11月25日，根據中國銀行間市場交易商協會披露的信息，招商局蛇口工業區控股股份有限公司将發行5.5億元的綠色中期票據，目前項目狀态處于反饋中。

募集說明書内容顯示，此次的5.5億元綠色中期票據分為兩個品種。品種一期限為3年期，初始發行規模2.75億元；品種二期限為5年期，初始發行規模2.75億元。債券無擔保。本期中期票據采用固定利率方式，由發行人與主承銷方根據集中簿記建檔結果協商一緻确定，在債務融資工具存續期内固定不變。本次中期票據注冊額度為5.5億元，拟全部用于綠色商品房項目建設。

招商蛇口強調，此次募集的資金不得用于長期投資，不用于對外委托貸款等資金拆借業務，不用于衍生品金融工具和理财産品投資，不用于土地一級開發，不用于支付土地款，不用于“地王”相關項目，不用于三四線地産項目建設，不得用于保障性住房和棚改項目。不用于購置土地、投資股市、不用于購買理财、信托等金融類産品投資及國家有權部門明文限制的行業和領域。不存在重複使用募集資金的情況。

财務數據顯示，公司主營業務以園區和社區開發銷售為主，存貨主要由開發成本和開發産品構成。按照合并報表口徑計算2019年度、2020年度及2021年度，公司營業收入分别為976.72億元、1296億元及1606億元；實現淨利潤分别為188.56億元、169.13億元及152.01億元，經營活動産生的現金流入分别為1333.5億元、1864.64億元及2109.63億元。鑒于其穩定的經營業績和較強的盈利能力，本期債券本息償付的保障能力較強。

發行人最近三年（2019年、2020年和2021年）存貨淨額分别為3122億元、3607億元和4176億元。随着公司經營規模的擴大，公司存貨水平呈逐年上升趨勢。2021年末，發行人計提的存貨跌價準備為49.35億元。

募集說明書稱，園區及社區開發周期長，購置土地和前期工程占用資金量大，資金周轉速度相對緩慢。發行人最近三年經營活動現金流淨額分别為138.12億元、276.22億元及259.77億元。經營活動現金流淨額波動較大，主要是因為公司土地、基建支出增加。

從資産負債率來看，最近三年，發行人資産負債率分别為63.19%、65.63%和67.68%，扣除預收款項（含合同負債）後，其他負債占資産總額的比重分别為47.36%、47.85%和50.29%。總體來看，近年來為滿足項目建設開發投入的需要，發行人債務融資規模較大，資産負債水平較高，最近三年末扣除預收後的資産負債率呈現上升态勢，說明發行人扣除預收款項的資産負債率有所提升。短期債務方面，截至2021年末，發行人有息債務合計為1777億元，其中一年内到期部分為434億元，占比為24.42%；1-2年内到期的部分為490億元，占比為 27.57%；2-3年内到期的部分為533億元，占比為29.99%；3年以上到期的部分為320億元，占比為18.01%。

目前，發行人本部及其子公司待償還債券餘額為598.399億元，其中存續期超短期融資券48.8億元、中期票據188億元、永續票據7億元、資産支持票據（ABN）38.361億元、公司債240億元、資産支持專項計劃60.848億元和海外債2.3億美元（折合人民币約15.39億元）。

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