4月11日(周一)早盤,美國10年期國債收益率上行5.5bp至2.764%,中國10年期國債活躍券220003收益率持平上日中債估值報2.7525%,中美10年期國債利率自2010年來首次出現倒挂。
近期,受高通脹影響,美聯儲官員不斷強化加息預期,今年剩餘6次議息會議中或每次都加息,年内将基準利率提升到2%。導緻美國國債收益率不斷走高,10年期美債升破2.75%,為2019年以來首次,市場最關注的2年期美債與10年期美債一度倒挂,其他品種美債也分别存在不同程度的倒挂現象。
從曆史上看,并非每次美聯儲加息都會導緻美債收益率倒挂,但幾乎每次美債2年期和10年期收益率倒挂後,美國經濟都發生了衰退,甚至經濟危機。
中國國内,受到地産增速放緩以及局部疫情發酵等因素影響,市場寬松預期全面升溫。3月資金面幾無波瀾,月末雖逢跨季且疊加稅期推遲影響,但央行堅決加量逆回購投放,維穩資金面,展望4月寬松預期再次加大。
因此,美國“防通脹”、中國“穩增長”,不同經濟周期是導緻中美利率出現12年首次倒挂的主要原因。
華商報記者 李程
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