儲能行業在2021年的資本市場上火了一把，乘此東風，有公司正準備沖刺上市。

2月8日，深圳市華寶新能源股份有限公司（下稱“華寶新能”）更新了招股申請書。其拟公開發行A股股票不超過2454.17萬股，拟募集資金6.76億元主要投向便攜儲能産品擴産、品牌數據中心建設等項目。保薦機構為華泰聯合證券。

紅星資本局注意到，華寶新能在報告期内業績飛漲，淨利潤從幾百萬元飙升至超過2億元。此外，華寶新能外銷比例較高，依賴海外第三方平台，比較容易受制于人。

淨利潤從幾百萬飙升至超2億元

華寶新能緻力于锂電池儲能類産品及其配套産品的研發、生産及銷售，其中便攜儲能産品為公司的核心産品。公司旗下擁有“Jackery”和“電小二”兩大品牌。

招股書顯示，2018-2020年及2021年1-6月（報告期），華寶新能營業收入分别為2.05億元、3.19億元、10.7億元和9.68億元；淨利潤分别為322.03萬元、3645.16萬元、2.34億元和1.57億元。2019年及2020年，公司營業收入同比增長分别為55.23%與235.44%，淨利潤同比增長1031.93%與541.43%。

報告期内，華寶新能的便攜儲能産品收入增長迅速，銷售金額分别為6398.12 萬元、2.50億元、8.93億元和7.76億元，2018年至2020年的年均複合增速達273.49%，占主營業務收入的比例也從2018年的33%上升至2020年的83.52%。

而其充電寶收入則下降明顯，報告期内分别為1.24億元、5004.91萬元、1056.12萬元和0.22萬元，占比從2018年的64.23%跌落至不足1%。

華寶新能的淨利潤增速明顯高于營收增速，這主要得益于其毛利率水平的提升。報告期内，其主營業務毛利率分别為34.81%、48.87%、56.14%和51.77%，2020年較2018年提升了21.33個百分點。招股書稱，公司主營業務毛利率大幅增加主要系便攜儲能産品毛利率增長所緻。

值得一提的是，華寶新能分紅也比較大手筆，2019年和2020年現金分紅金額分别為3500萬元和9700萬元，合計分紅1.32億元。而此次募投項目中補充流動資金的金額為1.27億元，低于兩年分紅總和。

華寶新能實際控制人為孫中偉、溫美婵夫婦，二人合計直接及間接持有公司88.81%的股份。此外，孫中偉擔任公司董事長，溫美婵擔任公司的副董事長、副總經理，對公司重大事項決策能夠産生實質性影響。

作為一家典型的夫妻店，大額現金分紅自然大部分進了華寶新能實控人夫婦的腰包。

外銷比例較高

容易受制于海外第三方平台

華寶新能目前擁有兩大自主品牌，其中“Jackery”品牌面向海外市場，“電小二”品牌面向中國市場。

公司主要采用線上、線下相結合的模式實現全球化銷售，其中銷售模式以線上銷售為主，報告期内公司主營業務線上銷售收入占比分别為35.04%、67.83%、83.53%和87.92%。占比逐漸提高，這也意味着，公司對線上渠道的依賴逐年增加。

另外，公司境外銷售收入占比也較大。報告期内，公司境外銷售收入占當期主營業務收入的比例分别為91.53%、87.27%、90.09%和93.29%，其中在美國市場的主營業務收入占比分别為43.22%、45.69%、42.62%。

華寶新能的産品銷售主要通過亞馬遜、日本樂天、日本雅虎、天貓及京東等國内外知名第三方電商平台實現，報告期内公司通過第三方電商平台開展的線上銷售的銷售額占主營業務收入比重分别為35.04%、67.83%、75.99%和73.67%。

其中，亞馬遜作為全球最大的電商平台，對華寶新能的重要性不言而喻。招股書顯示，2020年以來，公司便攜儲能産品持續入選亞馬遜平台最暢銷産品（Best Seller）、亞馬遜之選（Amazon’s Choice）等。

紅星資本局此前報道，亞馬遜的“封号風波”自2021年5月以來愈演愈烈。據深圳市跨境電子商務協會統計，在兩個月裡，亞馬遜平台上被封店的中國賣家超過5萬戶，預計造成行業損失金額超千億元。

另據界面新聞，不完全統計，目前被封号的大賣家有十幾家，涉及品牌40餘個，大部分是3C類産品。其中，深圳天安雲谷某公司在亞馬遜賬号被封後，資本抽走曾融資的1.5億，該公司直接宣布破産。

政策方面，自2019年9月起，美國對從中國進口的電池産品加征關稅；2020年9月起，美國對從中國進口的太陽能闆産品加征關稅。對于依賴境外線上銷售，且在美國市場營收占比較大的華寶新能來說，潛在風險同樣不容忽視。

招股書也提示風險稱，若公司與第三方電商平台或在第三方平台的運營合作方之間的穩定的合作關系在未來發生重大不利變動，亦可能對公司在相關平台的正常經營活動、财務狀況造成不利影響。

電小二曾出現質檢問題

對于儲能産品來說，安全性是最根本的要求。然而，華寶新能卻曾因産品出現質檢問題被處罰。

招股書顯示，2018年2月12日，電小二的産品鋒6-5000移動電源經抽查不符合《便攜式電子産品用锂離子電池和電池組安全要求》（GB31241-2014）（以下簡稱《安全要求》）的1項質量标準，但新修訂的《安全要求》已于2018年2月1日正式實施，上述該項質量标準已不再适用。據此，深圳市市場監督管理局龍華分局稽查科（稽查大隊）對電小二處以“沒收鋒6-5000移動電源産品59台，沒收非法所得人民币1.15萬元，罰款人民币3萬元”處罰。

2019年9月26日，中華人民共和國皇崗海關（以下簡稱“皇崗海關”）在對華寶新能一批以一般貿易方式向海關申報出口的戶外儲能便攜式電源貨物進行檢查時查獲，四份報關單貨物的申報毛重均為4090千克、淨重均為3375千克，但各報關單貨物實際毛重4175千克，實際淨重3500千克，與申報不符。皇崗海關據此對其處以罰款人民币0.3萬元整。

2020年12月21日，美國交通部管道與危險品安全管理局（下稱“PHMSA”）向JackeryUS發出《涉嫌違法通知》。PHMSA在通知中聲稱，經其調查，認為JackeryUS可能存在兩處違法情形：（1）未對售後辦公室兩名員工進行适當的危險物料處置培訓；（2）産品運輸外包裝缺少适當的危險品标簽與标識。2021年6月3日，PHMSA與JackeryUS簽署了《和解協議》，同日，PHMSA出具決定要求JackeryUS在30日内繳納總額為1.26萬美元的罰金。

紅星資本局也将持續關注華寶新能的IPO進程。

紅星新聞綜合報道 記者 俞瑤 餘冬梅

編輯 楊程

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