在锂電池領域，有這樣一家企業：

TA是國内電動工具電池龍頭，全球市場份額第二，是國内唯一進入全球TOP5電動工具供應鍊的小型動力電池供應商。

TA是金屬物流配送行業龍頭企業，是金屬物流行業中第一家在國内上市的企業。

公司在LED芯片領域處于國内第一梯隊。

TA是哪一家企業呢？

一、公司介紹：

公司主要從事锂電池、LED芯片及金屬物流配送三大業務，擁有近20家控股子公司遍布于蘇州、上海、東莞、淮安、揚州地區。公司主要産品和服務為锂電池産品、LED産品、金屬物流産品。

目前公司本部總面積82818平方米，加工倉儲面積55353平方米，總資産超過20億元，為超過200家知名客戶提供着鋼闆、鋁闆供應鍊管理的全面解決方案。公司已通過ISO9001（質量管理體系）、ISO14001（環境管理體系）、QC080000（有害物質管理體系）、TS16949（汽車質量管理體系）國際認證。

本部及各子公司先後被評定為“海關誠信管理企業”、“江蘇省重點物流企業”、“蘇州市服務業發展重點企業”、“江蘇高新技術企業”、“AAAA級綜合服務型物流企業”、“蘇州市平台示範性企業”、“服務業領軍創新示範企業”、“蘇州市專精特新中小企業”等。

二、所處行業分析：

1、锂電池行業：锂離子電池通常也簡稱為锂電池，依靠锂離子在正極和負極之間移動來工作，主要組成部分為锂離子電池隔膜、正極材料、負極材料和電解液等。根據功能及應用領域的不同，锂離子電池的下遊主要應用市場分為消費電子類産品市場、動力锂 電池市場和儲能市場。目前動力锂電池呈現蓬勃發展的趨勢，公司锂電池産品主要應用于小型動力系統，主要聚焦于電動工 具、電踏車/電摩、清潔電器、便攜式儲能等市場。

2、LED行業：LED即發光二極管，是一種新型固态半導體器件。LED産業鍊包括LED襯底制作、LED外延生長、LED芯片制造、LED 封裝和LED應用五個主要環節，一般将襯底制作、外延生長和芯片制造視為LED産業的上遊，封裝視為中遊，應用視為下遊。 LED應用領域主要為照明及顯示背光領域。

近兩年來，國内LED芯片行業整體競争格局保持相對穩定。在整個LED芯片行業處于下行調整的背景下，普通照明市場受到的沖擊最大，傳統LED照明領域的增長速度逐步放緩，2021年開始雖有所好轉，但利潤空間短期很難再回到前幾年的水平。

同時，LED新型應用的發展趨勢正在加速演進，諸如植物照明、紫外LED、車用LED、紅外LED等應用市場滲透率正逐 步提升，特别是背光領域的Mini/MicroLED應用成為主要突破的着力點。這些新興領域憑借着高技術門檻帶來的高毛利也吸引了衆多LED企業争相布局，具有和保持領先的資金實力、技術研發能力與良好的管理水平以及優秀的客戶結構這些競争優 勢至關重要。

3、金屬物流配送行業：經過二十餘年的發展，中國金屬物流行業已經形成了一定的規模。目前，我國的金屬物流企業主要分布在長三角、珠三角、中西部等制造業集聚地區。 我國的産業政策積極引導物流行業和汽車制造業（特别是新能源汽車制造）、信息與通信技術産業（ICT）的發展，為金屬物流業的發展創造了良好的外部條件。 随着市場競争的加劇，下遊制造業企業将會越來越傾向于将物流業務外包。金屬物流行業将有效提高制造業的綜合競争 實力。同時，制造業的發展也将有力推動金屬物流行業的發展。

三、主要産品：

1、金屬物流配送：鋼闆配送、鋁闆配送、熱鍍鋅加工；

産品用途：電腦制造業、電子消費品制造業、家用電器、電氣制造業、钣金制造業、汽車配件；

2、新能源LED

3、新能源锂電

這家企業是江蘇蔚藍锂芯股份有限公司！

蔚藍锂芯的前身澳洋順昌成立于2002年，起家業務為金屬物流配送，于2008年在深交所上市。2019年，公司實現對天鵬電源的全資收購，2020年底公司正式更名蔚藍锂芯，突出新能源業務特點，做大做強锂電池業務。公司以金屬物流起家，進軍LED及小動力锂電池。公司于2002年成立，2014年進軍LED行業，2016年進入锂電池制造領域，以動力工具锂電池為主。2017年公司LED項目滿産，同年實現锂電一期項目投産。現已成為動力工具锂電池專家。

四、業績分析

1、2021年公司實現營業收入66.80億元，同比增長57.20%，主要受益于锂電市場需求旺盛，公司産能穩步提升滿足需求，LED業務轉型順利。2021年公司毛利率為20.42%，同比增長4.28個百分點；

2、2022年一季報，公司實現營業總收入18.4億元，較上年同期增長25.72%；歸母淨利潤2億元，較上年同期增長25.4%；扣非淨利潤1.42億元，較上年同期增長-6.25%；基本每股收益0.1933元。

2022年第一季度，公司毛利率下降至17.54%。2021年公司加大研發投入，研發費用率達5.09%，同比提升1.39個百分點。2021年公司淨利率為10.62%，同比提升3.98個百分點；2022年第一季度公司淨利率為11.64%，有所改善。

