有這樣一支基金，一年以來它暴漲140%，随後又暴跌，攔腰斬斷，然後就逐漸銷聲匿迹，沉寂在數以萬計的基金海洋中。在2020年五一期間，它又躍然出現在人們眼前，節前、節後兩天爆發式上漲了8.38%和7.67%，共計上漲16.05%，這是什麼概念，幾乎相當于股票連續拉了兩個漲停闆，這在基金曆史中，可謂是及其罕見，甚至可以說是絕無僅有，簡直太暴力了，有木有！

（友情提示：該測評文章項目較多，數據圖片20餘張，内容大概3000字，如果你持有或者準備持有此基金或是對本基金有興趣那麼請你看完，如果不打算持有或者沒耐心，那麼請直接關閉，謝謝）

看到這，估計朋友們準備發問：這樣一支略帶傳奇色彩的基金，到底是怎樣的一隻基金？是否值得我們現在買入或者是長期持有呢？下面我來帶你深入了解它的過往以及未來！

諾安混合成長（320007）

混合型基金，中高風險，基金經理王創練、蔡嵩松

成立日期2009-03-10

開放日期2009-05-15

截至2020年5月6日，基金規模108.48億，單位淨值 (2020-05-06)1.6010，累計淨值 2.0460

近1月：17.72% 近3月：12.27% 近6月：47.42%

近1年：114.32% 近3年：58.67% 成立來：139.19%

其他的一些費率等基本信息大家了解下就好了，區别不大。

晨星網顯示，星級評分較低。

三年評級兩星，五年評級一星，十年評級兩星

最差三個月回報-46.33。

最差六個月回報-28.42。

波動和回撤率是相當大的。

十年來顯示基金經理變動7次，最近經理王創連任期1年又77天。任職回報122.67%。

2020年第一季度持倉中，前十持倉占比合計：76.64%，非常的高。基本都是半導體電子芯片股票。

最新基金定期報告顯示，該基金重倉持有兆易創新（持倉比例9.73%）、聖邦股份（持倉比例9.64%）、韋爾股份（持倉比例9.61%）、北方華創（持倉比例9.00%）、卓勝微（持倉比例7.65%）、三安光電（持倉比例6.92%）、北京君正（持倉比例6.13%）、中科曙光（持倉比例6.03%）、晶方科技（持倉比例5.97%）、聞泰科技（持倉比例5.96%）。

因為去年業績較好，所以階段漲幅全部為前1/4，都是優秀。特别這兩天大漲後，取得了近一周第一名，近一月第二名的好成績。

季度和年度漲幅來看，也是因為去年業績好，所以2019年來業績較為突出，其他季度和年份表現一般甚至較差。

​基金經理王創練，自2018年06月13日管理該基金，任職期内收益71.35%。

王創練先生:博士,曾先後任職于特區證券研究所、南方證券研究所、長城基金管理有限公司,2008年3月加入諾安基金管理有限公司,曆任研究部副總監,現任研究部總監、首席策略師(總助級)。2017年3月至2018年6月任諾安平衡證券投資基金基金經理。2015年3月起任諾安研究精選股票型證券投資基金基金經理,2018年3月起任諾安安鑫靈活配置混合型證券投資基金基金經理,2018年6月起任諾安成長混合型證券投資基金基金經理。

蔡嵩松，自2019年02月20日管理該基金，任職期内收益91.37%。

​蔡嵩松先生:博士,曾先後任職于中國科學院計算技術研究所、天津飛騰信息技術有限公司、華泰證券股份有限公司,2017年11月加入諾安基金管理有限公司,任研究員。2019年2月起任諾安成長混合型證券投資基金基金經理。現拟任諾安和鑫靈活配置混合型證券投資基金基金經理。

