小米的生态圈哪家公司上市了?截至2018年8月30日20時30分，福布斯實時富豪排行版顯示，小米創始人雷軍以157億美元(折合人民币1068億元)位居全球富豪榜第76位，在中國富豪榜中排名第六，下面我們就來說一說關于小米的生态圈哪家公司上市了?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

小米的生态圈哪家公司上市了

截至2018年8月30日20時30分，福布斯實時富豪排行版顯示，小米創始人雷軍以157億美元(折合人民币1068億元)位居全球富豪榜第76位，在中國富豪榜中排名第六。

但2017年，雷軍在福布斯中國富豪榜中還排名25位，身價450.2億元。

顯然，2018年以來，雷軍身價迅猛上升。而他個人身價暴漲的背後，是小米及小米生态鍊企業陸續奔赴港股、美股甚至A股等各個資本市場上市。

不過，雷軍的身價或許遠不止于此。北京時間8月29日淩晨，小米生态鍊家電供應商雲米科技有限公司(Viomi Technology，下稱“雲米科技”)向美國證券交易委員會(SEC)提交更新後的IPO申請文件，計劃以“VIOT”為代碼在納斯達克上市交易，拟融資最多1.5億美元。

若成功上市，雲米科技将成為小米生态鍊的第二家上市公司。今年2月8日，生産小米手環等産品的華米科技(HMI)正式登陸紐交所上市，成為第一家赴美上市的小米生态鍊企業。

對雷軍而言，2018年，正是成立8年的小米能夠直面公開資本市場的“大年”。事實上，雷軍早已是“資本老手”，在A股、港股、新三闆等多個市場均有布局。

第二家小米生态鍊企業赴美上市

雲米科技成立2014年5月，專注于小家電研發、制造。

招股書顯示，小米是其戰略合作夥伴和最重要的客戶。“我們向小米銷售各種産品，包括小米品牌的淨水系統，淨水器過濾器，以及其他配套産品，如水壺和水質儀表。”

截止2018年6月30日，雲米科技實現淨營收10.4億元、淨利潤7029.10萬元，與去年同期的2.706億相比增長了284%。而2016年、2017年分别實現營收3.12億元、 8.73億元;同期淨利潤分别為1625.90萬元、9324萬元。

招股說明書顯示，公司創始人陳小平持股41.3%，小米旗下基金Red Better Limited持股19.5%，雷軍參與創辦的順為資本創業投資合夥企業(以下簡稱“順為資本”)持股20.5%。也就是說，雷軍系合計持雲米科技股份40%，為公司第二大股東。

據新三闆在線獲悉，雲米科技在2015年完成A輪融資，小米參與投資。此後，公司又獲得新加坡主權财富基金GIC和紅杉資本的投資。

小米對旗下生态鍊企業十分維護。事實上，雲米科技的大部分收入來自于小米，2016年、2017年、2018年上半年，在雲米科技總營收中，來自于小米的銷售收入占比分别為95.9%、84.7%、62.6%。

雲米科技坦言，小米作為公司的戰略合作夥伴，公司與小米的戰略合作夥伴關系使其能夠訪問小米的生态系統用戶、資源和數據資源以及相關支持。

在雲米科技之前，小米手環生産商已率先赴美探路。今年2月8日，華米科技登陸紐交所上市，籌資1.265億美元。北京時間8月30日晚，其股價11.2美元/股，公司市值6.74億美元。

生态鍊目标實現?

小米在打造供應鍊上不遺餘力。

其招股說明書顯示，公司是一家以手機、智能硬件和IoT平台為核心的互聯網公司，其商業模式由硬件、互聯網服務和新零售三個相互協作的支柱組成。

以此為基礎，小米稱，其“提供一系列自主或與生态鍊企業共同開發的硬件産品;同時公司通過提供互聯網服務讓公司的用戶擁有完整的移動互聯網體驗;公司通過高效率的新零售渠道向用戶提供産品”。

而在近240億港元的首次公開募資中，小米要拿出30%(也就是72億港元)用于投資擴大及加強IoT與生活消費産品及移動互聯網服務(包括人工智能)等主要行業的生态鍊企業。

從前述雲米科技和華米科技的股權架構可以看得出，和那些通過與第三方合作模式來搭建生态鍊的平台不同，小米的生态鍊企業很多是由其單獨投資。

這顯然不是份“輕”布局。事實上，早在2011年，雷軍參與創辦順為資本，主要投資移動互聯網和智能硬件領域的初創期與成長型期公司;2013年12月，小米成立了天津金星投資有限公司(下稱“金星投資”)，尋找那些與小米生态鍊配套的成長型公司進行戰略投資。

