在許多人眼裡,強勁的9月非農報告意味着美聯儲或繼續大幅加息,以對抗頑固不靈的通脹。有着“新美聯儲通訊社”之稱的記者Nick Timiraos更是直呼,美聯儲11月加息75基點穩了。無獨有偶,美國銀行在近期的一份報告中指出,那些預計美聯儲将在11月放緩加息步伐的人可能會失望了。
不過,在美聯儲加息大錘下,強勁的勞動力市場或将難以為繼。
數據顯示,美銀的勞動力市場動能指标在過去一年裡有所減弱。該行指出,這可能反映了疫情期間勞動力市場表現的一些不尋常現象,即新增就業人數增長放緩,工資增長較為強勁。美銀總結道:“盡管從任何曆史标準來看,最近的就業報告都是穩健的,但它們仍然不如2020年和2021年的一些就業報告穩健。”
美國銀行信貸策略師Yuri Seliger對未來勞動力市場的看法更加悲觀。他在最新的報告中直言,雖然9月的就業報告較為強勁,但“我們應該很快就會看到就業放緩”。Seliger在報告中寫道,預計美國第四季度的新增就業與第三季度相比減少50%左右,至17.5萬,然後在明年第一季度降為負數,并維持到明年年底。
顯而易見,這背後的原因在于迅速收緊的金融環境。美銀指出,當前的金融環境已經比2018年的金融緊縮周期的高峰還要緊得多。
當前,經濟中對利率敏感的部門都表現出明顯的放緩迹象。
比如,房價升值(HPA)指數同比在8月放緩至13.5%,經季節調整後年率(SAAR)與上季度相比下降至-7.0%。
二手車價格也從今年一月的峰值下降了13%。
另外,在投資級(IG)企業債方面,名義工業企業指數已經收縮。Seliger認為2023年增長放緩的程度将最終決定對企業債基本面的影響。
值得一提的是,美銀基本預計美國經濟将步入衰退,美聯儲加快收緊政策将給2023年的經濟帶來更多下行風險。
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