什麼是美債收益率上漲?基準10年期美債收益率周一（9月19日）自2011年以來首次在盤中升穿了3.5％關口，再度締造了年内全球債券收益率飙升的一個新裡程碑，因市場預計誓言遏制高通脹的美聯儲，本周料将連續第三次大幅加息75個基點，我來為大家科普一下關于什麼是美債收益率上漲?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

什麼是美債收益率上漲

基準10年期美債收益率周一（9月19日）自2011年以來首次在盤中升穿了3.5％關口，再度締造了年内全球債券收益率飙升的一個新裡程碑，因市場預計誓言遏制高通脹的美聯儲，本周料将連續第三次大幅加息75個基點。

行情數據顯示，10年期美債收益率隔夜盤中一度觸及3.516％，突破了6月中旬以來債市的一道關鍵心理防線，此後略有回落，尾盤時交投于3.495％附近，全天上漲約3.9個基點。

當然，隔夜美債市場的主要賣壓仍然集中在對美聯儲利率變動最為敏感的兩年期國債上，2年期美債收益率尾盤上漲7.3個基點報3.949％，盤中觸及2007年10月以來的新高。一旦2年期美債收益率在後市進一步升破關鍵的心理關口——4％，很可能将是美債市場又一個具有轟動效應的時刻。

其他期限收益率周一也普遍上漲。3年期美債收益率上漲6.3個基點報3.898％，5年期美債收益率上漲5個基點報3.689％，30年期美債收益率上漲0.1個基點報3.518％。

從收益率曲線的角度看，2年期與30年期美債收益率間的倒挂幅度，周一進一步走闊至了約45個基點，創下2000年以來最深的倒挂，表明美國經濟面臨的衰退風險正與日俱增。

目前，交易員們普遍認為美聯儲本周再次加息75個基點基本已成定局，甚至有人開始押注為遏制物價壓力加息幅度将達100個基點。

投資者也在提高對美聯儲政策利率在2023年初最終可能觸及的峰值水平的預期阈值，3月的OIS合約顯示市場押注的利率峰值已達到4.48％，這預示着短期美債收益率很可能還有上行的空間。

BMO Capital Markets美國利率策略負責人Ian Lyngen表示，假設美聯儲點陣圖顯示終端利率将達到4.25％-4.50％，那麼2年期美債收益率升破4％的路徑很容易想象得到。4.25％的水平可能是一個合理的目标，如果人們相信美聯儲将兌現維持利率在高位水平一段時間的承諾的話。

花旗策略師William O‘Donnell則指出，如果10年期美債收益率率證明能夠持續位于3.50％上升，那麼其可能進一步試探3.76％附近的壓力位，這個2011年2月觸及的高點最終在當時未能守住，而自那以後就再未見到過。

美股愈發“壓力山大”？

基準十年期美債收益率向來有着“全球資産定價之錨”的稱号，而随着其隔夜升破3.5％關口，這對今年始終難以站穩腳跟的美國股市而言，無疑再一次構成了嚴峻挑戰。

當利率處于極低水平，例如2008年金融危機後以及2020年新冠疫情後的近零水平時，投資者很容易證明将資金投入風險相對較高的股市是合理的——他們從股票中獲得的回報幾乎總是高于幾乎為零的政府債券，這使得華爾街一度無比迷信“TINA”策略：除了買入股票之外别無選擇。

然而，這一趨勢在今年被徹底颠覆了。

在美聯儲數次加息之後，美國國債市場的收益率已攀升至多年來的高點。Strategas的數據顯示，目前标普500指數中，隻有不到16％成分股的股息收益率高于兩年期美債收益率，隻有不到20％的公司的股息收益率高于10年期美債收益率。這些數字均是2006年以來的最低比例。

“以往很多投資者選擇在股票市場冒險，因為在其他任何地方都無法獲得回報。現在是人們重新思考的時候了：我真的需要冒這個險嗎？”北方信托财富管理公司首席投資官Katie Nixon表示。

值得一提的是，10年期美國國債的實際收益率目前也已達到了1.16％的水平，為2018年以來最高，5年期實際收益率更是觸及了2008年以來的最高位。實際收益率顯示的是扣除通脹因素後，投資者有望獲得的回報。今年年初，所謂的實際收益率還一度在-1％左右，其快速的上漲已成為了打壓科技股等高成長性股票的一大元兇。

盡管周一美國三大股指普遍自低位有所反彈，但市場整體情緒依然較為謹慎。美國三大股指在過去五周裡則已有四周收跌。納斯達克綜合指數上周更是重挫5.5％，為6月以來最大單周跌幅。對全球經濟健康狀況的擔憂，以及主要央行可能進一步大幅加息的“幽靈”，持續驚擾着投資者。

Lombard Odier首席經濟學家Samy Chaar表示，“感覺本周将是成敗在此一舉的一周。上周我們經曆的重新定價帶來的焦慮還在，完全看不出市場情緒正在好轉。”

Nixon指出，盡管此時此刻，籠罩在投資者頭頂的許多壞消息似乎已經消化殆盡。但考慮到貨币政策收緊、美國和全球經濟增長放緩以及通脹高于趨勢水平等因素，市場也很難輕易走高。“推動市場走高的催化劑會是什麼？在這方面，短期内情況仍很不明朗。”

本文源自财聯社

更多精彩资讯请关注tft每日頭條，我们将持续为您更新最新资讯!