并購的六種角度分析?并購交易中企業為了實現人财物的優化配置，需要與被收購方充分交換意見，進一步決定企業的并購路徑并購路徑的選擇關系到企業并購後的經濟效果，同時，企業應注重内部各項人力、資金與其他物資的合理分配和優化配置，與被收購方做好協調溝通，交換雙方的想法意願，從而決定企業并購的最佳方式與策略，今天小編就來聊一聊關于并購的六種角度分析?接下來我們就一起去研究一下吧!

并購的六種角度分析

并購交易中企業為了實現人财物的優化配置，需要與被收購方充分交換意見，進一步決定企業的并購路徑。并購路徑的選擇關系到企業并購後的經濟效果，同時，企業應注重内部各項人力、資金與其他物資的合理分配和優化配置，與被收購方做好協調溝通，交換雙方的想法意願，從而決定企業并購的最佳方式與策略。

目前，國内企業所采用的并購方式與策略包括如下幾種：

1、現金并購

現金形并購是指企業通過支付現金或者現金等價物的方式獲得目标公司資産或控制權的一種并購方式。

現金式并購易于估價，交易簡單清楚，不會影響公司原有的資本結構，利于股價的穩定，但是需要支付大量的現金會對企業财務造成很大的負擔。

2、股份交易并購

通過購買股份兼并企業是最常用的方式，買方既可以從股東手中購買股份，亦可通過購買企業新發行的股份來獲得股權。購買股份可以買到控股權，也可以全向收購；而購買新股隻能買到控股權而不能全向收購。

從買方支付的資金情況看，同樣是收購控股權，通過購買新股比購買現股東賣出的股份要多花一倍的錢，且日後企業再發新股或股東增股，買方還要相應投人，否則股權将被稀釋，可能由此喪失控股權。

但購買新股對買方的益處在于投入的資金落在企業，仍由自己控制和使用，而購買原股份，則買方投人的資金落在股東手中。因此，購買原股東手中的股份易為大股東接受，購買新股則比較受小股東和股市的歡迎。

3、債券形式并購

含權債券是一種企業債，其性質是發行人在其發行的債券上附加一定的權利，買方可在一定時期享受這種權利。含權債券有兩種形式：可轉換債和股權性債。

可轉換債指債券持有者可根據自己的意願在一定時期内，按規定的價格或比例将債券轉換為發行企業股票。發行企業通常是在重大項目建設期或經營調整期，預期将來效益良好或擔心未來通貨膨脹加劇時，以此防範财務風險。可轉換債兼備了債券的相對安全性和股票的投機性。

企業通過大量購買一家企業發行的可轉換債來實施并購是一種較為保守的做法。若發行企業朝買方期望發展，買方将決定實施轉換，否則便不實施轉換，這其中一個重要前提是賣方必須具有可靠信譽和較強的償債能力，當買方決定不實施轉換時能夠安全收回資金，否則隻能看作是一種高風險貸款。

股權性債是一種在未轉換前不支付利息而與股東一樣享受分紅的權利的債券形式。買者在并購市場上通常看好目标企業近期盈利但對未來前景把握不準時，采用此購買結構。

4、綜合并購策略

根據企業并購的實際情況與需要，可以從債券并購、股票并購和現金并購中選擇其中兩種以上的方式，完成企業并購。上述綜合的企業并購方式具有靈活、互補的并購特點，既能夠避免股權的分散或轉移，也能夠盡量減少現金的支付，從而減輕收購企業的經濟負擔，降低風險壓力。

5、不同并購路徑選擇中的注意事項

确保資本結構最優化。對自身的經營情況、資本結構等信息要做出全面的考量與評估，确保企業内部資本結構優化，當收購方資金相對困難時，可以通過第三方進行融資。

注重現金流管理與成本效益。當收購方的資金狀況良好時，現金流持續穩定，在收購的過程中可以主要考慮采取現金收購的方式，否則考慮改變方式。

在制定收購方案時，首先要考慮到收購所需總體資金，先依托于内部籌資，在超出正常經營所能籌措的資金下需同時考慮外部融資。考慮外部融資的過程中，從債務融資到股權融資依次開展，這樣有助于降低企業的資金成本。

做好稅收籌劃。不同的收購方式所産生的稅收負擔不用。從納稅主體屬性上看，增值稅小規模納稅人可能會因規模的擴大而轉變為一般納稅人，因此收購方在制定收購方案的過程中，要對收購前後的多個階段進行稅收方面的詳細規劃，以便降低收購方的稅收負擔。

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