五、經營動态：

1、公司布局锂電池、LED和金屬物流三大業務平台，锂電闆塊成為公司未來發展核心驅動因素，金屬物流業務穩步提升，LED業務回暖扭虧。2021年公司锂電池業務收入和毛利潤占比分别為40%和55%，LED業務收入和毛利潤占比分别為19%和14%，金屬物流配送業務收入和毛利潤占比分别為41%和31%。2016-2021年期間，锂電池收入和毛利潤占比逐年提升，未來有望超越金屬物流配送業務成為公司最主要的收入和利潤來源。

2、電動工具锂電、無繩化、國産替代、大勢所趨。近年來随着電動工具小型化、便捷化發展趨勢，無繩類電動工具滲透率越來越高。随着日韓企業逐步轉向3.0Ah及更高容量的21700産品，中國企業将承接大部分2.0Ah、2.5Ah産品生産，同時，日韓企業轉向車用電池，中國企業逐漸進入國際電動工具巨頭供應鍊。此外，歐美電動二輪車需求旺盛、國内吸塵器市場規模快速增長及其無線化趨勢也将進一步推動锂電池放量。

3、公司定增獲得核準，拟募集資金25億元投入新産能擴張。公司目前張家港二期項目已經投産，即将完全達産，産能将達到7億顆。淮安工廠一期預計22年三季度投産，達産後産能将達到13億顆，淮安二期有望明年投入生産，屆時産能将達到19億顆。

4、公司獲得下遊客戶認可，在手訂單充沛，近期公司公布獲得百得2022年-2024年三元圓柱锂電池訂單分别為1.2億顆、2.4億顆、2.8億顆，對于2022年，上限可以增加至2億顆。此前，公司公布過獲得博世2022年8700萬顆的訂單。公司在百得和博世兩家客戶的收入近三年都實現了高速增長，證明了公司的産品技術實力，保證了公司未來長期穩定的發展。今明兩年高端工具锂電供需情況偏緊，疊加公司産能放量，公司後續仍将繼續會有大客戶陸續簽訂長單鎖量，未來公司業績仍将延續高速增長。

六、核心競争優勢：

1、技術與産品優勢：公司注重研發，技術實力強勁，2019年，公司在30A高倍率電池上取得重大進展，實現了批量穩定供貨，成為國内首家量産NCA體系圓柱電池的企業，打破了日韓技術壟斷，跻身世界領先行列。公司産品性價比高，部分産品性能比肩國際标杆，價格優勢顯著。

2、客戶資源優勢：公司深度綁定國内外巨頭，公司與百得、TTI、博世、牧田、麥太保、EINHELL等國際知名品牌工具制造商穩定合作，是國内唯一同時進入全球TOP4電動工具制造商的國内企業，同時與大藝、東成、泉峰、格力博等國内大型電動工具企業也有合作。

3、産能規模優勢：公司锂電池産能加速擴張，市占率有望進一步提升，預計于2023年超越三星成為全球市占率第一。我們預計公司22年底産能達12億顆，23年底産能達18億顆，對應有效出貨分别為7/12億顆。

六、未來展望：1、無繩化、輕量化成為電動工具的發展趨勢，帶動對锂電池需求的快速增長。小動力锂電賽道衆多，2025年空間或達590億元。小動力锂電對高倍率大容量電池有需求，電芯對應容量從2.0-6.0Ah，電壓對應12-80V範圍，品類衆多。應用場景包括電動工具、叉車、兩輪車、園林工具、清潔工具等。

電動工具锂電受益于無繩化，預計2025年市場空間248億元，2021-2025年CAGR為11.5%。預計2025年包括園林工具、清潔電器、電踏車、便攜式儲能等在内的全球小動力锂電池市場空間589.5億元，2021-2025年CAGR為14.35%。

2、國産替代：公司是國内唯一同時進入四大電動工具供應鍊的廠商，與博世、百得等國際一流企業建立長期供應關系，産品線覆蓋規格與三星、村田、LG等相似，同類産品價格便10%-30%，2年間份額提升16pcts。

電動工具電池國産替代加速，蔚藍锂芯全球市場份額第二。從電動工具電芯的競争格局來看，日韓品牌三星SDI、LG裝機份額出現下滑趨勢，為國産圓柱電池快速發展提供機會，加速替代進口。蔚藍锂芯從2019年占裝機總額的9.9%提升到2020年的15%，已達到全球市占率第二的水平。

3、技術進步帶來産品結構優化：公司是國内首家量産NCA體系圓柱電池的企業，産品從2到5Ah不斷升級，同時21700大容量産品豐富産品線，46800也在研發之中。

4、價格傳導方便：電動工具中電芯成本占比19%，下遊國際大客戶也更接受成本傳遞。

5、橫向擴展：産能釋放後，公司将加速進入清潔電器 園林工具 電踏車 儲能等，持續開拓吸塵器、便攜式儲能等下遊場景，第二成長曲線打開公司增長新空間。公司在電動工具領域已經成為行業龍頭，後續将有望持續進行産品創新拓展，為公司的長期成長打開新空間。電踏車等應用場景所使用的電池性能要求更高，産品售價和盈利會更好。

七、思考與總結：公司為國内電動工具龍頭，電池産能迎來擴張期，打造全球龍頭地位。産能擴張帶動市占率持續向上，産品性能可比國際巨頭，産品結構升級優化，上遊原材料波動順暢，看好公司锂電業務持續發力以及LED業務回暖帶來的業績彈性。

更多龍頭解析：

戶用儲能龍頭如何争奪全球第一？

深度解讀：碳納米管龍頭

基本分析：全球锂電負極龍頭

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!