.54%～24.51%。

根據前期公告，本次A股上市，緻歐科技選擇的具體上市标準為：“最近兩年淨利潤均為正，且累計淨利潤不低于人民币5000萬元。”

招股書顯示，緻歐科技第一大股東為宋川，持股1.98億股，占比54.78%。宋川同時為緻歐科技董事長、總經理。

留學生海外創業

2001年，随着中國加入WTO，外貿行業随即進入爆發期。

2007年前後，正在留學的宋川注意到國内如火如荼的外貿大潮，還在德國漢堡的他，毅然決定依靠留學積累的資源在網上做外貿。

宋川在接受媒體采訪時表示，其創業之初，是從eBay等平台做起的。業務範圍從德國市場開始，後來逐漸拓展到歐洲、美國、日本。

“後續我們的節奏和亞馬遜的發展路徑基本一緻，比如東歐、北歐、荷蘭等，跟着亞馬遜的開拓步驟走。”宋川說。

而據宋川介紹，緻歐科技之所以能做大，與其為客戶提供好産品有重要關系。

“我們給客戶提供好産品，一直以來堅持不刷單、不刷評論，實實在在地看客戶評論、看VOC(Voice of Customer)，去工廠端解決産品品質上的問題。這就是品牌最好的部分，把好的産品、對的産品提供給客戶，了解真實客戶的聲音，這是一個非常重要的出發點。”宋川表示。

除了解決消費者反饋的問題之外，緻歐科技開始挖掘隐藏在産品和消費者使用習慣背後的訴求。同時，開始加大品牌宣傳。

“具體操作上來看，在亞馬遜平台上，我們把産品理念、品牌Slogan、視覺效果盡量做好，讓消費者感受到緻歐科技對消費者的深度理解和品牌發展的深度追求。當然，對于品牌官網或其他流量渠道，我們也非常重視。最終，再将不同渠道的反饋結合起來，回歸到産品上，持之以恒地提供價格和品質都穩定的産品。”宋川說。

而在經過十幾年的深耕之後，緻歐科技不僅将ZIELHOME作為母品牌，旗下還囊括了三個産品品牌。其中，SONGMICS主營家居庭院産品，VASAGLE主營家具，Feandrea則主營寵物用品。

招股書顯示，截至目前，緻歐科技的産品已經遍布全球68個國家，每年服務超過2000萬的全球客戶。

而從營收構成來看，公司收入來源比較穩定。近三年，歐洲地區銷量占六成，北美地區占比約四成，日本、韓國、中東等地區收入占比不足1%。這或許就是緻歐科技在國内名不見經傳的原因。

從産品結構來看，2021年，家具系列貢獻了一半以上的營收，家居系列營收達到31%，寵物用品營收超過5%。

從價位上來看，緻歐科技産品主打高性價比（Value for money）。四大系列産品的平均售價均在200元至500元區間。盡管價格相對親民，但公司的毛利率并不低，報告期三年内基本維持在50%左右。

對比國内家居行業上市公司，銷售毛利率中位值為31%，2021年，緻歐科技的銷售毛利率在家庭裝飾品行業中超過所有目前已上市的29家上市公司。

募資14.85億元，繼續開拓海外市場

據緻歐科技披露的招股書（上會稿），緻歐科技拟公開發行股票數量不超過4015萬股，募集資金14.85億元，用于研發設計中心建設項目、倉儲物流體系擴建項目、鄭州總部運營管理中心建設項目及補充流動資金。

其中，研發設計中心建設項目拟投資金額3.18億元，倉儲物流體系擴建項目拟投資金額5.17億元，鄭州總部運營管理中心建設項目拟投資3.51億元，此外還将有3億元補充現金流。

對于募投項目，緻歐科技在招股書中表示，本次募集資金投資項目将緊緊圍繞公司主營業務開展，有助于進一步優化公司的産品結構，拓展産品矩陣，提升公司産品的創新力度，并通過高效的數字化管理系統為公司的業務發展賦能；在公司現有倉儲物流體系的基礎上，擴大國内和海外自營倉的布局，提高公司倉儲物流的營運能力、海外銷售效率與庫存周轉能力；建設總部運營中心，提升經營管理效率；補充流動資金，為公司長期可持續發展提供資金保障。

“本次募投項目的實施，将促進公司各業務環節的協調發展，助力公司主營業務穩定、健康發展。本次募集資金到位後， 公司的總資産和淨資産将大幅增加，公司的抗風險能力和後續持續融資能力也将得到進一步增強，長期來看公司整體盈利能力将得到進一步提升。”緻歐科技表示。

打造對标“宜家”的線上一站式家居品牌

事實上，不論是在招股書中，還是宋川在線下接受采訪，“打造對标‘宜家’的線上一站式家居品牌”，一直是緻歐科技的願景。

事實上，除了主打“性價比”産品，緻歐科技确實有不少與宜家商業模式相似之處。

在生産模式上，依靠中國成熟的産業鍊，緻歐科技和宜家一樣都采用了委外生産的方式。公司全部生産環節都委托給外協廠生産，自身不涉及生産流程，隻負責前期設計，後期質量控制、物流和銷售。

但在銷售渠道上，緻歐科技與宜家卻有着本質不同。其中，緻歐科技對亞馬遜高度依賴。2021年，B2C模式銷售營收占比達到67.87%，如果加上B2B模式，僅亞馬遜渠道銷售就占到營收77%。

盡管緻歐科技的願景是對标宜家，但其與宜家的差距，宋川也看得很清楚。

“如果說對标宜家等已經成熟的線下品牌，我們的産品深入度上還是有比較大的差距。這個過程不是簡單幾年就能追趕上的。不過，随着越來越多人選擇線上渠道，我們如果能提供更便捷的服務、提升線上産品豐富度、打造更完善的客戶服務，也能建立一定的優勢。”宋川表示。

宋川表示，未來更長的時間，緻歐科技還是要聚焦消費者需求。

“我們要把這兩者結合好：産品上，紮紮實實從客戶需求出發，充分利用海外團隊的價值；渠道上，多渠道全場景觸達消費者。我們要做好前端的細節工作，用自己的感受、語言，真誠地講好我們的品牌故事。”宋川說。

責編:王時丹 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉

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