作 者丨繳翼飛

編 輯丨李博

圖 源丨攝圖網

9月27日，國家統計局發布1-8月規上工業利潤數據。1-8月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額55254.0億元，同比下降2.1%。從8月份單月來看，規上工業利潤降幅較上月收窄。

從三大門類看，1-8月份，采礦業實現利潤總額11246.8億元，同比增長88.1%；制造業實現利潤總額40777.2億元，下降13.4%；電力、熱力、燃氣及水生産和供應業實現利潤總額3230.1億元，下降4.9%。

值得注意的是，電力行業和汽車制造業均在8月份出現了成倍的利潤增長。其中，8月份電力行業利潤同比增長1.58倍，增速較上月加快111.8個百分點。汽車制造業利潤同比增長1.02倍，為一年來最高增速。

受訪專家表示，前8月工業利潤雖然仍處虧損區間，但8月工業企業效益呈現恢複态勢，當月利潤降幅較上月收窄，主要是上遊能源、原材料價格高位回落，疊加國内助企纾困和促消費政策效果持續顯現，有效降低了部分中下遊制造業生存成本，使得行業結構有所改善。同時，8月份工業生産持續恢複疊加高溫天氣影響導緻用電需求旺盛，帶動電力行業利潤快速恢複。但當前需求不足問題仍然明顯，加之外部環境不穩定不确定因素較多，工業企業利潤恢複的基礎不牢，有關部門需要繼續着力擴大有效需求，加大助企纾困力度。

上下遊利潤結構改善

國家統計局數據顯示，1-8月份，全國規模以上工業企業營業收入同比增長8.4%，延續較快增長态勢，企業利潤則同比下降2.1%。

雖然沒有公布8月當月的具體盈利數據，但國家統計局工業司高級統計師朱虹表示，8月當月利潤降幅較上月收窄。尤其是随着部分大宗商品價格漲幅回落，工業企業利潤上下遊結構明顯改善，裝備制造業利潤降幅連續4個月收窄，電力行業利潤持續回升。從8月份看，在41個工業大類行業中，有27個行業利潤增速較上月加快或降幅收窄、由降轉增，占比超六成，其中多數為中下遊行業。

在行業整體利潤結構的改善下，小微企業利潤降幅較上月有所收窄，同比下降4.1%，利潤恢複程度好于全部工業。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華告訴21世紀經濟報道，目前上遊能源及其相關的多類大宗原材料價格高位回落，疊加保供穩價、産業鍊供應鍊持續等有利因素，以裝備制造業為代表的中下遊行業利潤改善明顯，也有助于激發廣大中下遊制造業活力，帶動就業，進而改善消費需求。

國家統計局數據顯示，1-8月份，裝備制造業利潤同比下降2.0%，降幅較1-7月份收窄3.7個百分點，利潤占規模以上工業的比重較年初提高約5.0個百分點。從8月份看，受支持汽車消費政策等因素推動，汽車制造業産銷進一步加快，利潤同比增長1.02倍，為一年來最高增速，而且在與之相關的锂離子電池、光伏設備等行業帶動下，電氣機械行業利潤也出現明顯增長，8月份增速達到36.7%，較上月同比提升11.1個百分點。

“目前需求不足是制約經濟回暖的主要因素，而汽車的産品附加值高、産業帶動性強，因此一段時間内保持對汽車消費，尤其是新能源汽車消費的支持，将成為擴内需、穩就業、穩經濟的重要抓手。”周茂華說。

目前，促汽車消費政策已經初見成效。以減征車輛購置稅為例，今年6-8月，全國約355.3萬輛車享受了車輛購置稅減征政策，累計減征車購稅230.4億元，平均每天減免購置稅2.5億元。

9月26日，為支持新能源汽車産業發展，促進汽車消費，财政部、稅務總局、工業和信息化部聯合發布公告，再次确定延續新能源汽車免征車輛購置稅，對購置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間内的新能源汽車，免征車輛購置稅。

