這幾天有個朋友問我，分紅之後股票需要除權，還需要交分紅稅，分紅到底有沒有意義啊？那今天我們就來聊聊分紅這點事。

假設一家企業A，每股1元，今年公司賺錢了，決定每股分紅0.1元，也就是股息率10%，分紅之後股價就會從1元變成股價0.9元 股價0.1元，總價值還是1元，但股價變成0.9元就是除權。而随着企業盈利的發展，淨利潤必然會推動股價上漲，股價從0.9元漲至1元的過程就是填權。

邏輯上講，優質的企業必然會填權。我們假設一種極端情況，如果企業分紅後一直沒有填權，第一年股價從1元變成0.9元，依次類推，到了第9年，即投資0.1元購入股票，當年就可以分紅0.1元，成本相當于零。到了第10年，股價變成了0元，還能每年領0.1元的分紅，世界上怎麼會有這種好事呢？從這個方面也可以推導出，為什麼我一直強調隻購買優質，能保證持續盈利的公司，至于市場波動，看淡就好，下跌隻是一時，而不是一世的。如果能趕上一直下跌的熊市，那我還要恭喜你那，你馬上就可以以負成本價格瘋狂購入極高分紅的企業，這是财務自由的氣息啊，當然這也隻能存在YY裡。

我們也都知道金錢都是逐利的，價值隻會遲到而不會缺席。如果有一家企業的股息率明顯高于市場無風險利率，那麼必然會有聰明的資金沖進來推高股價，來抹平股息率與無風險利率之間的差異。這也是我所說的，高股價隻是增加了我們短期的利益，卻損害了我們的長期利益。而低股價看似損失了我們短期的利益，卻大大增加了我們長期的利益。所以對于長期投資來說，熊市才是放大我們資産的時刻。

首先，我們能用高分紅減少"踩雷"的概率。我們作為散戶，不可能一直監督企業的運營狀況，我們隻能通過每年企業公布的财報來對公司一年的運作有個了解。有些企業經常強調，某年盈利多少多少，可能是美化報表，做了假賬，也有可能隻是賺了一頓預收款，最後全是壞賬，。從這個層面來看，願意高分紅的企業至少說明賺到的錢是真金白銀，從而降低"踩雷"的概率，這也是為什麼有人願意用"股息率"這個指标來衡量一支股票值不值得購買。

其次，我們說股票其實就是股權，就是分享企業經營成果的憑證。而分紅，就是我們分享企業經營成果的果實。對于我們這些長期投資的價值投資者們，分紅可能就是補貼日常生活開支的一種手段，不然隻看到企業的市值蹭蹭往上漲，想要花錢隻能賣出一部分股票，這不相當于殺雞取卵嗎？想想都難受。

最後，分紅再投入是财富積累階段必要的過程。接上面的例子，第1年分了0.1元後，我們不是把分紅的錢錢花掉，而是購入股份，那第2年就不是分0.1元，而是分0.11元，每年的分紅就以10%的速度滾動起來了。理論上公司ROE越大，那麼滾動的速度就越快。這就是為什麼我說，複利是第八大奇迹，而分紅再投入就是助推器。詳細推導過程自行翻閱我之前的文章。持有格力20年，分紅再投入，收益高達77倍。

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