摘要

ChatGPT作為AI文本模型新突破，刺激大廠加速布局。

巨頭公司包括微軟、亞馬遜等整合ChatGPT和自身業務，降本增效。國外巨頭公司加快布局以應對ChatGPT，國内大廠加深AI對業務的滲透。

ChatGPT應用場景多點開花，社會效應顯著，未來可期。除去聊天對話、文本生成、自然語言處理等常見應用場景，未來ChatGPT将被應用于更廣泛的場景，比如傳媒、電商、教育、金融、醫療等，同時語言處理能力也将更加強大、響應速度更加迅速。并且ChatGPT的應用延展也會刺激上遊算力需求提升，推動數據中心服務器、交換機、光模塊不斷疊代。ChatGPT是一把雙刃劍，産生積極影響的同時也帶來了負面社會效用，未來在兼顧社會與經濟平衡的同時，ChatGPT也将不斷實現技術突破。

ChatGPT概念股風頭強盛，拉動相關闆塊。ChatGPT概念股漲幅在熱門概念股中排名第一，遙遙領先，拉動計算機指數漲幅位于行業第九名。

相關标的：

1）通信：運營商/國資雲：中國移動、中國電信、中國聯通、深桑達A；主設備商&；服務器：中興通訊、浪潮信息、紫光股份、星網銳捷；光模塊：天孚通信、中際旭創、華工科技、新易盛；IDC：英維克、佳力圖、申菱環境、潤建股份；雲計算&；大數據：優刻得等；PCB/載闆：滬電股份、深南電路、興森科技、世運電路、崇達技術；AI：海康威視、大華股份、科大訊飛。

2）計算機：科大訊飛、雲從科技、海天瑞聲、拓爾思、漢王科技、萬興科技。

3）傳媒互聯網：百度集團、天娛數科、騰訊、中文在線、藍色光标、創夢天地等。

風險提示：宏觀經濟下行；科技轉化不及預期；AI商業化進程不及預期；行業競争加劇的風險。

1.ChatGPT火爆出圈，AI模型新突破

ChatGPT上線5天，就收獲了100萬用戶。根據ARK風險投資公司數據，推出不到兩個月ChatGPT的用戶日活量就突破1000萬。根據基于Similarweb數據的UBS研究報告顯示，ChatPGT在2023年1月末月活用戶已經突破了1億，成為史上用戶增長速度最快的消費級應用程序；1月份ChatGPT平均每天有1300萬獨立訪客， 數據是2022年12月的兩倍之多。

ChatGPT 是由人工智能研究實驗室 OpenAI 在 2022 年 11 月 30 日發布的全新一代聊天機 器人模型，使用的模型與 2 年前發布的 GPT3 底層數據和參數規模一緻。相較于在進一 步擴大原有的數據規模，ChatGPT 采取了升級訓練方式的辦法，利用人類反饋的知識， 對模型進行強化修改，同時對原有數據略作改良，優化語言模型，對 AI 的回答方式及答 案存在的局限性進行更新，實現了計算機“數據”與人類“知識“的突破性結合。ChatGPT 可通過自然對話方式交互，也可完成生成文本、自動問答等複雜語言任務，在各類 AI 文 字處理的任務中表現出色，體現出較高的實用價值。放眼未來，ChatGPT 産品有望通過 不斷疊代逐步實現人機協同，核心技術的投入、算力、算法的通用化、更專業的人為标注（行業 know-how）可以使得新場景的應用更加快速，能夠加速各個行業的智能化升級，邊際效用實現增長。

當前市場上存在許多 AI 文本生成模型，ChatGPT 的出現是對原本 AI 文本生成模型的突破。

ChatGPT 推出後，多家巨頭公司将這一模型應用于自身業務，微軟也計劃把旗下所有産 品全線整合，提升服務效率。

2. 未來前景廣闊，國内外龍頭積極布局

2.1 外國巨頭布局

為應對 ChatGPT 的爆火，谷歌計劃推出對話人工智能服務 Bard。這項實驗性人工智能程 序以對話應用語言模型（LaMDA）為基礎。Bard 的最初版本和 LaMDA 的輕量級模型将同時發布，這意味着能夠運用更小的算力擴大受衆并且得到更多的反饋。谷歌也計劃把這 些新技術融合進自身的傳統産品例如搜索引擎之中，它正在以最新的人工智能技術為基礎，例如 LaMDA、PaLM、Imagen 和 MusicLM，研究全新的信息接觸方式，預計谷歌帶 有人工智能功能的搜索引擎将很快問世。