乘聯會秘書長崔東樹告訴21世紀經濟報道，目前已是第三次延長新能源汽車免征購置稅政策。2022年年底，新能源汽車市場面臨新能源汽車補貼的退出，繼續免征一年購置稅将有助于緩解車型購置成本增長過快的情況，同時維持對燃油車的價格競争優勢，推動新能源汽車市場繼續增長。

工業生産和高溫天氣帶動用電需求

值得注意的是，工業生産持續恢複疊加高溫天氣影響導緻用電需求旺盛，發電量增速逐月加快并升至近年高位，帶動電力行業利潤快速恢複。1-8月份電力行業利潤同比下降2.0%，降幅較1-7月份收窄10.0個百分點。8月份電力行業利潤同比增長1.58倍，增速較上月加快111.8個百分點。

國家能源局數據顯示，6-8月，全社會用電量分别實現4.7%、6.3%、10.7%的增長，增幅不斷擴大，尤其是8月份全社會用電量8520億千瓦時，同比增長10.7%，增幅再次擴大。第一、三産業分别同比增長14.5%和15.0%，超過全社會平均用電增速；第二産業增速環比由負轉正，同比增長3.6%。

周茂華分析，8月用電增速提升有兩個方面的原因。一方面是7月份以來極端天氣頻發，導緻居民生活用電和三産服務業用電增長明顯。另一方面是工業生産和宏觀經濟活動正在逐月恢複，比如汽車制造業7、8月份産銷兩旺，不僅是汽車上下遊産業鍊生産用電量增加，新能源汽車的普及也使得終端用戶的充電需求增加。

而對于生産端而言，用電量的明顯增長也變相加劇了企業的經營成本。1-8月份，規模以上工業企業每百元營業收入中的成本為84.83元，同比增加1.04元。

此外，8月末規模以上工業企業應收賬款20.98萬億元，同比增長14.0%，應收賬款平均回收期為54.4天，同比增加2.9天；産成品存貨6.02萬億元，增長14.1%，産成品存貨周轉天數為18.3天，同比增加0.8天。均在一定程度反映國内工業制造業中下遊需求偏弱，企業資金周轉緩慢的問題，企業的現金流壓力仍需關注。

對于未來的工業利潤走勢，受訪專家普遍表示工業利潤有望穩步改善。

财信研究院副院長伍超明表示，随着助企纾困等逆周期政策加力顯效，國内經濟有望繼續邊際修複，有利于工業企業盈利改善。但同時，國内消費恢複疲弱，制約利潤修複空間。随着海外主要經濟體需求持續走弱，加上未來工業品出廠價格（PPI）翹尾因素下降，預計價格因素對工業企業利潤增長的拉動作用繼續減弱。此外，工業企業新一輪去庫存周期已确認開啟，未來企業加速去庫存，也會進一步加劇工業利潤放緩壓力。

“由于國内經濟處于複蘇階段，行業複蘇不夠平衡，8月工業産成品庫存增長，除了反映部分中下遊需求偏弱外，國内需求回暖帶動部分行業積極補庫存也是個重要原因。”周茂華認為，未來受大宗商品價格與基數效應影響，工業企業利潤可能還會出現一定波動，但從國内需求穩步恢複，物流、産業鍊供應鍊基本暢通，國内保供穩價、助企纾困、穩增長政策效果持續釋放，疊加國際能源、原材料等商品價格繼續承壓等，我國工業企業利潤将延續改善态勢，上下遊利潤結構朝着可持續方向發展，當前政策端需要重視擴大和支持社會有效需求，以消費和投資為主要抓手刺激國内需求增長。

朱虹表示，下階段，要堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，加力推進穩經濟一攬子政策和接續政策效能釋放，着力擴大有效需求，加大助企纾困力度，推動工業經濟持續穩定恢複。

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本期編輯 江佩佩 實習生 吳梓楹

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