最近市場最火的一個闆塊大概就是科技闆塊了：

一方面這幾個月以來陸續有科技類主題的ETF上市，頗有一種“忽如一夜科技來，千樹萬樹梨花開”的既視感；

另一方面，近段時間以來的科技類主題基金的業績表現也的确不俗：

上圖中的近一月排名靠前的幾乎都是科技類基金，其中紅框标明的就是其中的一些科技類ETF。諸如此類，雖未得其皮毛，也算略見一斑了。

既然見都見了索性我就給你們看個全貌好了：

說實話最近新發的這一大堆科技類ETF足以讓人眼花缭亂到不知所措，這一點從最近小夥伴們的各種留言詢問科技ETF到底哪家強就可見另一斑，所以今天我就來串講下目前市面上這些科技類主題的ETF。

老吾老讓老的先來，在今年這波科技類主題ETF出來之前，市面上其實已經存在着兩大類科技主題ETF，他們分别是TMT類和信息技術類。

前者的TMT類以成立于2011年招商深證TMT50ETF和成立于2014年的和景順長城中證TMT150ETF為代表，後者的信息技術類以成立于2015年的南方中證500信息技術ETF和廣發中證全指信息技術ETF為代表。

TMT當然不是湯面條，而是Technology，Media，Telecom（科技、媒體、通信）這三個英文單詞的首字母縮寫，其産生的背景是當時基于對未來的科技、媒體和通信，包括信息技術等的一個日漸融合的大趨勢下。

我記得2015年的時候TMT這個概念也确實很火，但是如果說TMT的兩個T屬于傳統科技沒啥問題的話，那麼其中的M（傳媒）和科技兩個字怎麼都扯不上太大關系，這就好比周傑倫出個《說好不哭》能一夜爆火，但換成AI哪怕再聰明出個《說好不笑》我估計會一夜爆水。

事實上傳媒闆塊屬于中證一級分類的可選消費行業，和傳統科技闆塊的信息技術、電信業務還真沒有多大關系：

因此，本文對TMT行業的這兩大主題ETF将不做更進一步的讨論。

而信息技術作為中證一級行業以及傳統意義上的科技闆塊，顯然是要納入今天的讨論範疇的。

至于幼吾幼那還僅是上報但并未上市的幾個科技類主題ETF，我也不講了，看一眼就結束：

然而即便我如此大刀闊斧地砍掉了這好幾個，今天要讨論的科技類主題ETF依然多達12個。

如果要一一細講的話，我怕你們看着都累，所以我打算先把這12個ETF分個類來看看：

上圖展示了這12個ETF的成分股數量以及每個指數的成分股按照中證一級分類的行業權重，以此為基礎可以把上述12個ETF（按照其跟蹤指數）大緻分成如下四大類：

第一大類，信息技術類，包含信息技術，500信息技術，計算機，半導體和半導體50；

第二大類，電信業務類，包含通信和5G；

第三大類，綜合1類，包含新興科技100，科技（龍頭）和AI（人工智能）；

第四大類，綜合2類，包含科技100和創新100。

我們先來看第一大類：信息技術類

上圖展示了中證一級行業——信息技術的各個二級，三級，四級細分子類，基于此我們再來看下第一大類的五個指數。

信息技術全稱為中證全指信息指數，包含了所有的三個二級子分類，成分股數量為419隻，可以說信息技術ETF全面反映了信息技術這個中證一級行業分類的情況。

500信息技術全稱為中證500信息技術指數，簡單來說就是中證500指數和中證全指信息指數的一個交集，成分股數量為68隻，可以說500信息技術ETF是信息技術的一個精簡版。

計算機全稱為中證計算機主題指數，選股範圍是信息技術的二級子分類計算機運用和計算機及電子設備，并且主要以偏軟件的計算機運用為主，成分股數量為100隻。計算機ETF是信息技術的一個二級分類子集。

半導體全稱為中證全指半導體産品與設備指數，選股範圍是信息技術的二級子分類半導體，成分股數量僅為30隻。半導體ETF也是信息技術的一個二級分類子集。

半導體50全稱為中華交易服務半導體行業指數，選股範圍以信息技術的二級子分類半導體為主，并且還包括工業和原材料兩大一級行業分類，成分股數量為40隻。半導體50ETF不全是信息技術的二級分類子集，隻能說是半導體ETF的近親。

從上面的描述中我們大概可以看出，雖然這五個ETF都被劃入信息技術這個大類，但是相互之前還是略有差異的：

第一點：信息技術和500信息技術顯然會長的很像，而計算機因為覆蓋了信息技術中的最大兩個二級子分類因此和信息技術的關系也是非常緊密的。

我們先來看下這三者的指數曆史數據：

從上圖中大緻可以看出幾點：

一是三者的走勢确實非常接近；

二是500信息技術不僅僅是信息技術的精簡版，還是信息技術的增強版；

三是計算機也可以看做是信息技術的增強版，但是比之500信息技術的優勢和弱點都叫做波動大。

第二點：半導體不僅也是信息技術的一個子類，而且還被稱為信息産業的明珠，重要性不言而喻，但是其可選成分股數量太少，很難直接代表信息技術，所以可以給這倆半導體單獨再分一個類：