微軟一直計劃将 ChatGPT 整合到旗下産品中。在 Bing 中加入 ChatGPT 模型，可以更精确地幫助用戶查果。微軟還可能會将 ChatGPT 整合到 Word、PowerPoint、Outlook 和其 他應用程序中，方便用戶可以隻通過簡單的提示自動生成文本。

微軟還發布了“2023 Power Platform 第一波”功能發布計劃，RPA 産品内置 GPT3（ChatGPT 基于該技術開發而成），對該平台的 Power Automate、Power Apps、Power Pages 和 Power Virtual Agents 産品矩陣進行了智能升級。

2.2國内互聯網大廠進度

百度确認将發布“文心一言”。百度計劃在今年 3 月推出以百度文心（Ernie）大模型為基礎的 AI 聊天機器人服務來抗衡 ChatGPT。項目名稱為文心一言，英文名為 ERNIE Bot，預 計 3 月份完成内測向公衆開放。目前，這一項目還在在做上線前的沖刺。百度表示，自 己具備 ChatGPT 的相關技術。在人工智能領域深耕了數十年，百度已經具備跨模态、跨 語言的深度語義理解與生成的能力，擁有産業級知識增強文心大模型 ERNIE。并且已經 全棧布局人工智能的四層架構，分為底層的芯片、深度學習框架、大模型以及最上層的 搜索等應用。即将推出的文心一言位于模型層。

字節已經開始對 AI 内容的布局，自動生成投稿、輔助寫作、生成短視頻。比如利用 AIGC 在今日頭條上自動生成内容、在抖音上生成一些圖文類的短視頻。目前 AIGC 的生成内容質量好于普通的 UGC，但相較于 PGC 還有所欠缺，整體而言質量較好。

電商類平台例如阿裡、京東首先布局了智能客服領域，其次是進行了 AI 營銷的應用。例如阿裡巴巴運用 AI 自動生成高質量的商品描述文案，解放人力的同時還提高了營銷效率。

騰訊将 AI 技術與廣告結合運用，智能生成廣告文案和視頻，降低了制作成本。目前市場 規模快速增長，預計未來 5 年内 10-30％的圖片将由 AIGC 生成。前期 AIGC 可輔助 UGC 和 PGC，幫助設計廣告文案。後期随着 AI 技術整體的發展，AIGC 有望代替人工的工作。

3. 想象空間廣闊，産業鍊帶動力強

作為 AIGC 其中的重點細分領域，ChatGPT 的成功體現了 AIGC 産業的快速進展，基于 AIGC 的應用廣泛，預計 ChatGPT 的應用場景也多樣化，同時對計算機及通信行業均有 所催化。

3.1ChatGPT應用場景多元

傳媒：實現智能新聞寫作，提升新聞資訊的時效。基于算法自動編寫新聞，将部分勞動 性的采編工作自動化，幫助媒體更快、更準、更智能化地生産内容。

電商：打造虛拟客服，提供 24 小時無縫對接服務。虛拟客服能夠填補人工客服的休息間 隙，實時為客戶提供服務，并且能快速了解客戶需求和痛點進行交互。此外，通過 ChatGPT 對虛拟客服的回答信息加以約束，可控性安全性更強。

影視：分析歸納海量劇本，開闊創作思路。通過對海量劇本數據進行分析歸納，并按照 預設風格快速生産劇本，創作者再進行篩選和二次加工，以此激發創作者的靈感，開闊 創作思路，縮短創作周期。

教育：ChatGPT 便于實時答疑解惑，幫助快速生成教育資料。學生可以進行在線實時問 答交流解決問題，便利了答疑解惑，提高學習的自主性。ChatGPT 還可以幫助教育機構 快速生成大量測試題目和課件等。

金融：ChatGPT 助力實現降本增效，提供更有溫情服務。通過 ChatGPT 實現金融資訊、 産品介紹内容的文本自動生成，提升金融機構内容運營的效率，構建虛拟客服在線交互， 讓金融服務更有溫度。

醫療：ChatGPT 可通過對話交互生成文本，輔助電子病曆錄入，解放醫生精力。

3.2 算力需求帶動産業技術升級

算法層及算力層的升級疊代。ChatGPT 通過升級訓練方式攻關了原有模型局限，帶來出 色的用戶體驗及較高的實用價值。科技巨頭的加入、商業形式的豐富或加速 ChatGPT 乃至 AIGC 行業的商業化進程。AIGC 行業在 AI 文本生成、音頻生成及圖片生成等細分領 域具備廣闊的應用空間，基于技術上的剛性需求，下遊的應用落地刺激上遊算力需求的提升。

