出人意料的通脹飙升引發了美股新一輪暴跌，并将美聯儲推向了更加鷹派的立場。美國消費者的樂觀情緒跌至1978年以來的最低水平。自那以來，美國經濟經曆了三次最嚴重的衰退。

彭博經濟研究（Bloomberg Economics）的最新經濟預測顯示，到2024年年初，美國經濟出現衰退的可能性約為72%。而就在幾個月前，這種可能性甚至不在預期之中。

該預測顯示，到中期選舉日（11月8日），美國人仍将面臨悲慘的境況。屆時盡管仍有超過25%的可能性表明美國經濟不會陷入衰退。但對許多美國選民來說，經濟出現衰退仍是強烈的直覺。

為了平息生活成本飙升帶來的高通脹，6月16日，美聯儲加快了貨币緊縮步伐，實施了自1994年以來的最大幅度加息（75個基點）。随後，投資者紛紛押注美聯儲大幅加息帶來的經濟沖擊，這導緻美股和美債暴跌。

此外，随着食品雜貨和水電費的飙升，許多美國家庭的退休基金也不斷縮水。這些家庭對美國經濟未來走向的看法比40多年來的任何時候都要悲觀。

下圖表明，美聯儲曆次激進的緊縮周期往往以經濟衰退而告終，即“手術（降低通脹）成功，患者（美國經濟）死亡”。

價格上漲勢将成為今年美國中期選舉的首要議題。在新冠疫情導緻的供應鍊瓶頸、大規模财政刺激措施，以及由俄烏沖突引發的能源危機的推波助瀾下，通脹已達到大多數美國人生平未見的超高水平。事實上，美國的“痛苦指數”（由失業率和通脹率加總得來）已經高于二戰後幾次衰退中的水平。

得克薩斯大學政治經濟學家克裡斯托弗·弗萊津（Christopher Wlezien）說：

“如果美國經濟衰退無可避免，那麼對拜登來說‘它來得越早越好’。如果經濟衰退出現2023年，那麼可能會給拜登謀求連任帶來壓力；但如果經濟衰退出現在2024年（美國總統大選年），那麼拜登就會焦頭爛額。”

高盛：美國經濟衰退風險更高，且更迫在眉睫

高盛下調了對美國國内生産總值（GDP）的增長預期，并警告稱美國經濟衰退的風險越來越高。

高盛經濟學家在6月20日的一篇研究報告中稱，他們現在認為，美國經濟明年陷入衰退的概率為30%，而此前為15%，如果第一年能夠避免衰退，則第二年陷入衰退的概率為25%。這意味着美國未來兩年出現經濟衰退的累計概率為48%，而此前為35%。

以Jan Hatzius為首的經濟學家在報告中寫道：

“這主要是因為現在我們對經濟增長的基線預期更低了。此外，我們越來越擔心，如果能源價格進一步上漲，那麼即使經濟活動大幅放緩，美聯儲也會感到有必要對高企的總體通脹和通脹預期做出強有力的回應。”

高盛的經濟學家們維持對第二季度美國GDP增長2.8%的預測，但他們下調了今年第三季度至2023年第一季度的美國GDP增長預期。高盛經濟學家們現在預測，美國GDP在這三個季度的增長率分别為1.75%、0.75%和1%。

然而，高盛的經濟學家們補充稱，與上世紀六七十年代相比，如今的工資增長和高通脹預期已不像過去那樣根深蒂固。經濟學家們寫道：

“衰退可能是什麼樣的？由于沒有重大失衡需要解除，由美聯儲适度收水導緻的經濟衰退很可能是輕微的。但即便是微不足道的經濟衰退，也會導緻美國失業率平均上升約2.5個百分點。眼下的另一個擔憂是，财政政策和貨币政策可能比往常更難發揮作用。”

有觀點認為，到今年美國中期選舉期間，高失業率将取代高通脹，成為美國的主要痛點。諾貝爾獎獲得者經濟學家羅伯特·席勒（Robert Shiller）表示，對于拜登政府來說，高失業率 高通脹組合将會更糟糕：這将為選情增添不确定性。

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