A股“童裝第一股”——深圳市安奈兒股份有限公司（以下簡稱“安奈兒”）今天（2月3日）發布2019年業績預告，報告期内實現歸屬于上市公司股東的淨利潤3335.47萬-5003.2萬元，與上年同期的8338.67萬元相比下滑40%-60%。

　　安奈兒解釋稱，報告期内公司業績預計下滑的原因為安奈兒加大清貨力度，銷售折扣有所下降導緻銷售毛利率出現一定幅度的下滑。同時，報告期内，安奈兒加大線下店鋪開店力度，新開購物中心店居多，店鋪租金及裝修費用有所上升。此外，銷售人員增多導緻人工費用增長，線上線下渠道促銷活動費用的增長都導緻銷售費用有所上升；報告期内，安奈兒加大研發投入導緻研發費用有所上升。

　　第一紡織網記者查閱财報了解到，截至2019年6月30日，安奈兒已在全國31個省、自治區及直轄市建立了1459家線下門店，其中直營店1050家，加盟店409家。公司終端零售門店數量的變動情況如下：

　　截至報告期末，公司門店總數較上年末有所增加，其中直營門店較年初淨增長60家，加盟門店較年初淨減少34家。近幾年公司積極調整店鋪結構，拓展購物中心店鋪的同時關閉經營業績不達标的店鋪，迎合購物中心商業業态的迅猛發展的趨勢，布局省會城市或區域中心城市等經濟發達地區，加快線下銷售渠道轉型。報告期内，公司新開直營門店105家，主要為購物中心店鋪，截至報告期末直營渠道購物中心店鋪數量達到305家，占直營門店總數達到29.05%。加盟門店因公司部分加盟商店鋪銷售未達預期，選擇關店，導緻門店數量有所下降。

　　安奈兒此前也發布公告稱，公司計劃2018-2020年使用募投資金拓展店鋪242家以上，其中每年新拓展店鋪不少于80家，且以購物中心為主。

　　業内人士表示，伴随着渠道調整繼續，安奈兒新開店店均面積提升，主要在購物中心。報告期内，安奈兒線下直營渠道淨增門店60家，線下加盟渠道淨減少34家，門店總數達到1459家，淨增26家；同期，直營渠道新開105家，主要為購物中心店，其購物中心店數量達到305家，占直營比重達到29.05%，報告期内，安奈兒新開店均面積達到86.3平米，顯著高于關店店均面積（53.5平米）。

　　光大證券分析師李婕介紹，就收入方面來看，2018年安奈兒的直營恢複淨開店，預計2019年全年新增直營門店80-100家，加盟門店淨關20-30家；公司終端門店數量擴張、購物中心占比提升。預計未來新店渡過培育期後将貢獻業績，且直營門店數量将持續擴張，帶動線下收入保持增長。

　　财報顯示，2019年1-6月，安奈兒線下銷售收入4.25億元，同比增長7.63%，其中線下直營銷售收入3.71億元，同比增長9.48%，主要系公司加強渠道調整，關閉經營業績不達标的店鋪，同時加大店鋪拓展力度，特别是積極拓展購物中心店鋪，提升單店經營面積及店效，以實現線下直營渠道長期穩定的增長。

　　公開資料顯示，安奈兒是一家主營中高端童裝業務的自有品牌服裝企業，旗下擁有“Annil安奈兒”童裝品牌，公司産品涵蓋大童裝與小童裝兩大類别，主要産品包括上衣、外套、褲、裙、羽絨服、家居服等多個品類，滿足從初生嬰兒到大齡兒童的各式衣着需求。

　　市場人士稱，随着我國居民收入及生活水平的逐步提高，人們更加重視對母嬰童的呵護，母嬰童市場正處于快速發展時期，童裝市場規模有望取得大幅高于服裝市場規模的增速。據新浪網，Euromonitor數據顯示，國内童裝市場有望于2019年實現2347億元的銷售規模，同比增長約12%。童裝市場持續快速增長，有望推動安奈兒收入規模穩步提升。

　　前述光大證券分析師李婕認為，安奈兒相較成人裝延伸品牌具有布局較早、産品安全舒适準确把握童裝消費本質、溫情營銷在父母心中樹立良好品牌形象等優勢；加之安奈兒有較為出色的品牌運營能力，渠道遍布全國、占據一二線城市優質資源、拓展直營加強終端管控、把握電商發展機遇分享電商高速增長紅利等。

　　最近一期财報顯示，2019年前三季度，安奈兒實現營業總收入9億，同比增長13.4%；實現歸母淨利潤3310萬，同比下降42.3%；每股收益為0.25元。報告期内，公司毛利率為54.6%，同比降低2.3個百分點，淨利率為3.7%，同比降低3.5個百分點。（第一紡織網　martin）

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