10号，人行公布1月貨币金融數據，社融增 6.17萬億元，同比增 9842億元，前值 2.37萬億元，存量同比增速 10.5%，前值 10.3%；人民币貸款新增 3.98萬億元，同比多增 0.39萬億元，前值 1.13萬億元；M2同比增速 9.8%，前值 9.0%。

這個數據要是放在一個市場的上漲周期，股市當天就喜大普奔了，很遺憾，下降周期的走勢就是好壞的消息統一解讀成壞消息，原由邏輯也很簡單，市場情緒目前是極弱的，根源還是在于美國這兩天給出的數據太差了：CPI 7.5的數據又創下了新高，另一方面需求還在高企，這就給加息的時間和力度加乘，市場預判要大幅加息的來錘旺盛的需求。納斯達克周四周五的走勢已經給了市場負反饋，并且預判中的新低還未出現，這個新低是極大概率出現的。

創業闆的調整已經來到了第三個月，本輪調整以來跌幅 -21.43%，個股的調整從來相對指數來說都是倍數加乘的，這種跌法的指數，大多數個股的跌幅都是大幅超過，部分甚至腰斬。多數人在下跌時都喜歡找支撐，實際上是錯誤的，上漲趨勢的時候才看支撐，下跌趨勢從來都是看阻力。現在指數的麻煩在于19年1月以來的一個非普漲牛市，中途的走勢調整從來沒有超過2個月，現在是下跌的第三個月，已然說明過去2年支撐上漲的内在邏輯已經改變。為什麼不看上證指數，原因也簡單，因為上證指數已經和大多數上市公司不是正相關了，隻要你在這個市場待的時間長，就能深刻感受到這幾年上證指數甚至和大多數個股成跷跷闆效應。

基于以上，個人認為當前依然沒有條件去判斷市場的調整極限在哪裡，但是這種調整和15年那種熔斷齊跌又不是一個時空邏輯，大A就像一個難追的姑娘，每次都給你不一樣的新鮮感。

創業闆的大跌也跟甯德時代的努力調整脫不開關系，整個新能源汽車産業鍊的估值價格錨都錨定在它身上，這些股票過去一年的漲幅巨大，那麼調整的空間自然也大。值得一提的是昨天首創的研報唱空甯德時代，在我看來反倒是甯德時代的一個下跌階段結束的标志，下周看好新能源産業鍊，特别是鹽湖提锂、锂電池上遊礦的強反彈，本周上遊盤中明顯有抵抗動作，沒有跟跌，代表：中鋁國際。

數字貨币，周五小弟補漲，龍頭的翠微已經做好了派面的姿态，已經沒有折騰它的價值。

電子稅務的金财互聯是複盤的嚴重功課沒有做到位，它才是最正宗的電子稅務标的，之前一直把“稅”題材的目标定在數字政通上，其實上數字政通是跟随票。

數字産業，我依舊認為并不是簡單地炒15年爆炒過的互聯網，内在的邏輯還是“币”和“稅”，這個題材超短走勢已經經曆淋漓盡緻，但是題材的強度會伴随人民币國際化的國家戰略進程繼續推進，短期預判是頭部票将深度調整，部分二三線小弟補漲。

基建這個題材并不新，這些年，經濟稍有隐憂，政策上就會有基建方面的傾斜，本周該漲的都漲過了下周調整闆上釘釘。

指數弱勢的時候，還是多關注新的題材及成交活躍，走勢流暢的票吧，左側抄底并不是一個好的選擇，特别是沒有改變趨勢格局的邏輯出現的背景下。

*僅是本人的思考記錄，對投資不構成意見或建議，自負盈虧

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