這個圖再明顯不過，雖然兩者走勢基本一緻，但是從收益上看，“純純”的半導體明顯不敵“不太純”的半導體50。

我們再來看第二大類：電信業務類

上圖展示了中證一級行業——電信業務的各個二級，三級，四級細分子類，基于此我們再來看下第二大類的兩個指數。

通信全稱為中證全指通信設備指數，其選股範圍是電信業務的二級子分類通信設備，成分股數量為57隻。通信設備指數最大的賣點其實是5G，因為這個指數涵蓋了大部分的5G概念股，主要包含5G基建和5G應用兩大子概念。

5G全稱中證5G通信主題指數，其選股範圍以電信業務的二級子分類通信設備為主，同時部分選取了信息技術下計算機運用（系統集成及IT咨詢）和計算機及電子設備（光電子器件）兩個子分類的股票，成分股數量為40隻。

說起來兩者都是5G概念，但是前者的通信指數首先是一個中證二級行業指數（通信設備），隻不過在該指數的57隻成分股中，有30隻屬于5G概念，權重占比超過60%；

而後者的5G通信主題指數作為5G主題指數，顯然從5G這個角度出發會更聚焦一些，不僅精選了通信設備闆塊中的5G概念股，還包含電子制造、地面兵裝等子闆塊，可以說是為5G量身定做的一個指數。

當然對于投資而言，我們自然還是看療效不看功效：

上圖中的曆史數據顯示，雖然兩者走勢也基本一緻，但是從收益上來看，看似“純純”的通信明顯又不敵看似“不純”的5G主題。

如前所述，以上兩大分類無争議的屬于傳統科技闆塊，因此我畫了一個綜合圖供大家欣賞辨别：

喘口氣我們繼續來看第三大分類，包括新興科技100，科技（龍頭）和AI（人工智能）三大指數。

從這個分類開始，傳統科技闆塊的權重開始下降，比如這三大指數的傳統科技闆塊含量平均大概在80%左右，也就是說有20%的部分不屬于傳統科技闆塊，我們來簡單看下：

科技全稱為中證科技龍頭指數，成分股以電子、計算機、通信等傳統科技闆塊為主，輔以部分生物科技的股票，成分股數量為50隻。

這個指數我在《一基在手，科技全有》一文詳細介紹過，這裡就不贅述了。

可以多說一句的是，比之TMT中的傳媒，生物科技的科技含量還是很足的。

新興科技100全稱為中證新興科技100策略指數，這個指數的成分股同樣以信息技術和電信業務兩大傳統科技闆塊為主，輔之以醫藥衛生的生物科技和醫療器械，以及工業資本品裡面的航空航天與國防，成分股數量為100隻。

可以說，雖然也含有非傳統科技闆塊的成分股，但是這個新興科技100指數的科技含量同樣也很足。

另外這個新興科技100指數和科技龍頭指數是其中最相似的兩大指數，科技龍頭50個成分股中有20個同樣是新興科技100的成分股，我同樣畫個綜合圖給你們看看：

AI（人工智能）全稱為中證人工智能主題指數，賬面上看這個指數在這一大類裡面的傳統科技闆塊含量是最高的，但是同時其非傳統科技闆塊選股的範圍又是最廣的，除了醫藥衛生和工業資本品之外，還有可選消費（汽車零配件，消費電子，傳媒等），甚至還有公用事業（新能源發電）和金融地産（園區），成分股數量也是100隻。

同樣的也來看個療效：

上圖中的曆史數據顯示：

第一，三者的走勢基本一緻，并且确實如上所述科技龍頭和新興科技100的走勢更接近；

第二，從收益率上來看，新興科技100是最穩定的，科技龍頭次之，AI最不穩定，我認為這其中主要是因為前兩者占比20%左右的生物科技在起作用。

我們來看最後的第四大分類，包括科技100和創新100兩大指數。

這兩大指數的名字和上述新興科技100以及科技兩個指數很容易混淆，但是其實際的成分股構成情況還是很不一樣的，簡單來說就是這兩大指數的傳統科技闆塊含量更低，其行業權重甚至不足50%。

科技100全稱為中證科技100指數，其選股範圍叫做科技主題空間，除了信息技術和電信業務兩大傳統科技行業，還包括中證一級行業中的工業（電氣設備，機械制造以及航空航天與國防），可選消費（汽車和汽車零配件等），醫藥衛生和原材料（化學制品）四大行業，成分股數量為100隻。

