經曆2018年大洗牌後，遊戲直播行業成為少數人的遊戲。不過，在很多人都認為遊戲直播市場已無戰事時，今年7月鬥魚成功赴美上市卻再度讓遊戲直播市場的競争格局再次變得撲朔迷離。北京時間8月13日晚鬥魚發布二季度财報後，8月14日，虎牙也發布了2019年二季度财報，從二者财報中可以看到遊戲直播行業的真實情況。

先看看虎牙直播二季度财報的亮點。

1、 營收大幅增長。二季度，虎牙總收入同比增長93.6%達到2.93億美元，約合人民币20.10億元。93.6%的營收同比增長，行業領先。虎牙CEO董榮傑透露移動端貢獻80%以上的收入，這意味着虎牙本質上已經成為一家移動遊戲直播平台。

2、連續七個季度盈利。在非美國通用會計準則下，歸屬于虎牙的淨利潤同比增長61.7%為2480萬美元，約合人民币1.70億元，這是自2017年第四季度以來，虎牙連續第七個季度盈利，61.7%的歸母淨利潤增長在互聯網行業裡面都算得上十分亮眼。

3、虎牙二季度國内MAU達到1.44億，移動端MAU達到5590萬。其中，非移動端MAU同比增長80%，環比增長26%；移動端MAU同比增長31%。在移動互聯網、直播市場均已進入存量時代後，31%的增速遠超大盤，80%的非移動端增速更是堪稱驚豔。

從前一天鬥魚的财報來看，虎牙直播坐實了遊戲直播一哥的位置：二季度，鬥魚總淨營收為人民币18.727億元(約合2.728億美元)，比虎牙低一些。在非美國通用會計準則下，鬥魚淨利潤為人民币5260萬元(約合770萬美元)，跟虎牙不在一個數量級。

我一直在強調一個觀點，移動互聯網存量時代後，互聯網公司财報最重要的指标就是活躍用戶的增長率，增長是最難的，卻是最重要的，活躍用戶大盤的增長意味着未來。同時我也一直強調另一個觀點，就是整個經濟環境不是很景氣時，互聯網公司财報裡面的利潤會比營收本身更重要，利潤才是造血能力。正好，虎牙這兩個指标都表現相當突出。

從關鍵指标來看，虎牙二季度基本實現了全面豐收，交出了一份無可挑剔的财報。一家企業的财報數據由内外因決定，外因如市場環境、競争對手、産業周期。内因，由公司的戰略和執行決定。虎牙二季度的亮眼表現，外因的作用不大，直播行業都在講突破天花闆，增長越來越難，而且二季度是遊戲直播行業的淡季——一季度有寒假和春節，是旺季，從财報來看虎牙直播淡季依然很旺。

在我看來，虎牙直播二季度的強勁表現是内容決定的，主要得益于如下動作：

1、遊戲IP的持續布局，移動和PC并駕齊驅。

遊戲IP是遊戲直播平台内容的基石。虎牙直播崛起正是因為抓住了所有主流頭部遊戲IP。二季度，手遊闆塊，虎牙在王者榮耀與和平精英兩大核心品類上，頭部主播簽約數和用戶規模絕對領先于競品，形成壓倒性優勢。與此同時，虎牙PC端逆勢增長，則得益于與穿越火線、QQ飛車等頭部遊戲公司深度合作，加強遊戲内直播推薦。可以看到，虎牙直播遊戲IP運營的思路很清晰，一方面是抓住頭部遊戲IP的頭部主播，挾主播以令玩家；另一方面則是與遊戲官方合作，得到遊戲精準用戶。雙管齊下，讓虎牙吃透了各款頭部遊戲，進而實現了用戶的增長。

2、持續的優質内容運營，遊戲隻是入口。

虎牙遊戲直播起家，但内容很多元，甚至有泛娛樂化的趨勢。用戶玩兒遊戲和看直播的終極目的都是要得到快樂，而給用戶快樂的内容有很多種，基于此，虎牙一直在打造豐富多元的内容生态。

一條路是與公會合作，在電話會中虎牙管理層表示憑借“白金公會”的内容生态優勢和PUGC内容策略，平台現已與超過2000家白金公會進行合作；另一條路是自制内容，虎牙《次元優等聲》第一期直播觀看量超過200萬，脫口秀《酒後探真言》則讓遊戲直播跳脫出遊戲多栖發展，跟更多粉絲建立更多的聯系。

跨越遊戲的内容運營讓虎牙可以滿足用戶更多娛樂場景、俘獲更多泛娛樂用戶，進而體現在用戶活躍度和用戶時長的增長上，當然，這些增長最終會帶來真金白銀。

3、變現方式的多元化，直播非直播雙增長。

二季度，虎牙營收結構中，直播依然是大頭，相關收入2.799億美元占比95.5%，廣告和其它營收達到1300萬美元。兩塊營收都呈現出高速增長的态勢：直播收入同比增長93.7%，非直播收入同比增長91.3%。直播與非直播營收呈現出并駕齊驅的态勢。