ChatGPT 技術方案最大的優點就是單一模型，特點就是參數比較大，達 1750 億的參數， 代價就是需要巨大的算力。并在算力中心的基礎上構建大模型，這是 AI 未來發展的大趨勢。這使得 AI 公司的進入門檻不斷提升，一方面要做出大模型，一方面還需要巨大投入去使用算力中心。當前存量已經建立優勢的 AI 公司具備資本實力，拉高了行業壁壘，但 是未來 AI 應用場景廣泛，想象空間巨大，并且基于對數據安全保護的更加重視，未來中國龐大的市場較大概率是由中國公司來做，小型創業 AI 公司依舊存在生長空間。

算力增長推動基礎設施擴容，數據中心服務器、交換機、光模塊不斷疊代。AI 對于算力 最大的挑戰依然來自于核心數據中心的模型訓練，算力需要能耗、成本的堆砌，持續輸 入數據耗電做存儲計算，能耗與投入成本密切相關。AI 背後所需的算力支撐相較于之前 的雲計算、電商有成倍的增長，按照傳統速率升級、堆疊算力的方式已經不能滿足當前 商業化的發展需求。為了匹配高算力，未來需要對設備實行降本方案。

CPO 有望成為 AI 高算力下解決方案。NPO（近封裝光學）&；CPO（共封裝光學）是将網 絡交換芯片和光模塊（光引擎）進行“封裝”的技術，用來替代目前的熱插拔式光組件。據 Lightcounting 預測，CPO 未來可能成為大型數據中心的可插拔光收發器的替代方案。産品預計将從 800G 和 1.6T 端口開始放量，于 2024 至 2025 年開始商用，2026 至 2027 年開始規模上量，主要應用于超大型雲服務商的數通短距場景。CIR 的預測指出，2026 年全球 CPO 市場規模将達 3.44 億美元，2030 年将達到 23 億美元。AIGC 的發展有望帶動 CPO 的需求進一步拓展。

降能耗成本需要設備、光模塊、交換機的更新。衍生出的交換機和光模塊融合 （COPACKAGE），以前的光模塊演進成光引擎，然後再和交換芯片貼在同一張 PCB 背闆 上，通過交換機搭載的液冷闆進行物理冷卻和降溫。同時光引擎由于體積、集成度高， 搭配矽光封裝規模化後會體現成本優勢，有望替代高算力場景。當前很多大廠已經出貨， 其體量較小，未來在數據中心側有望規模性鋪開。傳統市場的需求會被新方案替代，但由于算力激增，數通投資、光通信的需求量會大幅提升，特别是高算力場景下的出貨量 增長前景較好。結構性創新帶來的彈性可能會在今明年體現出來，目前切換新方案的糾結點在于成本和供應鍊是否穩定，預計産品起量後供應鍊會所有突破。AI 進度加速， ChatGPT 爆火可能帶來光引擎、液冷服務器加速推進。

4. ChatGPT概念股漲幅迅猛，相關闆塊聯動

計算機闆塊行業過去一周漲幅位列第九。截至 2023 年 2 月 8 日，由于熱門概念的爆發， 申萬一級行業排名中，計算機行業漲跌幅中位于第九名。

ChatPGT 概念股漲幅迅猛。在熱門概念股中排名第一，漲幅遙遙領先，遠超第二名。1 月中下旬開始得到市場廣泛關注，漲幅明顯提升，最大漲幅超過 8％。

5. 對話ChatGPT

我們采用直接與 ChatGPT 問答對話的方式，ChatGPT 對其基本應用、社會效應等問題做 出了回答。總體來講，ChatGPT 有一定的上下文理解能力，可以進行多輪溝通，回答在 一定程度上保持邏輯的連貫性，輸出内容方面不具有觀點性和主觀預測。

以下内容均為 ChatGPT 獨立撰寫，不代表長城證券研究院的觀點。

6.投資建議

通信

運營商/國資雲：中國移動、中國電信、中國聯通、深桑達A；

主設備商&；服務器：中興通訊、浪潮信息、紫光股份、星網銳捷；

光模塊：天孚通信、中際旭創、 華工科技、新易盛；

IDC：英維克、佳力圖、申菱環境、潤建股份；

雲計算&；大數據：優刻得等；

PCB/載闆：滬電股份、深南電路、興森科技、世運電路、崇達技術；

AI：海康威視、大華股份、科大訊飛。

計算機

科大訊飛、雲從科技、海天瑞聲、拓爾思、漢王科技、萬興科技。

傳媒

百度集團、天娛數科、騰訊、中文在線、藍色光标、創夢天地等。

7. 風險提示

宏觀經濟下行；科技轉化不及預期；AI商業化進程不及預期；行業競争加劇的風險。

本文源自券商研報精選

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