而兩家公司在小米投資供應鍊企業時充當了重要角色。

華米科技股權結構顯示，公司CEO黃汪持股為39.4%，為華米科技最大單一股東;而順為資本持股為20.4%，為第二大股東，小米旗下基金People Better limited持股為19.3%，這意味着雷軍系一共持股達39.7%，實際持股超過黃汪。

這樣的持股結構與雲米科技如出一轍。分析認為，從華米科技的股東結構來看，小米在投資生态鍊企業時已經形成了一定的投資思路。

到今年底，恰好是小米生态鍊發展的第五年。2013年底，小米開啟生态鍊計劃，并定下“五年内投資100家生态鍊企業”的目标。

2018年8月22日，小米CFO周受資在業績溝通會上表示，小米已經投資了220家公司，其中100家是生态鍊企業。

目前，除了前述小米淨水器供應商雲米科技、小米手環供應商華米科技外，為外界所知的小米供應鍊企業還有小米移動電源供應商紫米科技、小米空氣淨化器智米科技、生産小米活塞耳機的萬魔聲學等。

小米的“資本布局圖”

小米早在資本市場“玩”得風生水起。

如今，在A股、港股、美股、新三闆等各個資本市場闆塊，均有小米的身影。

在美股，華米科技去了紐交所，雲米科技則選擇納斯達克。而小米則試圖同時實現港股和A股兩地上市，以第一隻同股不同權新經濟股票的姿态，獲得市場矚目。此外，在A股市場，雷軍系相關公司還先後入股美的集團(000333)等上市公司。

而在新三闆市場，小米則更是駕輕就熟。準确來說，第一家面向資本市場的小米生态鍊企業是動力未來(839032)。這家于2016年8月挂牌新三闆的公司，是一家智能家居産品提供商，采用以銷定産模式生産小米品牌電源轉換器。

動力未來2018年半年報顯示，雷軍旗下金星投資持有公司440.45萬股，持股比例為16.15%，位居第二大股東;同時順為資本持股330.45萬股，持股比例為12.12%。兩家合計持股28.27%，僅次于動力未來第一大股東北京拓普高新投資中心(有限合夥)的35.41%。

此外，雷軍系相關公司還曾先後投資的新三闆挂牌公司還有：從事移動營銷服務的和創科技(834218)、主營IDC 基礎服務的尚航科技(836366)(雷軍為持股22.03%的第二大股東)、持續為“小米黃頁”提供基礎地理數據服務的凱立德、與小米成立小米護套合資生産企業的比科斯(833908)、海爾集團旗下雷神科技(872190)、維珍創意(430305)等等。

其中，凱立德曾于2012年6月向證監會提交過IPO申請，拟到創業闆上市。但等待兩年仍未登陸A股上市後，凱立德于2014年1月24日挂牌新三闆。

另一面：成為小米生态鍊企業的風險

事情總有兩面性。

對于小米供應鍊企業來講，在背靠小米迅速成長外，或許難免遇到另一面風險。

首先，這些生态鍊企業非常依賴于小米。雲米科技近年來超過六成的營收來自小米;而華米科技2018年半年度業績顯示，盡管自主品牌AMAZFIT貢獻的營收占其整體營收的比例增至38.9%，但目前小米手環仍是該公司主要出貨産品。

華米科技公布的資料顯示，華米科技與小米簽訂的戰略合作協議将于2020年10月到期，雖然普遍認為雙方的合作将繼續下去。

雲米科技招股書則透露，其向小米的産品銷售受兩份商業合作協議的約束。其中一份協議将在2019年8月當期屆滿時自動續簽。

此外，公司還通過小米的電子商務平台小米有品直接向消費者銷售自有Viomi品牌産品，但該協議将于2018年12月31日到期，不會自動續訂。“我們無法向您保證，将能夠續訂業務合作協議或傭金銷售協議，或者以相同或更優惠的條款續訂。”雲米科技如此直言。

另一方面，在小米強調“高性價比”的大背景下，其供應鍊企業的毛利持續走低。動力未來于8月24日公布的2018半年度報告顯示，今年上半年公司累計營業收入 1.32億元，同比增長35.49%;但其歸屬于挂牌公司股東的淨利潤卻下滑20.56%至796.38萬元。

動力未來坦言，公司營收的增長，受益于小米銷售額增加;但毛利較低産品在營業收入中占比增加，其中包括部分産品降價及新品定價影響，使得公司利潤下滑。數據顯示，該公司2018年上半年的毛利率隻有17.92%，而去年同期是20.81%。

事實上，華米科技也是在靠增加自主品牌銷售來降低對小米依賴後，才取得2018年上半年調整後淨利潤同比增長160.8%的業績。

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