很多基民朋友覺得“抄底”的好時機已經過去，回頭看四月底，的确是“抄底”的好時機。從年初到今年普通型股票基金指數不斷震蕩，到4月26日已經達到了近期的最低位。

如果在4月27日“抄底”，以普通型股票基金指數為例，到7月25日會獲得21.03%的收益，的确是反彈了一大波。

投資的确是逆人性的，越來越多在4月沒有布局反彈行情的同學們覺得市場越來越有機會了，開始躍躍欲試，“沒想到市場反彈這麼快”，“還能不能上車？”，“什麼時候回調？”。大家既想投資又不敢投資，加倉最好的時點已經過去了嗎？

其實在投資中，不存在絕對的“抄底”和逃頂，如果追求絕對的低點和高點，你會永遠無法滿足。分享一句詩給大家：“何須多慮盈虧事，終歸小滿勝萬全。”

投資不是做完美的事情，盡人事，聽天命，做大概率的事情，很多時候做不到完美，但是能有所得，就已經很好了。在市場低點買，适當獲利後根據自身用錢需求贖回就好，如果不用錢就長期投資。

在投資中，定投的投資是屬于完全不需要擇時投入的一種投資方式。

之前給大家看過以普通股票型基金指數為标的，定投vs一次性投資，任意時間到任意時間的收益圖，二者的最大區别在于定投的收益率隻跟贖回時間有關，而一次性投資的收益率既要低點買入，又要高點賣出，買賣都要擇時。如果自己在買入時機上一直找不到節奏，不妨用定投投資。

如果定投堅持了一段時間，希望體驗更高級的投資方式，局長推薦股債利差。股債利差，也叫FED Model或者風險溢價模型，是股票投資收益率和長期國債收益率的差。從更嚴謹的角度看，股債利差=FED溢價率=1/市盈率 - 十年國債收益率。

市盈率=每股股價/每股盈餘。而股票投資收益率是市盈率的倒數。假設現在購買一隻股票，它的市盈率為10X，意思是現在價格購買這隻股票，每股價格是每股盈餘的10倍，但是它現在每年給到的盈利是股價的1/10，所以這隻股票的股票投資收益率是10%，即市盈率的倒數。如果用寬基指數市盈率倒數就是代表這個寬基的潛在投資收益率。

股債利差實質是一種風險溢價，代表市場收益率高于無風險利率的部分。一般來說，股債利差越大，說明權益類投資收益偏高，股市比債市更具有投資價值，此時可以考慮配置一些風險資産，反之亦然。

圖片來源：南方養基通

以滬深300指數的股債利差（風險溢價）為例，藍色部分意味着股債利差處于平均值，配置性價比相對一般；紅黃部分意味着區間分位最高10%~30%，配置性價比相對更高；青綠和綠意味着區間分位最低10%~30%，配置性價比相對低。

目前滬深300指數的股債利差處于藍色區域，風險資産具有配置價值，可以繼續進行定投，如果市場漲了就能盈利，如果市場跌到黃色區域加大投資。股債利差所處的分位越高，說明風險資産相較于固收資産具備更高的風險補償，配置性價比更高，反之亦然。

（投資有風險，入市需謹慎）

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