前幾天，港珠澳大橋正式開通，引起了全國人民的關注。作為港珠澳大橋的主要承建者，中國交建也赢得了大家的掌聲。但是也有質疑聲說，這個榮譽應該屬于下面工程局的，因為他們才是工程真正的建設者。

據2017的年報顯示，中國交建旗下共有12個工程局，分别為中國港灣、中國路橋、一公局、二公局、三公局、四公局、一航局、二航局、三航局、四航局、中交路橋和中交隧道。其中，中交隧道已于今年8月正式并入一公局，所以現在隻說11個工程局。

11個工程局，中國港灣和中國路橋的名氣最大，但也最神秘。在業内，以“工資高，待遇好，5年買房沒跑”而出名，但具體經營情況如何，大家也不得而知。我翻看了中交近幾年的年報，通過年報中披露的各個工程局的經營數據，從總資産、淨資産、淨利潤、資金運用效率和長期償債能力六個方面，整理分析了各個子公司的營業情況。雖然數據可能有微弱的差别，但是11個工程局總體的強弱趨勢應該是沒錯的。

1、十一大工程局的介紹

中國港灣：前身是成立于1980年的中國港灣工程公司，1997年組建為中國港灣建設（集團）總公司，是國資委下屬的最早一批走出海外的中國工程企業，在亞太、中東、非洲、美洲等設有70多個分（子）公司和辦事處，業務涵蓋80多個國家和地區。

企業總資産指企業擁有或控制的全部資産。包括流動資産、長期投資、固定資産、無形及遞延資産、其他長期資産、遞延稅項等，說直白一點就是企業所擁有的錢以及所有可以換成錢的東西的總和。

• 與中交隧道合并後，一公局的總資産一躍到了最前面，以超過1000億的總額排名第一，幾乎是第二名二航局的2倍；
• 一航局、中交路橋和中國港灣的總資産處于一個梯隊，差别不大；
• 三公局的總資産在所有局中是最少的，隻有第一名的八分之一。

3、淨資産

看完總資産的情況，我們再來看看淨資産的。企業的淨資産是指企業的資産總額減去負債以後的淨額。這個也就是說前面提到的總資産中有一部分是借的别人的錢，那借的錢總歸還是要還的，所以說隻有這個淨資産才真正反映有多少錢是屬于企業自己有的。

前面單看總資産看不出什麼端倪，但是跟淨資産結合來看，情況就會有意思很多。

• 在總資産排名中，中國路橋的排名幾乎挂車尾，總量隻有一公局的三分之一，但是淨資産卻和一公局一樣多。
• 11個局的淨資産大緻分為4個梯隊，分别是第一梯隊：一公局、中國港灣、中國路橋；第二梯隊：一、二、四航局；第三梯隊：三航局、中交路橋、二航局；第四梯隊：三公局和四公局。

4、淨利潤

所謂淨利潤就是指公司的利潤總額繳納了所得稅後剩下的利潤，通俗地講，就是公司最後能實實在在留在口袋裡的錢。所以說，淨利潤是一個企業經營的最終成果，淨利潤多，企業的經營效益就好；淨利潤少，企業的經營效益就差，它是衡量一個企業經營效益的主要指标。

淨利潤反應了一個公司賺錢的能力，這方面中國路橋和中國港灣的優勢很快就凸顯出來了，畢竟能給員工開那麼高的工資肯定公司本身也很能賺錢。

• 中國路橋和中國港灣兩者的淨利潤總和占11個工程局淨利潤總和的一半。2017年中國交建全年淨利潤206億元，這兩者貢獻了其中的30%，真是可怕的賺錢能力；
• 一、三航局和三公局的淨利潤在11個局中較差。

5、資金運用效率

還是結合總資産收益率和淨資産收益率綜合分析企業的資金利用效率。其中總資産收益率的計算公式為：總資産收益率=淨利潤/[（期初總資産 期末總資産）/2]，表示公司運用全部資産獲取收益的能力；而淨資産收益率的計算公式為：淨資産收益率=淨利潤/[（期初淨資産 期末淨資産）/2]，表示公司運用自有資金（即刨去負債之後的資金）獲取收益的能力。衆所周知，總資産=淨資産 負債，相同總資産收益率的情況下，公司負債越高，肯定淨資産收益率也越高，收益提高的同時，公司運營的風險也加大，所以兩個指标綜合考慮才能更好反映公司的整體運營狀況。

• 總的來說，中國路橋和中國港灣的負債少，且總資産收益率和淨資産收益率都很高，說明資金運作效率好；
• 四公局雖然資産收益率高但是資産負債率也高，說明公司的經營風險較大；
• 一航局和三航局資産負債率高，資産收益率低，公司的資金運用效率較低。

6、資産負債率

本文長期償債能力我們以資産負債率作為指标，資産負債率反映在總資産中有多大比例是通過借債來籌資的，它的計算公式為負債與總資産的比值，比值越低，公司長期償債能力越強。

• 中國路橋的資産負債率僅為57%，跟施工企業平均80%的資産負債率相比，可以說負債相當輕了。雖說資産負債率過低可能表示企業資金運動效率較低，但是我覺得在當前國家全面縮緊信貸，大力去杠杆的背景下，負債低是最明智的做法。
• 中國港灣和四航局的資産負債率也在合理水平，在70%多；
• 一、二、三、四公局和中交路橋的資産負債率偏高，未來估計去杠杆也是很重要的一件事情。

綜合分析下來，中國交建11個工程局中：一公局家底最厚，最有錢；中國路橋最會賺錢。

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!