營收高速增長最直接的原因就是用戶大盤的增長，二季度虎牙付費用戶數達到490萬，同比增長46.7%，注意，虎牙對大量新增用戶的變現活動尚未啟動，這意味着未來的付費用戶有更多增量空間，虎牙高管預測，三季度付費用戶數會加速增長，預計會超過520萬。

用戶付費是直播收入，虎牙非直播收入增長迅猛主要得益于廣告。一方面虎牙的電競賽事性價比高，已成為遊戲廠商獲取用戶的重要途徑，遊戲廣告商貢獻60%廣告收入；另一方面，虎牙多元化的内容布局形成的泛娛樂場景，意味着非遊戲品牌的合作空間，聯合利華、寶潔和箭牌等品牌均已與虎牙直播合作。虎牙正在加強核心場景“直播間内”廣告的開發，于本月正式上線“虎牙廣告投放平台”，通過實時競價和精準定向實現自動化投放，這些動作會進一步推動廣告營收的增長。

從财報來看，虎牙在延續原先的遊戲IP、多元化内容和多元化變化的同時，正在如下方向重點布局，每一個都有巨大的增量空間。

1、電競的深入推進。

電競是遊戲直播行業的未來，一方面，電競是遊戲直播的延伸，豐富遊戲直播内容、互動能力和觀賞價值，增強了遊戲推廣、粉絲打賞、播粉互動能力，可以增強遊戲直播變現能力。另一方面，電競本身是體育競技與遊戲娛樂的結合，有着大量的商業模式，可能是一個比遊戲直播更大的産業。各家都在布局電競，虎牙采取兩條腿走路，一個是直播第三方電競賽事，一個是運營自有賽事。

二季度虎牙直播了95項電競比賽，觀衆總數達到約6.2億人次；自辦賽事創造超過7200萬的觀看人次，超過2018年上半年所有自辦賽事的5100萬觀看人次，已連續舉辦四屆的自有品牌賽事——虎牙直播手遊電競大賽（HMA）已成為國内最全面的手遊競技賽事之一，大有成為IP的趨勢。

今年ChinaJoy遊戲展遇冷體現出來的趨勢是，未來遊戲行業一定是線上線下互動的， 純線上和純線下都有天花闆，虎牙這樣的平台正好具備兩種能力，直播 電競的協作将會帶來真金白銀。

2、搶先布局5G 直播。

5G已經發牌，華為等公司推出了商用5G手機。5G因為高帶寬和低延時的特性，會刷新流媒體應用的體驗，尤其是直播。超清直播、互動直播、多人直播都會有截然不同更多體驗。遊戲直播和電競，本身是十分依賴網絡的，對畫質、對延時、對穩定、對互動都有更高要求，5G時代遊戲直播和電競尤其是兩者的結合，一定會有大量創新玩法。

在2019世界移動通信大會期間，虎牙直播成為中國聯通5Gn 邊緣雲創新業務運營中心首批商用合作夥伴之一，探索“5G MEC 直播”商業落地；今年4月，虎牙與中國電信簽訂5G合作備忘錄并實現5G 4K高清戶外直播；今年5月，在成都國際馬術嘉年華上，虎牙與中國移動合作實現全國首次5G手機VR直播。虎牙與三大運營商就5G商用合作，成為擁抱5G最積極的直播玩家。

3、深入布局AI 直播。

5G也是AIoT的時代，AI技術與直播結合可以創新産品玩法、提升用戶體驗、提升主播創作能力和降低平台運營成本。虎牙成立了虎牙AI部門，吸引了多名國際AI高端人才加入，6月，在計算機視覺和模式識别領域的頂級A類會議CVPR上，虎牙AI團隊論文入圍CVPR最佳論文，這是虎牙AI技術實力的證明，未來虎牙有望将AI技術應用到業務的方方面面。

在外人看來虎牙可能是一家遊戲直播公司，重點是打遊戲做内容，為什麼會積極布局5G和AI？實際上，虎牙的發展策略是，以“技術驅動娛樂”，技術是關鍵。年初，虎牙CEO董榮傑就曾表示：“未來直播絕不隻是唱歌跳舞打遊戲，希望産品技術團隊利用AI能力、5G應用等，為行業走出一條内容升級路徑圖。”現在看來，虎牙說到做到。

4、出海已漸入佳境。

在中國直播市場天花闆越來越近時，除了陌陌等少數平台外，YY、天鴿互動、虎牙、鬥魚、映客等直播平台大都在出海，嘗試着将中國市場成功的模式複制到全球市場，但就進展來說可以說是幾家歡喜幾家愁，二季度财報表明虎牙出海已漸入佳境，其海外主力産品Nimo TV全球總MAU已達到1500萬，今年6月Nimo TV正式進入巴西，成為重要裡程碑，虎牙正繼續在加大獲客上的投入，虎牙管理層對虎牙的全球化戰略保持樂觀，并相信其可以實現長期增長來為股東創造可持續的回報。

回顧其發展曆程不難發現，虎牙一直以來的風格都是穩中求進，在确保遊戲直播領先地位，吃透遊戲直播市場的同時，積極布局電競、海外、5G等面向未來的戰略，其中每一點都有望再造一個虎牙。這些也是遊戲直播行業未來的發展方向，現在看來，虎牙布局最先、落子全面、赢面最大。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!