這兩個基金經理從介紹上來看，還是不錯的。一個資曆深厚，一個高學曆對口專業。如果能夠配合好，還是非常有優勢的。

從上面兩個年度季度的持倉情況和行業配置情況，我們可以看出，這隻基金以前是一支混合型基金，持倉較為分散，即使2019年最後一個季度雖然重倉大科技，但也不是純電子。

但是到了2020年第一季度風格又發生了變化，變成了純電子持倉。

風格一支變化是好是壞不好評判，也許看準了時機，這不好說。

基金股票前10持倉集中度可以看出：

新經理接任以來，持倉集中度不但上升，越來越高。

這同時也導緻了收益較高和風險較大兩個極端。

資産配置這塊顯示，大部分時間持倉股票比例近90%，隻有個别時間段較低。

基金規模上，2019年前基本在10億一下，從2019年開始變為13.49億，2019年9月變為26.70，2019年12月為66.97億，一直到現在規模為108.48億。

可以說一年增長近百億，規模劇增，對基金經理來說調倉壓力很大，是否能使适應不好評判。

持有人結構來看，一直有機構持有，前面不到10%，現在維持在15%-20%之間，結構比較合理。

最後再來發兩張累計收益走勢對比圖

第一張是和滬深300及同類基金近一年收益對比

可以看出近一年來，諾安成長混合大幅跑赢了滬深300及同類基金。

第二張是和滬深300及同類基金成立以來收益對比

然而從成立以來看，卻是大幅跑輸同類基金，甚至連一半都達不到。

和滬深300相比僅僅是跑赢了一丢丢。

換個角度來說，如果沒有2019年140%的漲幅，那麼，10年以來它的收益是負的，甚至負好幾十，可以說坑的一塌糊塗。

諾安混合成長，客觀來說，分兩個階段來看：第一個階段前十年，從其2009年成立到2018年十年以來，可以說是一支非常差勁的基金。這段時間不但沒有跑赢同類基金，甚至都沒有跑赢滬深300，不斷更換基金經理，但是業績一直沒有出現好轉，基金規模從最初的10億到30億，最終因為業績不行，規模回落最少到僅剩2.21億。

第二個階段，從最近一個經理接任以來，雖然是混合型基金，到基金持倉風格由混合型變為行業型，以可以為主，2019年科技走強，該基金突飛猛漲，業績也好，規模也好都達到空前，成為熱門網紅基金。2020年第一季度由大科技變為電子行業基金，在業績攔腰斬斷後，重倉電子，五一前後兩天電子爆發，走出驚人的兩天幾乎漲停的走勢，歎為觀止。但同時該基金風險非常高，高位被套的現在應該很多都沒有解套，如果想持有僅可低吸或者做行業波段。

1.買基金其實就是投資基金經理。

從這隻基金我們也可以看出，什麼基金類型都是擺設，全憑基金經理擺布。所以自己先搞清楚自己想買什麼風格的基金，就選什麼風格的經理，不要追熱門基金。

2.不要隻看業績，先看風險。

漲跌同源、盈虧同源，不知道你能不能理解。它能大漲必能大跌，你也許隻看到了它兩天的超額漲幅，你是否看到了它前面的腰斬跌幅。目前為止，還有好多人被套，甚至高位的還有幾十個點呢吧。

3.買基金還是要低買高賣。

從這隻基金我們也能看到，在低位，風險再高，它跌也跌不了多少，但是漲起來那是驚人的。到如果是高位呢？我也說了，這隻基金經曆了攔腰斬斷的跌幅，你能承受的了嗎？

4.盡量不要追熱點。

繁華過後必定一地雞毛。股市在恐懼中見底，在猶豫中上升，在瘋狂中見頂，所以不要追熱點。

5.買風格随意的重倉主動基金不如選同行業的被動指數基金。

比如說一支混合基金，上季度重倉大科技，本季度變為重倉電子行業，下季度可能又換了，甚至随時的就給你換個重倉你都不知道。那還不如選個行業指數，最起碼知道買的是什麼，不會有大的調倉和行業的轉換。

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