創新100全稱為中證研發創新100指數，其選股範圍叫做科技相關行業，其實和上面科技100的選股範圍幾乎一模一樣，具體我就不列了，其成分股數量同樣為100隻。

如果說第三分類裡面的科技龍頭和新興科技100還隻是小打小鬧的加了個生物科技的話，那麼這兩大指數可以說是更廣義化了的科技指數，或者也可以稱之為全行業科技指數。

另外，科技100和創新100的相似度更高，兩者的100個成分股中，有幾乎一半的（45個）成分股是重合的。

同樣也看個療效：

從上圖可以看出，兩者走勢類似，并且很明顯的，科技100走勢平穩一些，創新100的波動大一些；業績而言，前半段東風壓倒了西風，後半段西風壓倒了東風，最終的總體收益情況差别不大。

最後也同樣的看個綜合圖，順便加上分類行業同樣很多的AI指數。

至此，今天要講的全部12個科技類主題指數算是都羅列了一遍。

不過我知道盡管我講了這麼多，但萦繞在大家心頭的疑問依然還沒有完全解決，簡單來說就是，這麼一大堆科技類主題的ETF，到底要選哪一個來投呢？

不瞞大家說，在經過一頓猛如虎的研究之後，我能得出的結論是：這個結論并不容易得出。

當然這并不意味着我不能給出一些投資的建議和參考。

比如我們先來看個綜合圖：

簡潔起見，我在上圖中隻綜合了其中的5個指數：

其中計算機還代表了信息技術和500信息，半導體還代表了半導體50，通信還代表了5G，新興科技100還代表了科技龍頭和AI人工智能，科技100還代表了創新100。

結合這個圖以及上述的所有内容我再來給些科技主題ETF的投資參考：

第一，信息技術≈計算機 半導體，計算機和半導體可以認為是暴露各自細分因子的“類SmartBeta”版信息技術。

因此投了信息技術就可以不用投計算機和半導體了，反之投了計算機 半導體也可以說是覆蓋了信息技術。

需要指出的是，首先計算機和半導體互不包含，所以配置上來說兩者是可以互補的；其次計算機基本可以代替信息技術，而半導體因為體量太小無法代表信息技術。

另外，同樣是信息技術，精簡版的500信息技術要比全指信息技術要好。如前所述，這個精簡版有點增強版的意思，同時這個500信息技術還是包含了計算機和半導體兩大子分類的一個綜合型精簡版指數。

半導體50雖然沒有半導體來的純，但是因為收益好過半導體，所以如果是奔着半導體主題去的我建議可以投半導體50ETF。

第二，通信設備是不同于信息技術的一個二級子分類，如前所述，通訊設備指數包含有很大比例的5G概念股，但同時也包含不少非5G概念股。

5G通信主題指數的5G概念要更純粹，并且其收益還好過通信設備指數，同理如果是奔着5G主題去的我建議可以投5GETF。

第三，科技ETF，新興科技100ETF和AIETF的科技含量（信息技術比例）都還算是比較高的，其中的科技ETF和新興科技100ETF相似度很高，科技ETF中有40%的成分股和新興科技100ETF重合，因此兩者的替代性非常高。

具體投資而言，如果要和信息技術、計算機和半導體這幾個概念一起投的話，新興科技100ETF因為成分股數量大所以和這些概念的重合度要略低一些，但是如果隻投一個的話，科技ETF可能就更合适一些，其中一個原因是它的名字取得好。

請不要以為我在說笑，名字取得好有個好處是可以有更高的關注度，更高的關注度會帶來更好的流動性，對于場内ETF來說，流動性是個重要的參考因素。

AIETF的名字也很好，概念聽上去似乎也不錯，但是其成分股信息技術占比“過高”，以至于總體顯得略有點雞肋，因為要投這個還不如直接投信息技術類的幾個ETF來得痛快和幹脆。

第四，科技100ETF和創新100ETF的傳統科技（信息技術，通信）含量不足50%，但從總體的指數走勢來看，這倆和科技ETF以及新興科技ETF還是很類似的，所以我認為可以把這四個ETF都當做一個分類，暫且叫做大科技闆塊ETF。

如果說以上論述大概已經篩掉了一半以上的科技類ETF的話，那麼接下去我準備來個更精簡的版本。

首先明确一個重要的前提條件，那就是科技闆塊是一個在未來值得長期投資的闆塊，否則今天全文免談。

基于以上的前提條件，我們再來看下按照不同投資方式選出的投資标的：

如果是定投的，我認為波動最大的計算機指數是一個很好的投資标的，考慮到互補性，可以酌情加一個半導體50作為補充；如果有嫌定投兩個比較麻煩的，可以考慮直接選500信息。

如果是做資産組合的，我認為各種細分主題的科技類指數都不是很合适放入組合，大科技類的幾個ETF反而更合适一些，其中的新興科技100ETF可以是一個選擇；考慮到流動性，科技ETF是一個很好的backup。

至此，這篇場内科技類ETF大比拼就可以結束了。

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