自問世起，币值累計漲幅1923倍，特斯拉創始人一路發推特助攻，從默默無聞到火出币圈——狗狗币究竟何方神聖？

一

2013年12月6日，狗狗币橫空出世。據創始人透露，其創立初衷是調侃瘋狂的數字貨币市場。此後，采用 Scrypt 算法的狗狗币線上社群發展順利，因其快速交易、支付便捷，一躍由“小衆玩法”開啟野蠻生長之旅。

有多野蠻？截至今年5月初，狗狗币市值沖到853億美元。這是個什麼概念？發行時單枚0.00026美元、如今單枚0.5美元，累計漲幅1923倍。

狗狗币一路升溫，離不開一個人的助攻——特斯拉創始人馬斯克。每當馬斯克在社交媒體指點狗狗币江山，币值必定起伏相随。

狗狗币與馬斯克（圖源：網絡）

今年1月，馬斯克發聲，狗狗币24小時内上漲800%，達到0.07美元/枚。2月，馬斯克一條推特，讓狗狗币繼續攀至0.08美元/枚。4月16日，馬斯克發布“狗狗對月狂吠”圖，狗狗币日内漲幅超過200%，其後5天竟飙漲5倍。截至北京時間5月4日下午，狗狗币已站上0.5美元/枚高位。短短一年竟上漲200倍！

随着狗狗币價格不斷走高，馬斯克也在持續透支個人信用。狗狗币的火爆，顯然依賴馬斯克等少數名人背書，它早已不是“去中心化”的小衆支付貨币，而是充滿偶像崇拜色彩、缺乏實際價值依托的“空氣币”。

投資者當然期盼馬斯克持續為狗狗币站台，但細想一下，馬斯克如何憑一己之力維穩狗狗币走向？

5月8日，馬斯克參加《周六晚間秀》節目，在主持人追問之下，他竟沖口而出：“狗狗币是個騙局”。此言一出，狗狗币大跌34%，比特币、以太坊等“近親”也受累下跌。

這說明當投資品的概念與價值歸屬發生背離時，擠兌危機已經在路上。若投資者意識到狗狗币的投機價值遠高于實際價值，抛售、踩踏将是大概率事件。虛火旺盛的投機市場，總會變成泡沫。

二

再美的泡沫，隻一瞬花火。金融市場回歸金融交易本質才是正途。

金融本質是跨時間的價值交換。以傳統股票市場為例，人們購入股票是在買公司業績表現。公司經營狀況良好，股東可獲分紅；公司虧損，股東承受損失。持股期間，投資者持續關注公司成長潛力、經營收入預期、生産力條件。發現了嗎？隻有在跨時間價值交換中，公司股票才會展露其本質的價值歸屬。

股票市場最怕泡沫。各國股市都設置交易保護條款，為的是提醒投資者“入市有風險、投資須謹慎”。加密貨币市場則不然，其 24 小時不間斷交易，協同全球所有時區，高度信息差緻使跨國投資者在信息不對稱中“蒙眼交易”。伴随的會是什麼呢？投機有之、炒作有之，在虧損與盈利間急速搖擺，泡沫還會遠嗎？

狂潮若要露頭，就必須及早引導管控。在狗狗币投機風潮愈演愈烈前，中國監管層已出手給加密貨币市場“降溫”。

狗狗币（圖源：網絡）

2017年，央行聯合7部委發布“ICO是非法公開融資行為，應當立即停止”的公告。何為ICO？它是首次公開币發行（Initial Coin Offering），本質是金融騙局，誘導投資者先期大量募資、吸引二級市場投資者接盤，導緻不少投資者血本無歸。

各大金融機構也有動作。最近，中信銀行發布公告，禁止使用該行賬戶交易比特币。而在此前，工、農、中、建、交等13家銀行已将比特币、萊特币等虛拟數字貨币交易拒之門外。

為何監管層與金融機構的态度如此果決？

其一，不少加密貨币被用于非法資金、灰産交易跨境流通運作，增加了監管機構反洗錢、反恐怖、反逃稅的壓力和難度。

2019年，杭州警方曾偵破利用虛拟貨币為跨境賭博、電信網絡詐騙提供資金支付渠道和結算服務的團夥，涉案金額多達500億元，每月“洗白”黑金近百億元，助長了跨境賭博及電信網絡新型犯罪等上遊黑灰産的嚣張氣焰。

其二，為了保護投資者權益。2020年11月，币圈第一大案“plustoken”二審宣判，涉案金額高達逾400億元，受害者達數萬人。人性本貪婪，夢想一朝發财的人比比皆是。若不從監管層面着眼設置硬性限制，堕入投機陷阱的人隻會前仆後繼。

其三，加密貨币的火爆行情暗藏巨大的金融風險。加密貨币市場需要用人民币兌換穩定币入金，造成國内廣義貨币供應量M2減少，引發脫實向虛，大量資金不能流向實體經濟。各國都鼓勵金融創新與發展，但前提是助力實體經濟發展、優化生産力關系。顯然，披着金融創新外衣、大搞龐氏騙局的虛拟創新不算在内。

回顧一段往事吧。牛頓曾在郁金香狂潮中虧損慘重，經此一事，他感歎：“我能計算出天體運行軌迹，卻難以計算人們的瘋狂。”

投資和投機，雖一字之差，卻有天淵之别。先人教訓，言猶在耳。

文/《中國經濟周刊》特約撰稿人、清華大學經管學院區塊鍊金融研究中心副理事長 唐淩

來源：俠客島微信公衆号

來源： 海外網

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